我想说的是，为什么那_老虎社区_美港股上老虎

mooneal
2022-02-21

我想说的是，为什么那么贵，外卖。。

美团最大的“问题”

上周五出台的一份服务业纾困方案，其中涉及餐饮行业的部分提到，要“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本”，引发市场恐慌，美团股价暴跌近15%。这份方案首先是针

美团最大的“问题”

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":638580615,"tweetId":"638580615","gmtCreate":1645432192068,"gmtModify":1645432192068,"author":{"id":3575790522891127,"authorId":3575790522891127,"authorIdStr":"3575790522891127","name":"mooneal","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b2a6daef86fe01762215bc54ad3467aa","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>我想说的是，为什么那么贵，外卖。。</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>我想说的是，为什么那么贵，外卖。。</body></html>","text":"我想说的是，为什么那么贵，外卖。。","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638580615","repostId":1141442726,"repostType":2,"repost":{"id":"1141442726","weMediaInfo":{"introduction":"TMT产业资深（也就是老）观察者","home_visible":1,"media_name":"走马财经","id":"1062002498","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e6f7ab5c92404e97a9fb7d378261dad4"},"pubTimestamp":1645429680,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141442726?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-21 15:48","market":"hk","language":"zh","title":"美团最大的“问题”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141442726","media":"走马财经","summary":"上周五出台的一份服务业纾困方案，其中涉及餐饮行业的部分提到，要“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本”，引发市场恐慌，美团股价暴跌近15%。这份方案首先是针","content":"<html><head></head><body>上周五出台的一份服务业纾困方案，其中涉及餐饮行业的部分提到，要“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本”，引发市场恐慌，美团股价暴跌近15%。这份方案首先是针对疫情高风险地区的，其次是临时性纾困方案，最后它是一份综合性方案，里面只有一小段提及外卖平台，绝大部分篇幅都在提减税、降费、融资支持、疫情防控不宜过度等，而且还提到了要鼓励物业业主适当减免租金帮助餐饮商户度过难关。本身是一份极好的方案，其实没什么问题。市场恐慌的最主要因素可能是因为2021年一整年的强监管，投资者信心已经非常脆弱，犹如惊弓之鸟。经过周末的充分讨论，舆论场也出现了很多声音，其中特别典型的一种是：类似美团这种互联网平台就是暴利，就应该降低佣金，让商家、消费者和骑手轻松点。美团真的赚钱太多吗？在餐饮生态中，指责美团这类外卖平台是最容易的，看起来也无比政治正确。比如某投资论坛中，有一位做餐饮的用户现身说法，用他自己开店的经历和数据控诉美团拿得太多，引发2000多条评论。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b51fe3e46aa98efccf2b4d8eb7e2dc6\" tg-width=\"1008\" tg-height=\"484\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9335ab1d73d505d6244478511dde2b5\" tg-width=\"800\" tg-height=\"1610\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>这位用户提供的数据还是很有价值的，也很生动，要谢谢他提供这么有价值的商业信息。