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虎友，你好。

最近的股市真是一言难尽。地缘关系高度紧张，美联储「鹰」击长空，全球疫情持续肆虐，股票账户「绿草如茵」，无论是A股还是美股，都走出了「下跪行情」

虎友们纷纷调侃，「你不理财，财不离你」，「这个钱，它不经理」，「股票比健康码还绿」。

这样的市场行情，对于才入股市的新人来讲，确实有点「搞心态」搞心态；但是对于久经沙场的老鸟，早已见怪不怪了。除了心态区别以外，这些老鸟更加懂得「别人恐惧我贪婪」的真义。

纵观历史，每一次市场超额反弹，都会经历一段绝望大跌；但不是每一次反弹，所有的股票都能走出趋势，只有那些「业绩超预期」的股票才能走出「六亲不认」的步伐。

如何识别「业绩超预期」的股票呢，接下来，芝士虎会以微软为例，教你快速抓住财报重点。

主要方法分为三步：

1、找出公司主营业务，快速聚焦核心数据。

在分析一家公司财报数据之前，你一定要先知道这家公司是做什么的，主营什么业务，这样我们才能快速从财报中找到核心数据。

以微软为例，在Tiger trade app 中，输入股票代码，点击「资讯」，点击「个股公告」，就能找到微软最新季报。在微软三季报中，我们很快就能找到主营业务信息。

（ 数据来源于：微软财报）

通过财报，可以找到微软的三大主营业务：

a.以office为主的生产力与商业流程业务；

office相关业务是大家比较熟悉的微软业务之一。微软对于office的定位更多是在企业端，并开始逐步云端化，行业模式向订阅付费制SaaS模式转型而焕发新生，是云时代微软公司业绩演进的一大看点。

b.以Azure为核心的智慧云业务；

Azure是微软主营收入的另一大支点，迄今为止Azure依然在高速增长轨道上。以上这两大业务构成了云时代微软卷土冲来的两大核心支柱，是微软每季财报的必看点。

c.更多个人计算业务；

如C端产品Surface、Xbox等硬件、游戏业务、Bing搜索，包括Windows业务在内，更多是微软在移动时代布局的资产。目前个人计算业务在三大业务中相对战略地位最低。

找到微软的三大主营业务之后，接下来的步骤，就需要我们聚焦在这三大主营业务的数据上了。

2、分析主营业务的增长情况，判断「进步」还是「退步」

这一步，需要我们对比这些主营业务数据到底是「进步」还是「退步」了。

如果财报同比（和去年比）数据和环比（和季度比）数据好，且超过市场分析师预期，那么这家公司就是在「进步」，相反则是「退步」。

从过去股票交易的经验来看，主营业务数据「进步」，股价短期大概率会涨，「退步」股价短期大概率会跌。

所以，财报中关于这三项主营业务的描述，就是我们要找寻的财报重点。

我们来看看微软最近的财报情况：

a. 传统软件主打产品Office 365 增长速度高位放缓，表现没有特别惊艳；

b. Azure业务同比增长 46 %，相比之前一年50%的高增长，也算是预期之内的小有放缓，只能说保持，并没有超过市场预期，没有惊艳感；

c. 个人更多计算收入达到了 175 亿，明显超出了公司之前指引上限 167.5 亿。

结论是，三大主营业务最核心的「两条腿」，生产力与商务流程业务，智慧云业务都出现了高位放缓的迹象，但是个人计算机业务出现了超预期的上涨。

也就说，微软目前的三大业务都在「进步」，只是其中两个核心业务这个季度「进步」少了，一个业务超出大家预期。这样引发的结果就是，在财报公布当天，微软盘中一度大跌超过5%，直到收盘才慢慢拉回来。

这说明了很多投资者对于微软当季财报反映出的两大核心业务增长放缓有较强的担忧。但数据放缓并不是「退步」，毕竟上一个季度这两项数据过于优秀，这次放缓其实也在各大股票分析师的预期之内。盘中释放完担忧情绪之后，盘尾又被投资者买了起来。

这也说明了，股市中有部分投资者是「用脚投票」的，因此，下面第三个步骤更值得大家注意。

3、了解公司未来的发力点，做更长期的投资。

如果一家公司某一次季度财报反馈的部分数据不好，我们就应该放弃这家公司吗？

当然不是，无论在A股还是在美股，有很多处于成长过程的公司，前期财报业绩都很差，但还是有络绎不绝的投资者愿意投入大把资金。这是因为大家都看好公司的未来，愿意用资金和时间换未来的回报，做更长期的投资。

因此，经历了第一步和第二步之后，我们还应该静下心来，仔细研究下公司未来的发力点是什么。

比如，最近微软以每股 95 美元高溢价收购了动视暴雪，全现金交易总价值 687 亿美元。天风证券证券分析师孔蓉认为，这次收购将加速微软游戏业务在移动、PC、游戏机和云领域的增长，占领风起云涌的元宇宙入口，是微软通向元宇宙的又一张船票。

这次收购之后，微软成为全球第三大游戏公司，紧随行业巨头腾讯和索尼。

刚才我们讲过，微软主要靠生产力与商务流程业务，智慧云业务这「两条腿」走路，个人计算机业务一直是微软较薄弱的板块。但这次收购，微软用掉了账面一半多的现金，完全可以看出微软高层在对移动端和云端游戏业务发力的决心。

「To B」业务相对放缓当然会引起大家担忧，但如果在「To C」业务上找到了更好的发力点，能为公司带来更多的营收，投资者们又会重新拾起对于微软的信心。

所以，我们投资一家公司，不仅仅是要用财务数据对比业务发展情况，还需看公司未来布局的方向，如果在新的方向有了较快的增长，这样的公司是非常值得熊市布局的。

到这里，这篇文章就讲完了。

芝士虎通过分析微软近期财报，给你演示了如何快速抓住财报重点的三个核心步骤：找出主营业务数据，分析主营业务数据和了解公司战略方向。通过这三个步骤，我们在拿到任何一家公司财务报表的时候，都能快速聚焦核心数据，判断这些数据到底是增长还是退步，股票短期或长期分别有什么影响。最后，还需了解公司战略发展方向，判断它是否值得我们长期投资。

当然，财报需要分析的指标其实有很多，本文这个方法更加适用于没有系统学过财报，想要快速了解财报重点的虎友，是一个简单入门的看财报方法。

芝士虎也帮大家整理了思维导图，希望帮你更好理解本文哦～

文末思考：

如何抓出苹果和特斯拉的财报重点呢？评论区聊聊你的高见~