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没事喷喷
2022-03-15

这是个什么🤔分析

今天，港股跌出了互联网泡沫破裂的味道

泥石俱下今天，港股的投资者再一次崩溃了。恒生指数日内大跌逾1000点严重失守2万点，跌幅高达5%，恒生科技更为凶悍，暴跌11%，创下历史最大单日跌幅。其中，回港的20家中概股全军覆没，18家跌超10

今天，港股跌出了互联网泡沫破裂的味道

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height=\"auto\"/></p><p><b>“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”，</b>此时此刻用这句俗语来形容今天的港股市场，是多么的贴切与悲壮！</p><p>有人说，今日港股的罕见暴跌，跌出了2000年互联网泡沫破裂的既视感，也远超2008年次贷危机。</p><p>之前，港股的下跌还可以归因海外市场动荡以及俄乌局势紧张。但上周末俄乌之争有所缓和，且近日欧洲、日韩市场风平浪静，美股上周五跌幅也不算大，今日期货还一度涨近1%。</p><p>正在开盘的欧洲股市，甚至整体还大涨了很多。</p><p><b>可见，今天港股暴跌的主因，更多是在内，且非同寻常。</b></p><p><b>01、大跌缘由</b></p><p>在上周末，市场的情绪在神秘资金接连抄底的刺激下，本来有所企稳的迹象。但无奈现实来得太残酷。今天A股在早盘阶段尽管小跌但还算稳健，午后才随着港股开始“泥石俱下”，导致上周积累的一点信心再被泯灭。</p><p>这实在没办法，从周末到现在，对国内的市场利空因素实在太多。</p><p>其中最大的3件大事：</p><p><b>一是深圳及其他几个大城市的防控升级引发的疫情担忧；</b></p><p><b>二是周末传出的多家互联网巨头大幅裁员的消息上热搜。</b></p><p><b>三是某互联网巨头的不利传闻。</b></p><p>这几大因素本来就足够重磅，尤其后两个，互联网作为港股最大的权重板块，一下子如此多大瓜出来，谁也扛不住。</p><p>另外就是关于乌俄谈判局势持续反复胶着，让市场持续担忧，但这不是今天的主角。</p><p><b>从客观来讲，今天的市场确实有点恐慌过头了。</b></p><p>拿互联网裁员事件来说，这几年哪家互联网巨头不在调整业务战略收缩？其实裁员从去年就陆续进行，今天市场所谈的裁员其实都是早就进行时了。</p><p>但没想到竟然还能发酵出如此大势能，导致所涉及的巨头们再上演一波出人意料的大跌。</p><p><b>当然，除了宏观因素，从资金面来看，结合中概股到港股市场近期的交易情况，还是较容易发现背后还有不少令人警惕的迹象。</b></p><p>最起码，对于中概股和港股市场相对知根知底的国内投资者来说，即使知道这些企业的估值逻辑有变，但也不至于在早就暴跌如此大幅度之后，还继续如此不要钱似的抛售这些行业龙头，更不可能出现大规模集体行动的情况。</p><p>这背后，多少有点不寻常。</p><p><b>02、围猎中丐</b></p><p>上周五，中概股再度遭遇血洗。其中，12家跌幅超20%，36家跌超15%，89家跌超10%，162家跌超5%。这比10日的大抛售更为凶猛与惨烈。</p><p>如果从去年2月18日算起，61家跌超90%，127家跌超80%，170家跌超70%，220家跌超50%。区间累计蒸发逾1.5万亿美元，折合人民币10万亿元。</p><p><b>一场财富一场梦，梦醒时一地鸡毛。</b></p><p>美股中概股大崩溃的转折点在去年2月18日。迥异的是，恒生指数、恒生科技、上证指数、深证成指、上证50、沪深300均是从这一天开启转折的。在此之前，三地市场的中国龙头股票均在不足1年的时间内暴涨数倍，甚至10倍。</p><p>2月18日，中国央行坚决大幅收水，精准狙击“爆拉权重龙头大幅推升股指”的神秘力量。此后，A股白马股纷纷腰斩不止，港股龙头普遍暴跌70%+，中概股普遍重挫80%+。</p><p>这是巧合吗？</p><p>对于中概股的精准围剿，在上一篇文章《港股深不见底：死扛，还是割肉？》中提到：<b>这不是个股本身的问题，而大概率是海外投资者，尤其是嗜血的华尔街资本借政策消息面（《外国公司问责法案》）集体做空的杰作。</b></p><p>集中狙击中概，有些等同于狙击港股。不管是恒生指数，还是恒生科技指，重要权重均来源于互联网、电商、医药、新能源车等科技巨头。</p><p>而中概股与港股持续失血，会有什么后果？</p><p>中概股300来家，行业分布的领域主要为互联网（电商）、医药医疗、新能源汽车等新兴领域。而这些新兴产业对于中国经济高质量发展以及转型至关重要。</p><p>然而，现在这一大批新兴科技公司在美股跌去了80—90%，多数公司已经丧失了进一步融资的能力，对于产业发展冲击不小。尤其是医药医疗行业，需要大量研发投入，没有资本市场的支撑，将走入死亡之谷。</p><p>其次，港股大盘持续暴跌，地产股抛售更为凶狠。内地很多重要的大型房地产企业均在港股上市，在去年已经大幅暴跌的基础上，多家龙头最近1个月再度跌超50%。股票大跌，会影响房企的融资能力，会对经营上产生很大压力。如果持续无差别的继续暴跌，是有可能触发公司暴雷的，甚至触发一些系统性风险。