他在文中有一段说得很直白，“我美团外卖做得那么好了，加上堂食额营业收入，我二三十号人玩命做，一个月下来净利润三四万，你们看图片里面，美团抽了6.6万的佣金，赚的比我们还多，我心理不平衡”。但是，他的3-4万是净利润，美团的6.6万是营收，营收还要支付配送费，员工工资，税费，系统运营等，其实不能混为一谈。根据这位用户提供的数据，我们可以算出来，美团实际上赚了多少钱。美团三季度外卖营收接近265亿，一个月差不多是88亿，季度利润8.8亿，一个月大约是2.9亿。从他一个店铺一个月收走6.6万，对应美团外卖月度营收88亿，就是6.6万/88亿，大约是13.3万分之一，那么美团从他那儿真正赚的利润，理论上是2.9亿*1/13.3万=2180元。这个商家一个月净赚3-4万，美团为他提供交易+配送服务，一个月下来促成了3550单外卖，净赚2180，平均一单赚走了0.61元，这远超美团平均每单利润，根据Q3财报，美团外卖产生40.13亿笔订单，净赚8.8亿，每笔订单利润只有0.22元，之所以从他家赚的更多，是因为他的客单价远超普通店铺，高达92元每单，这还是消费者使用了优惠后实付的价格。如果这位商家仔细算过账，应该能明白美团外卖就是个苦活、脏活、累活，是标准的高效率低毛利生意，他没有理由感到不平衡。商家从自身经营和利益角度出发，不一定能看到平台抽佣背后要承担每单7元左右的配送成本，无法精确估算的税赋成本、员工成本、研发成本、系统运营成本等等，指责平台倒也无可厚非。很多普通用户也指责美团这类平台暴利，作为互联网平台应该向公共事业看齐，不以盈利为首要目的，就挺奇怪的。我们来看看真正的公共事业股的利润情况。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/72afef3e8d7e5f4295844ca2928987c9\" tg-width=\"981\" tg-height=\"707\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>2021年上半年营收4436亿，股东应占利润为591亿，利润率为13.3%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/69696dc7f789f65208cf51019f9b6fd0\" tg-width=\"906\" tg-height=\"546\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>2021年Q3的营收为2443亿元，扣非后归属于股东的净利润是877.5亿，利润率35.9%。<a href=\"https://laohu8.com/S/00855\">中国水务</a>截止2021年9月底的6个月营收64.7亿港元，经营利润21.7亿港元，利润率33.5%。美团外卖2021年Q3营收265亿，利润8.8亿，利润率只有3.3%。比大多数公共事业股利润低得多，这还是经过这几年持续压缩成本提高规模之后达到的盈利水平，2013-2019年一直处于亏损投入状态。为什么美团以前一直亏损，现在仍然赚的很少？因为美团对用户太好了。美团是典型的以用户为中心的企业，在外卖生态中，参与各方包括平台、用户、骑手和商家。作为双边网络交易平台，商家和消费者都是平台的客户，但是消费者才是它的真正用户，商家是和平台合作为用户提供服务的。作为平台，美团需要平衡各方利益。商家要赚钱，骑手要养家，出钱的只有消费者，消费者想省钱，美团的选择是站在用户这边，尽量让消费者出的钱稍微少一些，他把从商家收取的费用，一部分给予骑手作为服务收入，一部分发给了消费者，大家平时在平台上薅羊毛领取的各种神券、优惠券、会员红包，都是美团从收入中挤出来的。试想一下，外卖作为餐饮的一种形式，食材、人工成本并不会少，消费者常常能以低于堂食的价格，或者和堂食基本一样的价格，享受到30分钟送达的额外服务，这是平台平衡各方利益后做出的最有利于消费者的选择，也只有国内这种特殊的国情下，我们才有机会以平民价格享受到欧美国家接近奢侈的外送到家服务。以一份25元的单人外卖套餐为例，假设订单来自3公里范围内，根据美团改革后的费率计算方法，美团收取的费用如下：25*0.06+3.7=5.2元。假设用户不使用任何优惠券，那么商家到手应该是19.8元，美团的抽成比例是20.8%。2020年美团的骑手开支是487亿，总订单101亿单，其中三分之二是1P——美团配送，意味着平均每单的配送成本是7.2元，理论上这样的订单——如果商家没有额外支出，美团一单亏了2元钱，商家剔除各种成本后应该还能略赚一点。而一旦用户使用了诸如会员红包、天天神券等各种优惠券，商家很可能就得亏钱，美团也在贴钱。这种近距离、低单价且消费者用上了优惠券的单子，本质上是美团联合商家在补贴消费者，让大家以很低的价格享受到了超值的服务，骑手也是这类订单的受益者。