失速的阿里,68美金见吗
@问就是加仓up:
阿里最新一季财报出来了一周多,本来不打算写这个帖子,但是看着遍地都是抄底阿里的人,依然忍不住想来聊一聊阿里,劝住一个算一个吧,抄底这事,成功起来容易嘛。首先声明本人不持有阿里也没有做空阿里,就一看客。感兴趣的可以看看前两次的文章内容,这个是链接阿里暴跌,抄底吗,这个帖子当时有大概2700+的分享 最新一季的财报出来之后,股价其实并没有跌很多,因为市场对财报的预期非常低,在大盘恐慌叠加外部事件的影响之下,当日大幅低开之后成功拉回大部分跌幅,本周五在中概股的恐慌之中美股成功跌破100美金,不过当日收盘成功拉回。财报当日的最低价是100.02美金,所以能跌破100美金这个非常强的心里支撑位,未来下跌的空间可能真的打开了。 在前几个月芒格抄底了阿里,后来在今年又加倍抄底,前段时间有一段采访芒格为何抄底阿里的视频,其中表达了对中国的看好,感兴趣的大家可以搜一下。下图是芒格用来抄底阿里的基金,其中4季度持仓量翻倍,达到了60w股。 关于芒格抄底阿里,我觉得是一种态度的体现的,但即使持仓量已经达到基金重仓股第三名,可是市值只有7000w美金,如果按照现在的价格算差不多为6千万美金,这个金额对比芒格的身价并不算很大,和伯克希尔管理的资产对比,那更是九牛一毛。阿里最新市值为2700亿美金。因此芒格抄底是一种看好,但是还没有下重仓去买,所以看看就好了,而且人家加仓都是翻倍加仓,试问看好阿里的人有几个可以这么做的,我看到的更多的是因为芒格抄底了阿里,所以直接梭哈抄底阿里,那下个季度如果芒格再次翻倍加仓,你能跟得起吗? 关于投资抄作业有一点我觉得很重要,你别人的作业,不仅仅是持仓,还要从经济实力,个人阅历方面都去抄过来。人与人之间的差距,很多时候比人和****的都大,所以,真的不要乱抄作业,如果你看好巴菲特抄底苹果,那我觉得可行的,毕竟他把苹果已经买到了重仓股,如果他要是这样的态度买了阿里,立马梭哈追。 关于看市盈率炒股的问题,阿里现在确实是很便宜,但是炒股看的是预期,看的是未来发展,随着增速的下降,后期的营收利润能否继续保持都是值得怀疑的,财报展现的是过去式,预期是对未来的看法。 接下来说一下关于阿里自身,基本盘增长开始放缓,如果你不知道阿里的基本盘是什么,我可以笃定的说依然是电商,或者说零售业务,这是阿里的绝对现金奶牛。但是从最新的财报来看,这个业务增速几乎接近停止,或者说,下个季度能否保持增长值得怀疑。淘宝天猫的客户管理收入第一次出现负增长,我之前也说过,一旦垄断打破,商家为什么要独家做天猫,平台让利还是商家多平台开店,但是结果都是一样的,平台盈利会受到影响。而另一个大家一致看好的阿里云业务,也开始出现失速,而且去年底的一些事件对这个业务的影响也是有的。 同时在另一个方面,阿里对并购的商誉开始计提,以前我们一直在调侃阿里的投资并购不如腾讯,但是投资花的钱那都是真金白银,如果相关业务一直没有做成甚至被砍掉,那么商誉计提甚至相关的亏损计提都是时间问题。对于高速成长的公司,高商誉可以理解也可以不用太在意,但是一旦增长不再,这个部分是很大的问题,未来如果持续计提,那么这个利润表还怎么看,而且目前阿里的商誉非常高。本季度对于大文娱业务250亿以上的商誉减值可能是个开始。 同时另一个问题,阿里的三费开始增长,管理费用持续下降,研发费用相对稳定,但是营销费用在持续增长。为什么持续增长,补贴,补贴,补贴。不知道大家有没有人最近两个月使用过天猫超市,真的是疯狂补贴,买东西便宜,买完继续送天猫超市卡让你花,而且这个一般是一周到半个月过期,如果不用就没了,如果你用了, 后边还会接着送,虽然用着很爽,但是心里真的在想,阿里怎么混到了疯狂补贴的地步。同时营销费用的增长, 也是平台对于增长的渴望,一旦营销费用和营收开始背道而驰,那才是真的危机。 对于阿里的估值,各种模型算下来都挺便宜,各类大v研究员都在夸,这白菜价还不抄底,你是不是傻。但是被骗多了总会明白,估值便宜了,还可以再便宜,淘宝卖10块钱的东西, 拼多多能给你卖5块,这找谁理论去。便宜只是一个相对概念,还有一个词叫更便宜,还有一个词叫更更便宜。研究员能给你写一辈子。 从理性的角度来说,现在阿里的价格真的还行,说便宜谈不上,但是我觉得比较合理的。但是从更理性的角度来看,我觉得阿里的失速还没有完全反转,一旦利润开始持续下滑,现在的低估值很有可能会变成高估值,而且现在完全没有看到阿里对于局面改善的希望,新的增长曲线还不清晰,基本盘持续下滑。只能说低估值是过去,未来还没来。 关于股价说跌到68美金,其实本来想说66美金的。在这个位置过度看空没啥好处,但是非要找个支撑,我觉得可以是上市发行价。而且当时在70美金附近有过一个平台支撑。不过我还是更希望股价在跌破100美金以后快速反弹拉回之前震荡三个月左右的平台继续横盘整理。 这是第三遍写阿里的帖子,第一次写的时候,评论区一片骂声,就差说你连阿里云都不懂写什么阿里,第二次的时候,没有骂声了,但是很多人都在怀疑我做空了阿里骗人割肉好让我平仓,第三次的时候不知道是什么样子,也有可能是大家都懒得说了,可能,这也是接近底部的一种迹象。不管如何,预测没有任何意义,看看逻辑,看看走势,如果逻辑和股价走势相一致,建仓无可厚非。但是逻辑看涨,股价连续大跌,这个时候就应该看看是不是哪里有问题。反过来如果逻辑看跌,股价连续暴涨,也需要考虑一下问题在哪里。$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ $恒生科技指数(HSTECH)$
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