</p><p><b>围猎中概，可以暴力收割财富。并且，还可以打压新兴产业的发展，还可能触发一些系统性风险。一石三鸟，这或许是华尔街资本用心险恶之处。</b></p><p><b>03、狙击港股</b></p><p>港股市场，外资究竟占有多少份额？又拥有多少话语权？</p><p>没有人拥有确切的数据。但我们可以国际券商持股知晓大体的比例。据光大证券统计，历年来外资持股比例稳定在30%以上，持股市值均稳定在40%以上，2019年一度超过50%以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfa9b138344310cfc06da19b1e3df149\" tg-width=\"765\" tg-height=\"620\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>截止3月11日最新数据，前15大机构持有总市值超过15亿港元，占比总港股市值比例的52.8%。其中，诸如香港上海汇丰银行、摩根大通银行、花旗银行三家总计持有12.16万亿港元，而南下内地资金（沪深港通）不足2万亿港元。去年初，内资南下号称抢夺港股定价权。现在看来，妥妥的接盘侠啊，尸骨累累。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d7e07479342587d9444afa9bda46a2f\" tg-width=\"764\" tg-height=\"757\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>具体行业来看，有一组旧数据（截止2020年11月30日），外资持股港股行业前4位为可选消费、信息技术、金融以及房地产。而内资会有较大不同，持有最多的是金融、信息技术、可选消费以及房地产。相比内资，外资更偏向高市值的行业龙头，包括阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪股份、安踏在内的龙头新经济股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffb3c9f7627202dfd9b87274ca7e8f5c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"574\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>可见，外资在港股拥有很大话语权。一家公司值多少钱，差不多可以说是由外资说了算。</p><p>在2021年2月18日之前的4个多月，港股有一波牛气十足的行情，恒指从2.3万点飙升至3.1万点，涨幅高达32%。这显然是一波资金市，那几个月港股每日成交额高达2000-3000亿港元，明显放量，热闹非凡。</p><p>通过国际中介机构持股数量计算，自从2020年2月和3月大幅流出港股之后，一直到当年9-10月才开始大幅净流入，跟港股的行情走势也基本吻合。另外，在良好行情带动下，南下资金跨过香江，持续疯狂流入港股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7013334860144d5159bb83352f8297d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"576\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>短短几月拉高指数之后，开启收割模式<b>。外资砸盘跑路，内资接盘不足，暴跌便是必然。</b></p><p>今年，美联储受制于通胀的失控必然要加息数次。为了达到加息的效果，美国不惜拱火俄乌之战，驱赶着全球的资金回流美国，包括欧洲，包括亚太，自然也包括在港投资的海外资本。从港元兑美元的汇率上看，港元从去年2月18日离开强势端，不断贬值，向弱势端不断演进。这也从层面证明一部分海外热钱规模性流出香港。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/394e3ffd639c0287d91f91e50606157f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"577\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>港股是港币定价的资产，如果汇率上持续贬值，自然会驱动着外资流出香港。</b>其实除了人民币，美元对欧元、英镑、日元、加元等全球主流货币近期均在大幅升值。<b>当然，背后逻辑是美联储加息预期非常强烈。</b></p><p>而南下资金呢，从218崩盘以来（1年多时间），南下资金区区流入1000多亿港元，对于港股大盘杯水车薪。<b>而2020年3月至2021年2月，南下资金在不足1年内大幅流入超过1万亿元。这大部分流入资金均处于套牢或深度套牢的状态。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8063c867e07c4a9729a284bf4ee0dee1\" tg-width=\"844\" tg-height=\"606\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>外资可以围剿中概，自然也可以围剿港股。