美团和商家最终之所以能赚到钱，是因为严格控制各项成本，以及最重要的，系统足够大，有一部分不差钱的消费者，消费量高客单、远距离或者没使用任何红包券等等。所以你看，外卖这个商业模式，本质上是服务敏感型客户（不差钱）在补贴价格敏感型客户。价格敏感型客户的核心价值在于，大幅提升系统单量，为整体的订单密度和效率做了巨大贡献。正是因为美团对用户太好了，天平向消费者这边倾斜，商家难免会有怨言。在平时，这种抱怨还能通过订单增长覆盖掉，疫情袭来，上游原材料价格上涨，下游消费者收入不振，商家无法通过提价将成本转移到消费端，订单量和利润都遇到阻力，房租、水电等硬性成本还无法避免，甚至还面临着劳动力价格上涨的巨大压力，严格的疫情管控措施，可能成为压倒骆驼的最后一根稻草。如果不是外卖的存在，大多数餐饮商家估计早就倒下了。但是，现在好像无论商家、消费者、骑手都对平台颇多怨言。大家好像都乐见平台给商家降低佣金。大家不要忘了，通往地狱的道路常常是由鲜花铺就的。前面那位商家在帖子中最后说，“如果全世界都没有美团外卖，我们只做堂食，又轻松，利润又高，赚钱又多，客人又开心。”且不说这种可能性早已不复存在，各行各业数字化的进程不以个人意志为转移，就像汽车替代马车，计算机替代算盘不以个人意志为转移。就算事情真的如他所说，一个只有堂食的世界是更好的世界吗？答案显然是否定的。第一，像疫情这种极端情况，没有外卖，餐厅失去了缓冲地带，倒闭只会更快。第二，没有外卖，整个商业地产的租金行情也会水涨船高，做过餐饮的肯定都知道，但凡你店铺生意火爆点，房东一定会给你涨房租，你赚不到那个超额利润，超额利润会流向房东口袋。电商、外卖本质上抢的是房东的利润，而不是商家的。这些年，正是由于外卖和电商的发展，街边商铺的租金才没有底气上涨。第三，没有外卖后商家的堂食人数真的就会更多吗？本质上是就业不景气、经济下行、收入预期下降时大家不太敢消费了，PPI无法有效传导给CPI，只有堂食的情况下更高的房租成本，食物的价格会更高，这就会清洗掉一部分价格敏感型消费者。没有外卖，很多人可能不是转去堂食，而是回家做饭了，或者带饭去公司微波炉热一下就好，又或者转去吃方便面等速食食品，无论是出于省钱还是为了省力。第四，消费者显然是这种倒退的最大受害者。最后，我们来讲讲，为什么说让美团降低扣点——作为一项常规动作而不是疫情短期行为的话，是一种美好愿望，却也是通往地狱的道路。美团外卖的经营利润率低到3.3%，在配送费用下降空间有限的情况下，已经没有下降空间，即便下降自身利润率到0，每个月也只能平均为每个商家节省63元钱——大约相当于50度商业用电，分析过程请参见我上一篇文章：“2021年Q3，美团外卖业务——请注意，这里特指美团外卖这块单独的业务，还没有算新业务等巨亏的板块——盈利8.8亿，三季度总共92天，也就是平均每天净赚大约956万元，美团三季度活跃商户830万，其中400-500万是餐饮外卖商家，取中间值450万，相当于美团平均每天从每个商家那里净赚2.1元钱。就算让美团一分钱利润都不赚，商家一个月也就能多出63元钱，恐怕连水电费的十分之一都不到，相当于一天省出1.75度电费（商业用电按照1.2元每度计算，实际上很可能比这个价格更高），如果说这不是杯水车薪，那么什么是杯水车薪呢。”既然于事无补，那么只有下更大力度，将给予消费侧的补贴降下来，甚至将配送侧的费用提升加到订单里，总之就是提升外卖价格，转移到消费端。简而言之，就是对消费者差一点，大家多花点钱点外卖，对商家好一点，多出的这些钱留给商家。你猜怎么着，最终绝大多数价格敏感型客户将不得不远离外卖服务，他们可不是回归堂食了，而是很可能用自己做饭、带饭、吃方便面等简餐替代，然后订单规模下降，订单密度下降，骑手的工作效率下降，单均配送成本上升，商家将吐出部分获益的补贴，然后订单量下降，再吐出大部分获益的补贴，最终有可能比外卖涨价之前活得更艰难，而骑手将大量失业，规模从1000万下降到600-700万即可，几百万人失业难道不是人间地狱吗？而更大量的消费者还失去了一个低成本获取高质量服务的机会，生活质量下降。其实，如果我们进一步拆分数据，会发现一些有趣而惊人的事实。2021年Q3美团外卖订单量40.1亿单，其中1P订单67%，每单微亏0.19元；3P（非美团配送）订单占比大约33%，每单赚1.04元，合计平均每单赚0.22元。也就是说，美团直接提供配送服务的订单——主要为中小餐饮商户提供服务——因为他们无力像<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>肯德基一样使用自有配送系统，都是亏损的，是美团在贴钱为这些商家和客户提供即时配送服务。美团不提供配送服务的订单，主要为大中型品牌服务，是有利可图的。对于整个美团外卖系统而言，这相当于在引进大商家补贴中小商家。整体而言，美团外卖是一个这样的系统：在消费侧由高净值用户补贴低净值用户，在供给侧由高端商户补贴中小商家，这不就是个社会保险的模型吗？对于中小商家和价格敏感型客户来说，美团做到了一切，却得到了最多的抨击。但是美团又不可能放弃这部分商家和消费者，如前文分析，没有这些商户和消费者的订单，整个生态系统根本跑不起来。