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“老特，最近中概股怎么跌得这么厉害呀？还有救吗？” 这是老特在公众号里被朋友问得最多的问题之一，今天在这里跟大家讲讲～[贱笑] 原因很简单，就是美国证券交易委员会(SEC)官网公布了一份包含五家中概股公司的名单。SEC称，基于《外国公司问责法案》(HFCAA)，如果外国上市公司连续三年未能提交美国上市公司会计监督委员会所要求的报告，SEC有权将其从交易所摘牌。SEC于3月8日敲定了这份临时名单，包括百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药。这五家公司可于3月29日前向SEC提供证据，证明自己不具备被摘牌的条件。 看到这里，中概股都炸了呀！！美国可以提出一些列涉及公司隐私、大数据的要求，但是众所周知，这些要求是违反中国证监会的要求的，中方要求数据安全，控制审计底稿，控制公司影响力。这简直就是核心价值观的重大冲突！！！[喷血] [喷血] [喷血] 好在老特这几年买美国上市中概股的比例不到10%，认识老特几年的朋友应该都知道，老特的重仓股基本都是一些美国本土的优质企业。朋友们好不容易千方百计把资金从国内弄到美国，然后还不买点有强护城河的，美国本土优质企业，这有点说不过去了吧？[财迷] 很多朋友又问了，中概股在美国退市，总能够回A股或者港股上市吧？ 这里老特就要跟大家好好讲讲了，能上A股的中概股企业早就在A股上了，问题就在于很多企业不符合A股上市要求，很多公司采取的是AB股制，也就是我们俗称的同股不同权，我国《公司法》是不承认同股不同权的。退一万步讲，就算能修改A股上市规则，能让这些公司来A股上市，光是$腾讯控股(00700)$、$阿里巴巴(BABA)$、$京东(JD)$、$蔚来(NIO)$、$拼多多(PDD)$等的体量，就要吸收掉不少A股水池里面的水，造成A股原有权重股和基金重仓股暴跌，影响会非常的大！ 那回港股上市不行吗？行是行，但是近年以来，国内经济形势严峻，港股较最高点已经跌去了1/3，投资情绪低迷，整个港股估值体系偏低（从A+H股我们就能看出，同样一家公司在A股上市和港股上市，PE差了很多。），那么从美股回香港上市无疑也会加剧该公司的股价跌幅！[捂脸] 总而言之，在美中概股一直以来面临的挑战就是巨大的，包括审计监管退市风险、中美博弈升级、统一收复带来的显而易见的地缘战争风险和全球制裁风险（参考俄罗斯），本土自身发展困境（人口红利消退、人口老龄化、土地财政难以为继的居民债务空间、科技瓶颈等），里面的每一条几乎都是致命的。在这里不禁让人想起从2000年起的中概股崩盘名言：爱护生命，远离中概！ 当然，这种过于悲观的分析也未必就是对的，唯一的缓解可能性：中美双方在仅有的两年内如果谈判有利好进展，双方都有让步，那一定是能缓和过来的。否则，所有在美上市的中概股，两年内有可能全部遭到清退。我们是想用大风险来获取超额收益，还是做大概率正确，但是收益也在合理范围之内事，这里需要朋友们自行取舍了。[财迷] [财迷] [财迷] 欢迎关注老特公众号——老特资本，让你获得更全面的投资逻辑！ 本文纯手打不易，请求加精~@爱发红包的虎妞@Tony特别帅@小虎通知 【本文仅代表老特个人观点，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎！】