且连续暴跌之下，并不需要更多的火力，做多的力量要么割肉离席，要么反手做空，总之踩踏多头，一片狼藉。这就是最近2个交易日港股演绎的惨烈行情。</p><p><b>04、南水出逃</b></p><p>今日，上证指数大跌2.6%，深证成指和创业板指均大跌3%，再创阶段性新低。A股近来弱势，跟外资砸盘无不关联。</p><p>上周（3月7日—3月11日），北向资金连续5日流出，流出总额超360亿元，单周净流出规模创近两年以来新高。今日，南水再度疯狂流出144亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edf87cf404a353d435a5ec3af83c76a8\" tg-width=\"835\" tg-height=\"596\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>最近6个交易日，外资疯狂抛售权重龙头。前5分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、中国中免、招商银行，分别减仓53.7亿、32.3亿、23亿、18.4亿、17.3亿。这些都是各大行业的标杆，乃至大盘的风向标。很奇怪，外资不计成本地抛售。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb4ef4fca3feadb975a7db1170d6331f\" tg-width=\"660\" tg-height=\"756\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>A股从自身逻辑定价演绎，也不至于如此夸张的持续大跌。宏观层面，5.5%的经济增长目标大超预期。流动性层面，央行为了支持经济稳增长，应该还有不小的降息或降准空间，保持货币相对宽松是必然。两大股票定价因素，行情应该乐观一点才对。</p><p>且针对A股连续踩踏行情，监管层也有意稳一稳市场信心。一方面，一些官媒喊话市场向好的基本面依然没有改变；另一方面，贵州茅台、中芯国际、通威股份、山西汾酒、片仔癀等行业龙头纷纷披露历史上首次月度经营数据，且是大幅超市场预期的。</p><p>但这些均不能稳定市场信心。</p><p><b>外资体量看似不大，但在A股取得了远超其体量的影响力。南水疯狂出逃，是拖累A股表现较为重要的因素之一。</b></p><p>其实啊，A股龙头（部分）、港股龙头、中概龙头在218之前均大幅暴涨，而在此后持续遭遇暴跌，外资恐怕扮演了极不光彩的一面。</p><p>还记得2021年4月19日，中国证监会副主席方星海罕见警告外资吗？他说了2点：</p><blockquote><b>第一，外资账户如果造成股市大幅波动，我们可以暂停它交易。</b></blockquote><blockquote><b>第二，对于外资进入A股投资，证监会“是看得清楚的”。</b></blockquote><p><b>05、尾声</b></p><p>今年，美联储要关闭全球风险资产的水龙头。之前吹起来的大泡泡会陆续引爆，中概与港股早已在路上。</p><p>当下如此极端的行情，讨论行业与公司基本面，讨论估值有多低可能并无太多帮助，因为没有大资金接盘，股价大反弹都是幻想。况且这里面还有华尔街资本主动出手的影子。</p><p><b>当下，抄底风险资产，谨慎而为。同时，记得高筑墙、广积粮，因为危机之后必有机。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/103386a6bda1e064092f2ec7e6af0d66\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>今天，港股跌出了互联网泡沫破裂的味道</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; 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class=\"title\">\n今天，港股跌出了互联网泡沫破裂的味道\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/3\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格隆汇 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-03-14 21:17</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>泥石俱下</blockquote><p>今天，港股的投资者再一次崩溃了 。</p><p>恒生指数日内大跌逾1000点严重失守2万点，跌幅高达5%，恒生科技更为凶悍，暴跌11%，创下历史最大单日跌幅。其中，回港的20家中概股全军覆没，18家跌超10%，13家跌超15%。亲，这可是单日跌幅。