耶稣被钉死在十字架上，始作俑者是被他拯救的世人。巴菲特说过一段著名的话“合理的假设比不合理的假设危害更大”。是的，美好的愿望，更容易让人类犯下严重的错误。中国的人民公社、美国的次贷危机，都是基于一些朴素而美好的愿望，比如人人有饭吃，人人有房住，但是结果，我们都看到了。所以，我相信美团会继续对用户好下去，而不是相反。如果这就是美团最大的问题，那么应该让这一问题持续下去。</body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美团最大的“问题”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美团最大的“问题”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1062002498\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/e6f7ab5c92404e97a9fb7d378261dad4);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n走马财经 \n2022-02-21 15:48\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body>上周五出台的一份服务业纾困方案，其中涉及餐饮行业的部分提到，要“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本”，引发市场恐慌，美团股价暴跌近15%。这份方案首先是针对疫情高风险地区的，其次是临时性纾困方案，最后它是一份综合性方案，里面只有一小段提及外卖平台，绝大部分篇幅都在提减税、降费、融资支持、疫情防控不宜过度等，而且还提到了要鼓励物业业主适当减免租金帮助餐饮商户度过难关。本身是一份极好的方案，其实没什么问题。市场恐慌的最主要因素可能是因为2021年一整年的强监管，投资者信心已经非常脆弱，犹如惊弓之鸟。经过周末的充分讨论，舆论场也出现了很多声音，其中特别典型的一种是：类似美团这种互联网平台就是暴利，就应该降低佣金，让商家、消费者和骑手轻松点。美团真的赚钱太多吗？在餐饮生态中，指责美团这类外卖平台是最容易的，看起来也无比政治正确。比如某投资论坛中，有一位做餐饮的用户现身说法，用他自己开店的经历和数据控诉美团拿得太多，引发2000多条评论。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b51fe3e46aa98efccf2b4d8eb7e2dc6\" tg-width=\"1008\" tg-height=\"484\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9335ab1d73d505d6244478511dde2b5\" tg-width=\"800\" tg-height=\"1610\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>这位用户提供的数据还是很有价值的，也很生动，要谢谢他提供这么有价值的商业信息。他在文中有一段说得很直白，“我美团外卖做得那么好了，加上堂食额营业收入，我二三十号人玩命做，一个月下来净利润三四万，你们看图片里面，美团抽了6.6万的佣金，赚的比我们还多，我心理不平衡”。但是，他的3-4万是净利润，美团的6.6万是营收，营收还要支付配送费，员工工资，税费，系统运营等，其实不能混为一谈。根据这位用户提供的数据，我们可以算出来，美团实际上赚了多少钱。美团三季度外卖营收接近265亿，一个月差不多是88亿，季度利润8.8亿，一个月大约是2.9亿。从他一个店铺一个月收走6.6万，对应美团外卖月度营收88亿，就是6.6万/88亿，大约是13.3万分之一，那么美团从他那儿真正赚的利润，理论上是2.9亿*1/13.3万=2180元。这个商家一个月净赚3-4万，美团为他提供交易+配送服务，一个月下来促成了3550单外卖，净赚2180，平均一单赚走了0.61元，这远超美团平均每单利润，根据Q3财报，美团外卖产生40.13亿笔订单，净赚8.8亿，每笔订单利润只有0.22元，之所以从他家赚的更多，是因为他的客单价远超普通店铺，高达92元每单，这还是消费者使用了优惠后实付的价格。如果这位商家仔细算过账，应该能明白美团外卖就是个苦活、脏活、累活，是标准的高效率低毛利生意，他没有理由感到不平衡。商家从自身经营和利益角度出发，不一定能看到平台抽佣背后要承担每单7元左右的配送成本，无法精确估算的税赋成本、员工成本、研发成本、系统运营成本等等，指责平台倒也无可厚非。很多普通用户也指责美团这类平台暴利，作为互联网平台应该向公共事业看齐，不以盈利为首要目的，就挺奇怪的。我们来看看真正的公共事业股的利润情况。