社区

对于，

原油300美金每桶，

先说下普通人的应对之策，

再说我的逻辑推演基准。

普通人对策就是：

长期来看，

大滞胀时代，

大宗商品（资源能源+粮食）第一，

现金第二（屯黄金+买国债抗通胀），

股票第三，

资产第四（一线核心优质房产优先）。

更明白的说，

尤其是普通人，

第一必要是尽量没负债，

尤其是高房贷。

第二不要创业，

第三保持充足现金流。

最后，

如果非要投资，

首选黄金和国债，

实在不行，

就是能源上游的矿资源，

或者粮食加工。

最后，

说说我的逻辑推演基准项，

目前是七重核心因素共振，

日后伴随着进步，

会逐渐纳入新的核心因素。

一：不可抗力面（天灾/疫情/地缘政治风险）

天灾风险：

太阳黑子极小年（全球气候灾害加剧）

东亚地震频繁（东亚大地震概率加大）

汤加火山喷发（气候灾害概率加大）

春季双拉尼娜尾端（洪灾概率加大）

夏季厄尔尼诺初期（旱灾概率加大）

疫情风险：

疫情反复爆发几率加大（印度）

地缘政治风险：

（1）局部战争等引发对产量供应的干扰（俄乌/中东/南美）；

（2）断交制裁升级引发对出口供应的干扰（俄乌，伊朗，中美）；

（3）地区安全性引发对原油管道等设备安全的运输干扰（一带一路，乌克兰）；

（4）重要港口意外引发对海上贸易的运输担忧（如苏伊士运河/马六甲海峡）。

二：基本面（全球长期供小于求）

供应面：供应不足，产能增长缓慢或停滞。

(1)美国：

资本支出大幅减少（激进碳中和），

人工成本长期上升（人口老龄化+疫情劳动力流失+供应链断裂重组），

常规原油负增长，

页岩油温和增长。

(2)俄罗斯：

制裁升级，原油供应over。

(3)OPEC:

沙特：被袭击，延迟增产。

两伊：炸大使馆，谈判失败。

需求面：长期增长，疫情结束后大幅增长。

（1）超强补库存周期（负油价反噬，库欣缓冲库存低位）

（2）中美印经济恢复周期，需求接力强劲（见下三）

三：宏观面（疫情中美经济周期错位复苏）

美国：通胀上行阶段，预计3-5个月后见顶滞胀，8-12个月后衰退，目前经济复苏强劲期，石油需求强烈（2022年3月-2023年1月）。

中国：衰退尾部阶段，预计3个月后见底复苏，12-15个月后见顶滞胀，石油需求强烈（未来2022年6月-2023年4月）。

欧盟：通胀上行阶段，同步美国复苏。因俄乌冲突及新能源替代最激进，石油需求更强烈。

四：政策面（全球碳中和路线加速）

欧盟：加速激进能源替代，替代不足，石油需求强烈，道德困境大幅制约欧洲石油投资。

美国：能源替代速度稳定，碳中和共识长期制约石油供应，石油需求强烈。

中国：2021加速，2022稳定替代速度，先立后破，长期制约化石能源供应，石油替代需求强劲。

印度：2022碳中和速度缓慢，石油需求迫在眉睫。

五：资金面（全球大放水，核心资源再定价）

全球天量大放水，

全球核心生产要素重新定价过程中，

高通胀时间超出美联储预计，

利好原油。

美联储加息，

短期扼制高通胀，

美元指数短期走强，

短期利空原油，

但​加息是为了方便日后再降息。

所以，

叠加美元全球放水收水的循环收割周期，

美元指数短强，长弱的贬值趋势（3-10年），

人民币指数短弱，长强的升值趋势（3-10年），

美元指数与大宗价格属于跷跷板性质，

长期利好大宗原油价格。

美债收益率长期上升趋势，

利好原油价格（美债收益率与原油价格基本同步）。

六：技术面（空头强制平仓，逼空效应依然继续，CTA放大全球流动性泛滥）

七：情绪面（全球碳中和共识已成道德正确，大众厌弃石油投资生产，高油价造成螺旋负反馈效应，加速制约石油供应）

油价越高，越是倒逼全球转型新能源（例如德国加速新能源）。

新能源转型趋势越强，投资者越是厌弃投资石油生产（例如埃克森美孚逼宫事件）。

$中曼石油(603619)$$中国海洋石油(00883)$$西方石油(OXY)$