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b686326f53ccdb3a003078be4361613\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"572\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”，</b>此时此刻用这句俗语来形容今天的港股市场，是多么的贴切与悲壮！</p><p>有人说，今日港股的罕见暴跌，跌出了2000年互联网泡沫破裂的既视感，也远超2008年次贷危机。</p><p>之前，港股的下跌还可以归因海外市场动荡以及俄乌局势紧张。但上周末俄乌之争有所缓和，且近日欧洲、日韩市场风平浪静，美股上周五跌幅也不算大，今日期货还一度涨近1%。</p><p>正在开盘的欧洲股市，甚至整体还大涨了很多。</p><p><b>可见，今天港股暴跌的主因，更多是在内，且非同寻常。</b></p><p><b>01、大跌缘由</b></p><p>在上周末，市场的情绪在神秘资金接连抄底的刺激下，本来有所企稳的迹象。但无奈现实来得太残酷。今天A股在早盘阶段尽管小跌但还算稳健，午后才随着港股开始“泥石俱下”，导致上周积累的一点信心再被泯灭。</p><p>这实在没办法，从周末到现在，对国内的市场利空因素实在太多。</p><p>其中最大的3件大事：</p><p><b>一是深圳及其他几个大城市的防控升级引发的疫情担忧；</b></p><p><b>二是周末传出的多家互联网巨头大幅裁员的消息上热搜。</b></p><p><b>三是某互联网巨头的不利传闻。</b></p><p>这几大因素本来就足够重磅，尤其后两个，互联网作为港股最大的权重板块，一下子如此多大瓜出来，谁也扛不住。</p><p>另外就是关于乌俄谈判局势持续反复胶着，让市场持续担忧，但这不是今天的主角。</p><p><b>从客观来讲，今天的市场确实有点恐慌过头了。</b></p><p>拿互联网裁员事件来说，这几年哪家互联网巨头不在调整业务战略收缩？其实裁员从去年就陆续进行，今天市场所谈的裁员其实都是早就进行时了。</p><p>但没想到竟然还能发酵出如此大势能，导致所涉及的巨头们再上演一波出人意料的大跌。</p><p><b>当然，除了宏观因素，从资金面来看，结合中概股到港股市场近期的交易情况，还是较容易发现背后还有不少令人警惕的迹象。</b></p><p>最起码，对于中概股和港股市场相对知根知底的国内投资者来说，即使知道这些企业的估值逻辑有变，但也不至于在早就暴跌如此大幅度之后，还继续如此不要钱似的抛售这些行业龙头，更不可能出现大规模集体行动的情况。</p><p>这背后，多少有点不寻常。</p><p><b>02、围猎中丐</b></p><p>上周五，中概股再度遭遇血洗。其中，12家跌幅超20%，36家跌超15%，89家跌超10%，162家跌超5%。这比10日的大抛售更为凶猛与惨烈。</p><p>如果从去年2月18日算起，61家跌超90%，127家跌超80%，170家跌超70%，220家跌超50%。区间累计蒸发逾1.5万亿美元，折合人民币10万亿元。</p><p><b>一场财富一场梦，梦醒时一地鸡毛。</b></p><p>美股中概股大崩溃的转折点在去年2月18日。迥异的是，恒生指数、恒生科技、上证指数、深证成指、上证50、沪深300均是从这一天开启转折的。在此之前，三地市场的中国龙头股票均在不足1年的时间内暴涨数倍，甚至10倍。</p><p>2月18日，中国央行坚决大幅收水，精准狙击“爆拉权重龙头大幅推升股指”的神秘力量。此后，A股白马股纷纷腰斩不止，港股龙头普遍暴跌70%+，中概股普遍重挫80%+。</p><p>这是巧合吗？</p><p>对于中概股的精准围剿，在上一篇文章《港股深不见底：死扛，还是割肉？》中提到：<b>这不是个股本身的问题，而大概率是海外投资者，尤其是嗜血的华尔街资本借政策消息面（《外国公司问责法案》）集体做空的杰作。</b></p><p>集中狙击中概，有些等同于狙击港股。不管是恒生指数，还是恒生科技指，重要权重均来源于互联网、电商、医药、新能源车等科技巨头。</p><p>而中概股与港股持续失血，会有什么后果？</p><p>中概股300来家，行业分布的领域主要为互联网（电商）、医药医疗、新能源汽车等新兴领域。而这些新兴产业对于中国经济高质量发展以及转型至关重要。</p><p>然而，现在这一大批新兴科技公司在美股跌去了80—90%，多数公司已经丧失了进一步融资的能力，对于产业发展冲击不小。尤其是医药医疗行业，需要大量研发投入，没有资本市场的支撑，将走入死亡之谷。</p><p>其次，港股大盘持续暴跌，地产股抛售更为凶狠。内地很多重要的大型房地产企业均在港股上市，在去年已经大幅暴跌的基础上，多家龙头最近1个月再度跌超50%。股票大跌，会影响房企的融资能力，会对经营上产生很大压力。如果持续无差别的继续暴跌，是有可能触发公司暴雷的，甚至触发一些系统性风险。</p><p><b>围猎中概，可以暴力收割财富。并且，还可以打压新兴产业的发展，还可能触发一些系统性风险。一石三鸟，这或许是华尔街资本用心险恶之处。</b></p><p><b>03、狙击港股</b></p><p>港股市场，外资究竟占有多少份额？又拥有多少话语权？</p><p>没有人拥有确切的数据。但我们可以国际券商持股知晓大体的比例。