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/72afef3e8d7e5f4295844ca2928987c9\" tg-width=\"981\" tg-height=\"707\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>2021年上半年营收4436亿，股东应占利润为591亿，利润率为13.3%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/69696dc7f789f65208cf51019f9b6fd0\" tg-width=\"906\" tg-height=\"546\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>2021年Q3的营收为2443亿元，扣非后归属于股东的净利润是877.5亿，利润率35.9%。<a href=\"https://laohu8.com/S/00855\">中国水务</a>截止2021年9月底的6个月营收64.7亿港元，经营利润21.7亿港元，利润率33.5%。美团外卖2021年Q3营收265亿，利润8.8亿，利润率只有3.3%。比大多数公共事业股利润低得多，这还是经过这几年持续压缩成本提高规模之后达到的盈利水平，2013-2019年一直处于亏损投入状态。为什么美团以前一直亏损，现在仍然赚的很少？因为美团对用户太好了。美团是典型的以用户为中心的企业，在外卖生态中，参与各方包括平台、用户、骑手和商家。作为双边网络交易平台，商家和消费者都是平台的客户，但是消费者才是它的真正用户，商家是和平台合作为用户提供服务的。作为平台，美团需要平衡各方利益。商家要赚钱，骑手要养家，出钱的只有消费者，消费者想省钱，美团的选择是站在用户这边，尽量让消费者出的钱稍微少一些，他把从商家收取的费用，一部分给予骑手作为服务收入，一部分发给了消费者，大家平时在平台上薅羊毛领取的各种神券、优惠券、会员红包，都是美团从收入中挤出来的。试想一下，外卖作为餐饮的一种形式，食材、人工成本并不会少，消费者常常能以低于堂食的价格，或者和堂食基本一样的价格，享受到30分钟送达的额外服务，这是平台平衡各方利益后做出的最有利于消费者的选择，也只有国内这种特殊的国情下，我们才有机会以平民价格享受到欧美国家接近奢侈的外送到家服务。以一份25元的单人外卖套餐为例，假设订单来自3公里范围内，根据美团改革后的费率计算方法，美团收取的费用如下：25*0.06+3.7=5.2元。假设用户不使用任何优惠券，那么商家到手应该是19.8元，美团的抽成比例是20.8%。2020年美团的骑手开支是487亿，总订单101亿单，其中三分之二是1P——美团配送，意味着平均每单的配送成本是7.2元，理论上这样的订单——如果商家没有额外支出，美团一单亏了2元钱，商家剔除各种成本后应该还能略赚一点。而一旦用户使用了诸如会员红包、天天神券等各种优惠券，商家很可能就得亏钱，美团也在贴钱。这种近距离、低单价且消费者用上了优惠券的单子，本质上是美团联合商家在补贴消费者，让大家以很低的价格享受到了超值的服务，骑手也是这类订单的受益者。美团和商家最终之所以能赚到钱，是因为严格控制各项成本，以及最重要的，系统足够大，有一部分不差钱的消费者，消费量高客单、远距离或者没使用任何红包券等等。所以你看，外卖这个商业模式，本质上是服务敏感型客户（不差钱）在补贴价格敏感型客户。价格敏感型客户的核心价值在于，大幅提升系统单量，为整体的订单密度和效率做了巨大贡献。正是因为美团对用户太好了，天平向消费者这边倾斜，商家难免会有怨言。在平时，这种抱怨还能通过订单增长覆盖掉，疫情袭来，上游原材料价格上涨，下游消费者收入不振，商家无法通过提价将成本转移到消费端，订单量和利润都遇到阻力，房租、水电等硬性成本还无法避免，甚至还面临着劳动力价格上涨的巨大压力，严格的疫情管控措施，可能成为压倒骆驼的最后一根稻草。如果不是外卖的存在，大多数餐饮商家估计早就倒下了。但是，现在好像无论商家、消费者、骑手都对平台颇多怨言。大家好像都乐见平台给商家降低佣金。大家不要忘了，通往地狱的道路常常是由鲜花铺就的。前面那位商家在帖子中最后说，“如果全世界都没有美团外卖，我们只做堂食，又轻松，利润又高，赚钱又多，客人又开心。”且不说这种可能性早已不复存在，各行各业数字化的进程不以个人意志为转移，就像汽车替代马车，计算机替代算盘不以个人意志为转移。就算事情真的如他所说，一个只有堂食的世界是更好的世界吗？答案显然是否定的。第一，像疫情这种极端情况，没有外卖，餐厅失去了缓冲地带，倒闭只会更快。第二，没有外卖，整个商业地产的租金行情也会水涨船高，做过餐饮的肯定都知道，但凡你店铺生意火爆点，房东一定会给你涨房租，你赚不到那个超额利润，超额利润会流向房东口袋。电商、外卖本质上抢的是房东的利润，而不是商家的。这些年，正是由于外卖和电商的发展，街边商铺的租金才没有底气上涨。第三，没有外卖后商家的堂食人数真的就会更多吗？本质上是就业不景气、经济下行、收入预期下降时大家不太敢消费了，PPI无法有效传导给CPI，只有堂食的情况下更高的房租成本，食物的价格会更高，这就会清洗掉一部分价格敏感型消费者。