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美团暴跌究竟怎么回事?
@美港股观察社:
今天过了下午2点半,美团突然跳水,仅仅一个小时下跌超过17%,最后收跌14.86%。美团作为港股超万亿港币市值的互联网公司,直接带崩其他互联网公司。阿里巴巴、快手、B站悉数下跌,腾讯是里面算稳的了。 导致美团下跌的原因来自一份由国家发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》文件,这份文件的第二大部分的第12条提到了“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准”。 尽管文件中没有进一步细化“商户服务费”,不过大部分人一看就明白说的是美团向餐饮店收的“佣金”。“佣金”一直以来都是美团的主要收入来源,根据2021年三季报,来自餐饮的佣金占总收入47.6%。如果这部分收入下调,确实严重影响美团的收入规模。 来源:美团2021年Q3财报 回到这份文件本身,这份文件并不是针对美团的,这份文件分成了8部分,分别讨论了服务业、餐饮业、零售业、旅游业、运输业、民航业、防疫措施以及保障措施,关于互联网平台对商家的收费只是其中一点,并不是监管文件。并且用词是“引导”,看起来比较平和,也没有说下调的幅度。再看最后半句,说的是“阶段性”服务优惠,即使实施也不是永久下调服务费标准。 当然,文件实施将增加未来美团增长的不确定性,在2020年一季度因为新冠疫情爆发,美团单季度收入就大幅下降,投资者担心收入再度大幅缩水,影响美团增长,并且不知道会持续多久。 来源:理杏仁 从估值方面来看,其实投资者一直不知道如何给美团估值,尽管美团体量做得很大,并且使用频率极高,大部分人每天都要打开好几次,无论是点外卖还是骑共享单车。在2020年二季度到2021年一季度,美团快速从疫情中恢复过来,收入规模新高,APP也成为本地生活的巨无霸。 来源:理杏仁 尽管盈利能力并不稳定,但美团被看作中国互联网的核心资产之一,既然是核心资产还需要知道怎么估值吗?买就完了,市销率从4倍拉到22倍。今天暴跌之后,估值依然不算便宜,只能算合理。 从这次暴跌也可以看出投资者对港股的信心已经跌至冰点,去年各种行业监管已经把投资者都深深伤害了,现在只要一点消息就可以导致股价大跌,都成为了惊弓之鸟。把视角拉长来看,港股突然得暴跌不仅仅来自中国大陆的监管政策,还有地缘政治、美国货币政策、贸易战等因素。深深怀疑,可能有颗陨石撞击太平洋某个不知名的小岛,港股可能也要下跌。 投资港股需要异于常人的毅力,不然,远离港股,幸福人生。 $恒生指数(HSI)$ $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$
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