据光大证券统计，历年来外资持股比例稳定在30%以上，持股市值均稳定在40%以上，2019年一度超过50%以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfa9b138344310cfc06da19b1e3df149\" tg-width=\"765\" tg-height=\"620\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>截止3月11日最新数据，前15大机构持有总市值超过15亿港元，占比总港股市值比例的52.8%。其中，诸如香港上海汇丰银行、摩根大通银行、花旗银行三家总计持有12.16万亿港元，而南下内地资金（沪深港通）不足2万亿港元。去年初，内资南下号称抢夺港股定价权。现在看来，妥妥的接盘侠啊，尸骨累累。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d7e07479342587d9444afa9bda46a2f\" tg-width=\"764\" tg-height=\"757\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>具体行业来看，有一组旧数据（截止2020年11月30日），外资持股港股行业前4位为可选消费、信息技术、金融以及房地产。而内资会有较大不同，持有最多的是金融、信息技术、可选消费以及房地产。相比内资，外资更偏向高市值的行业龙头，包括阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪股份、安踏在内的龙头新经济股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffb3c9f7627202dfd9b87274ca7e8f5c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"574\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>可见，外资在港股拥有很大话语权。一家公司值多少钱，差不多可以说是由外资说了算。</p><p>在2021年2月18日之前的4个多月，港股有一波牛气十足的行情，恒指从2.3万点飙升至3.1万点，涨幅高达32%。这显然是一波资金市，那几个月港股每日成交额高达2000-3000亿港元，明显放量，热闹非凡。</p><p>通过国际中介机构持股数量计算，自从2020年2月和3月大幅流出港股之后，一直到当年9-10月才开始大幅净流入，跟港股的行情走势也基本吻合。另外，在良好行情带动下，南下资金跨过香江，持续疯狂流入港股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7013334860144d5159bb83352f8297d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"576\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>短短几月拉高指数之后，开启收割模式<b>。外资砸盘跑路，内资接盘不足，暴跌便是必然。</b></p><p>今年，美联储受制于通胀的失控必然要加息数次。为了达到加息的效果，美国不惜拱火俄乌之战，驱赶着全球的资金回流美国，包括欧洲，包括亚太，自然也包括在港投资的海外资本。从港元兑美元的汇率上看，港元从去年2月18日离开强势端，不断贬值，向弱势端不断演进。这也从层面证明一部分海外热钱规模性流出香港。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/394e3ffd639c0287d91f91e50606157f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"577\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>港股是港币定价的资产，如果汇率上持续贬值，自然会驱动着外资流出香港。</b>其实除了人民币，美元对欧元、英镑、日元、加元等全球主流货币近期均在大幅升值。<b>当然，背后逻辑是美联储加息预期非常强烈。</b></p><p>而南下资金呢，从218崩盘以来（1年多时间），南下资金区区流入1000多亿港元，对于港股大盘杯水车薪。<b>而2020年3月至2021年2月，南下资金在不足1年内大幅流入超过1万亿元。这大部分流入资金均处于套牢或深度套牢的状态。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8063c867e07c4a9729a284bf4ee0dee1\" tg-width=\"844\" tg-height=\"606\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>外资可以围剿中概，自然也可以围剿港股。且连续暴跌之下，并不需要更多的火力，做多的力量要么割肉离席，要么反手做空，总之踩踏多头，一片狼藉。这就是最近2个交易日港股演绎的惨烈行情。</p><p><b>04、南水出逃</b></p><p>今日，上证指数大跌2.6%，深证成指和创业板指均大跌3%，再创阶段性新低。