没有外卖，很多人可能不是转去堂食，而是回家做饭了，或者带饭去公司微波炉热一下就好，又或者转去吃方便面等速食食品，无论是出于省钱还是为了省力。第四，消费者显然是这种倒退的最大受害者。最后，我们来讲讲，为什么说让美团降低扣点——作为一项常规动作而不是疫情短期行为的话，是一种美好愿望，却也是通往地狱的道路。美团外卖的经营利润率低到3.3%，在配送费用下降空间有限的情况下，已经没有下降空间，即便下降自身利润率到0，每个月也只能平均为每个商家节省63元钱——大约相当于50度商业用电，分析过程请参见我上一篇文章：“2021年Q3，美团外卖业务——请注意，这里特指美团外卖这块单独的业务，还没有算新业务等巨亏的板块——盈利8.8亿，三季度总共92天，也就是平均每天净赚大约956万元，美团三季度活跃商户830万，其中400-500万是餐饮外卖商家，取中间值450万，相当于美团平均每天从每个商家那里净赚2.1元钱。就算让美团一分钱利润都不赚，商家一个月也就能多出63元钱，恐怕连水电费的十分之一都不到，相当于一天省出1.75度电费（商业用电按照1.2元每度计算，实际上很可能比这个价格更高），如果说这不是杯水车薪，那么什么是杯水车薪呢。”既然于事无补，那么只有下更大力度，将给予消费侧的补贴降下来，甚至将配送侧的费用提升加到订单里，总之就是提升外卖价格，转移到消费端。简而言之，就是对消费者差一点，大家多花点钱点外卖，对商家好一点，多出的这些钱留给商家。你猜怎么着，最终绝大多数价格敏感型客户将不得不远离外卖服务，他们可不是回归堂食了，而是很可能用自己做饭、带饭、吃方便面等简餐替代，然后订单规模下降，订单密度下降，骑手的工作效率下降，单均配送成本上升，商家将吐出部分获益的补贴，然后订单量下降，再吐出大部分获益的补贴，最终有可能比外卖涨价之前活得更艰难，而骑手将大量失业，规模从1000万下降到600-700万即可，几百万人失业难道不是人间地狱吗？而更大量的消费者还失去了一个低成本获取高质量服务的机会，生活质量下降。其实，如果我们进一步拆分数据，会发现一些有趣而惊人的事实。2021年Q3美团外卖订单量40.1亿单，其中1P订单67%，每单微亏0.19元；3P（非美团配送）订单占比大约33%，每单赚1.04元，合计平均每单赚0.22元。也就是说，美团直接提供配送服务的订单——主要为中小餐饮商户提供服务——因为他们无力像<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>肯德基一样使用自有配送系统，都是亏损的，是美团在贴钱为这些商家和客户提供即时配送服务。美团不提供配送服务的订单，主要为大中型品牌服务，是有利可图的。对于整个美团外卖系统而言，这相当于在引进大商家补贴中小商家。整体而言，美团外卖是一个这样的系统：在消费侧由高净值用户补贴低净值用户，在供给侧由高端商户补贴中小商家，这不就是个社会保险的模型吗？对于中小商家和价格敏感型客户来说，美团做到了一切，却得到了最多的抨击。但是美团又不可能放弃这部分商家和消费者，如前文分析，没有这些商户和消费者的订单，整个生态系统根本跑不起来。耶稣被钉死在十字架上，始作俑者是被他拯救的世人。巴菲特说过一段著名的话“合理的假设比不合理的假设危害更大”。是的，美好的愿望，更容易让人类犯下严重的错误。中国的人民公社、美国的次贷危机，都是基于一些朴素而美好的愿望，比如人人有饭吃，人人有房住，但是结果，我们都看到了。所以，我相信美团会继续对用户好下去，而不是相反。如果这就是美团最大的问题，那么应该让这一问题持续下去。</body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e1238455e09ac8d1135014cb37eb0f4d","relate_stocks":{"BK1589":"北水核心资产","03690":"美团-W","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","BK1591":"就地过年概念","BK1583":"高瓴概念","BK1604":"节假日概念","BK1575":"同股不同权","BK1142":"互联网与直销零售"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1141442726","content_text":"上周五出台的一份服务业纾困方案，其中涉及餐饮行业的部分提到，要“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本”，引发市场恐慌，美团股价暴跌近15%。这份方案首先是针对疫情高风险地区的，其次是临时性纾困方案，最后它是一份综合性方案，里面只有一小段提及外卖平台，绝大部分篇幅都在提减税、降费、融资支持、疫情防控不宜过度等，而且还提到了要鼓励物业业主适当减免租金帮助餐饮商户度过难关。本身是一份极好的方案，其实没什么问题。市场恐慌的最主要因素可能是因为2021年一整年的强监管，投资者信心已经非常脆弱，犹如惊弓之鸟。经过周末的充分讨论，舆论场也出现了很多声音，其中特别典型的一种是：类似美团这种互联网平台就是暴利，就应该降低佣金，让商家、消费者和骑手轻松点。美团真的赚钱太多吗？在餐饮生态中，指责美团这类外卖平台是最容易的，看起来也无比政治正确。比如某投资论坛中，有一位做餐饮的用户现身说法，用他自己开店的经历和数据控诉美团拿得太多，引发2000多条评论。这位用户提供的数据还是很有价值的，也很生动，要谢谢他提供这么有价值的商业信息。他在文中有一段说得很直白，“我美团外卖做得那么好了，加上堂食额营业收入，我二三十号人玩命做，一个月下来净利润三四万，你们看图片里面，美团抽了6.6万的佣金，赚的比我们还多，我心理不平衡”。但是，他的3-4万是净利润，美团的6.6万是营收，营收还要支付配送费，员工工资，税费，系统运营等，其实不能混为一谈。根据这位用户提供的数据，我们可以算出来，美团实际上赚了多少钱。美团三季度外卖营收接近265亿，一个月差不多是88亿，季度利润8.8亿，一个月大约是2.9亿。从他一个店铺一个月收走6.6万，对应美团外卖月度营收88亿，就是6.6万/88亿，大约是13.3万分之一，那么美团从他那儿真正赚的利润，理论上是2.9亿*1/13.3万=2180元。这个商家一个月净赚3-4万，美团为他提供交易+配送服务，一个月下来促成了3550单外卖，净赚2180，平均一单赚走了0.61元，这远超美团平均每单利润，根据Q3财报，美团外卖产生40.13亿笔订单，净赚8.8亿，每笔订单利润只有0.22元，之所以从他家赚的更多，是因为他的客单价远超普通店铺，高达92元每单，这还是消费者使用了优惠后实付的价格。如果这位商家仔细算过账，应该能明白美团外卖就是个苦活、脏活、累活，是标准的高效率低毛利生意，他没有理由感到不平衡。商家从自身经营和利益角度出发，不一定能看到平台抽佣背后要承担每单7元左右的配送成本，无法精确估算的税赋成本、员工成本、研发成本、系统运营成本等等，指责平台倒也无可厚非。很多普通用户也指责美团这类平台暴利，作为互联网平台应该向公共事业看齐，不以盈利为首要目的，就挺奇怪的。我们来看看真正的公共事业股的利润情况。中国移动2021年上半年营收4436亿，股东应占利润为591亿，利润率为13.3%。工商银行2021年Q3的营收为2443亿元，扣非后归属于股东的净利润是877.5亿，利润率35.9%。中国水务截止2021年9月底的6个月营收64.7亿港元，经营利润21.7亿港元，利润率33.5%。美团外卖2021年Q3营收265亿，利润8.8亿，利润率只有3.3%。比大多数公共事业股利润低得多，这还是经过这几年持续压缩成本提高规模之后达到的盈利水平，2013-2019年一直处于亏损投入状态。为什么美团以前一直亏损，现在仍然赚的很少？因为美团对用户太好了。美团是典型的以用户为中心的企业，在外卖生态中，参与各方包括平台、用户、骑手和商家。作为双边网络交易平台，商家和消费者都是平台的客户，但是消费者才是它的真正用户，商家是和平台合作为用户提供服务的。作为平台，美团需要平衡各方利益。商家要赚钱，骑手要养家，出钱的只有消费者，消费者想省钱，美团的选择是站在用户这边，尽量让消费者出的钱稍微少一些，他把从商家收取的费用，一部分给予骑手作为服务收入，一部分发给了消费者，大家平时在平台上薅羊毛领取的各种神券、优惠券、会员红包，都是美团从收入中挤出来的。试想一下，外卖作为餐饮的一种形式，食材、人工成本并不会少，消费者常常能以低于堂食的价格，或者和堂食基本一样的价格，享受到30分钟送达的额外服务，这是平台平衡各方利益后做出的最有利于消费者的选择，也只有国内这种特殊的国情下，我们才有机会以平民价格享受到欧美国家接近奢侈的外送到家服务。以一份25元的单人外卖套餐为例，假设订单来自3公里范围内，根据美团改革后的费率计算方法，美团收取的费用如下：25*0.06+3.7=5.2元。假设用户不使用任何优惠券，那么商家到手应该是19.8元，美团的抽成比例是20.8%。2020年美团的骑手开支是487亿，总订单101亿单，其中三分之二是1P——美团配送，意味着平均每单的配送成本是7.2元，理论上这样的订单——如果商家没有额外支出，美团一单亏了2元钱，商家剔除各种成本后应该还能略赚一点。而一旦用户使用了诸如会员红包、天天神券等各种优惠券，商家很可能就得亏钱，美团也在贴钱。这种近距离、低单价且消费者用上了优惠券的单子，本质上是美团联合商家在补贴消费者，让大家以很低的价格享受到了超值的服务，骑手也是这类订单的受益者。美团和商家最终之所以能赚到钱，是因为严格控制各项成本，以及最重要的，系统足够大，有一部分不差钱的消费者，消费量高客单、远距离或者没使用任何红包券等等。所以你看，外卖这个商业模式，本质上是服务敏感型客户（不差钱）在补贴价格敏感型客户。价格敏感型客户的核心价值在于，大幅提升系统单量，为整体的订单密度和效率做了巨大贡献。正是因为美团对用户太好了，天平向消费者这边倾斜，商家难免会有怨言。在平时，这种抱怨还能通过订单增长覆盖掉，疫情袭来，上游原材料价格上涨，下游消费者收入不振，商家无法通过提价将成本转移到消费端，订单量和利润都遇到阻力，房租、水电等硬性成本还无法避免，甚至还面临着劳动力价格上涨的巨大压力，严格的疫情管控措施，可能成为压倒骆驼的最后一根稻草。如果不是外卖的存在，大多数餐饮商家估计早就倒下了。但是，现在好像无论商家、消费者、骑手都对平台颇多怨言。大家好像都乐见平台给商家降低佣金。大家不要忘了，通往地狱的道路常常是由鲜花铺就的。前面那位商家在帖子中最后说，“如果全世界都没有美团外卖，我们只做堂食，又轻松，利润又高，赚钱又多，客人又开心。”且不说这种可能性早已不复存在，各行各业数字化的进程不以个人意志为转移，就像汽车替代马车，计算机替代算盘不以个人意志为转移。就算事情真的如他所说，一个只有堂食的世界是更好的世界吗？答案显然是否定的。第一，像疫情这种极端情况，没有外卖，餐厅失去了缓冲地带，倒闭只会更快。第二，没有外卖，整个商业地产的租金行情也会水涨船高，做过餐饮的肯定都知道，但凡你店铺生意火爆点，房东一定会给你涨房租，你赚不到那个超额利润，超额利润会流向房东口袋。电商、外卖本质上抢的是房东的利润，而不是商家的。这些年，正是由于外卖和电商的发展，街边商铺的租金才没有底气上涨。第三，没有外卖后商家的堂食人数真的就会更多吗？本质上是就业不景气、经济下行、收入预期下降时大家不太敢消费了，PPI无法有效传导给CPI，只有堂食的情况下更高的房租成本，食物的价格会更高，这就会清洗掉一部分价格敏感型消费者。没有外卖，很多人可能不是转去堂食，而是回家做饭了，或者带饭去公司微波炉热一下就好，又或者转去吃方便面等速食食品，无论是出于省钱还是为了省力。第四，消费者显然是这种倒退的最大受害者。最后，我们来讲讲，为什么说让美团降低扣点——作为一项常规动作而不是疫情短期行为的话，是一种美好愿望，却也是通往地狱的道路。美团外卖的经营利润率低到3.3%，在配送费用下降空间有限的情况下，已经没有下降空间，即便下降自身利润率到0，每个月也只能平均为每个商家节省63元钱——大约相当于50度商业用电，分析过程请参见我上一篇文章：“2021年Q3，美团外卖业务——请注意，这里特指美团外卖这块单独的业务，还没有算新业务等巨亏的板块——盈利8.8亿，三季度总共92天，也就是平均每天净赚大约956万元，美团三季度活跃商户830万，其中400-500万是餐饮外卖商家，取中间值450万，相当于美团平均每天从每个商家那里净赚2.1元钱。就算让美团一分钱利润都不赚，商家一个月也就能多出63元钱，恐怕连水电费的十分之一都不到，相当于一天省出1.75度电费（商业用电按照1.2元每度计算，实际上很可能比这个价格更高），如果说这不是杯水车薪，那么什么是杯水车薪呢。”既然于事无补，那么只有下更大力度，将给予消费侧的补贴降下来，甚至将配送侧的费用提升加到订单里，总之就是提升外卖价格，转移到消费端。简而言之，就是对消费者差一点，大家多花点钱点外卖，对商家好一点，多出的这些钱留给商家。你猜怎么着，最终绝大多数价格敏感型客户将不得不远离外卖服务，他们可不是回归堂食了，而是很可能用自己做饭、带饭、吃方便面等简餐替代，然后订单规模下降，订单密度下降，骑手的工作效率下降，单均配送成本上升，商家将吐出部分获益的补贴，然后订单量下降，再吐出大部分获益的补贴，最终有可能比外卖涨价之前活得更艰难，而骑手将大量失业，规模从1000万下降到600-700万即可，几百万人失业难道不是人间地狱吗？而更大量的消费者还失去了一个低成本获取高质量服务的机会，生活质量下降。其实，如果我们进一步拆分数据，会发现一些有趣而惊人的事实。2021年Q3美团外卖订单量40.1亿单，其中1P订单67%，每单微亏0.19元；3P（非美团配送）订单占比大约33%，每单赚1.04元，合计平均每单赚0.22元。也就是说，美团直接提供配送服务的订单——主要为中小餐饮商户提供服务——因为他们无力像麦当劳肯德基一样使用自有配送系统，都是亏损的，是美团在贴钱为这些商家和客户提供即时配送服务。美团不提供配送服务的订单，主要为大中型品牌服务，是有利可图的。对于整个美团外卖系统而言，这相当于在引进大商家补贴中小商家。整体而言，美团外卖是一个这样的系统：在消费侧由高净值用户补贴低净值用户，在供给侧由高端商户补贴中小商家，这不就是个社会保险的模型吗？对于中小商家和价格敏感型客户来说，美团做到了一切，却得到了最多的抨击。但是美团又不可能放弃这部分商家和消费者，如前文分析，没有这些商户和消费者的订单，整个生态系统根本跑不起来。耶稣被钉死在十字架上，始作俑者是被他拯救的世人。巴菲特说过一段著名的话“合理的假设比不合理的假设危害更大”。是的，美好的愿望，更容易让人类犯下严重的错误。中国的人民公社、美国的次贷危机，都是基于一些朴素而美好的愿望，比如人人有饭吃，人人有房住，但是结果，我们都看到了。所以，我相信美团会继续对用户好下去，而不是相反。如果这就是美团最大的问题，那么应该让这一问题持续下去。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":556,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":30,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}