A股近来弱势，跟外资砸盘无不关联。</p><p>上周（3月7日—3月11日），北向资金连续5日流出，流出总额超360亿元，单周净流出规模创近两年以来新高。今日，南水再度疯狂流出144亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edf87cf404a353d435a5ec3af83c76a8\" tg-width=\"835\" tg-height=\"596\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>最近6个交易日，外资疯狂抛售权重龙头。前5分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、中国中免、招商银行，分别减仓53.7亿、32.3亿、23亿、18.4亿、17.3亿。这些都是各大行业的标杆，乃至大盘的风向标。很奇怪，外资不计成本地抛售。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb4ef4fca3feadb975a7db1170d6331f\" tg-width=\"660\" tg-height=\"756\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>A股从自身逻辑定价演绎，也不至于如此夸张的持续大跌。宏观层面，5.5%的经济增长目标大超预期。流动性层面，央行为了支持经济稳增长，应该还有不小的降息或降准空间，保持货币相对宽松是必然。两大股票定价因素，行情应该乐观一点才对。</p><p>且针对A股连续踩踏行情，监管层也有意稳一稳市场信心。一方面，一些官媒喊话市场向好的基本面依然没有改变；另一方面，贵州茅台、中芯国际、通威股份、山西汾酒、片仔癀等行业龙头纷纷披露历史上首次月度经营数据，且是大幅超市场预期的。</p><p>但这些均不能稳定市场信心。</p><p><b>外资体量看似不大，但在A股取得了远超其体量的影响力。南水疯狂出逃，是拖累A股表现较为重要的因素之一。</b></p><p>其实啊，A股龙头（部分）、港股龙头、中概龙头在218之前均大幅暴涨，而在此后持续遭遇暴跌，外资恐怕扮演了极不光彩的一面。</p><p>还记得2021年4月19日，中国证监会副主席方星海罕见警告外资吗？他说了2点：</p><blockquote><b>第一，外资账户如果造成股市大幅波动，我们可以暂停它交易。</b></blockquote><blockquote><b>第二，对于外资进入A股投资，证监会“是看得清楚的”。</b></blockquote><p><b>05、尾声</b></p><p>今年，美联储要关闭全球风险资产的水龙头。之前吹起来的大泡泡会陆续引爆，中概与港股早已在路上。</p><p>当下如此极端的行情，讨论行业与公司基本面，讨论估值有多低可能并无太多帮助，因为没有大资金接盘，股价大反弹都是幻想。况且这里面还有华尔街资本主动出手的影子。</p><p><b>当下，抄底风险资产，谨慎而为。同时，记得高筑墙、广积粮，因为危机之后必有机。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/103386a6bda1e064092f2ec7e6af0d66\" tg-width=\"1080\" 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。恒生指数日内大跌逾1000点严重失守2万点，跌幅高达5%，恒生科技更为凶悍，暴跌11%，创下历史最大单日跌幅。其中，回港的20家中概股全军覆没，18家跌超10%，13家跌超15%。亲，这可是单日跌幅。“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”，此时此刻用这句俗语来形容今天的港股市场，是多么的贴切与悲壮！有人说，今日港股的罕见暴跌，跌出了2000年互联网泡沫破裂的既视感，也远超2008年次贷危机。之前，港股的下跌还可以归因海外市场动荡以及俄乌局势紧张。但上周末俄乌之争有所缓和，且近日欧洲、日韩市场风平浪静，美股上周五跌幅也不算大，今日期货还一度涨近1%。正在开盘的欧洲股市，甚至整体还大涨了很多。可见，今天港股暴跌的主因，更多是在内，且非同寻常。01、大跌缘由在上周末，市场的情绪在神秘资金接连抄底的刺激下，本来有所企稳的迹象。但无奈现实来得太残酷。今天A股在早盘阶段尽管小跌但还算稳健，午后才随着港股开始“泥石俱下”，导致上周积累的一点信心再被泯灭。这实在没办法，从周末到现在，对国内的市场利空因素实在太多。其中最大的3件大事：一是深圳及其他几个大城市的防控升级引发的疫情担忧；二是周末传出的多家互联网巨头大幅裁员的消息上热搜。三是某互联网巨头的不利传闻。这几大因素本来就足够重磅，尤其后两个，互联网作为港股最大的权重板块，一下子如此多大瓜出来，谁也扛不住。另外就是关于乌俄谈判局势持续反复胶着，让市场持续担忧，但这不是今天的主角。从客观来讲，今天的市场确实有点恐慌过头了。拿互联网裁员事件来说，这几年哪家互联网巨头不在调整业务战略收缩？其实裁员从去年就陆续进行，今天市场所谈的裁员其实都是早就进行时了。但没想到竟然还能发酵出如此大势能，导致所涉及的巨头们再上演一波出人意料的大跌。当然，除了宏观因素，从资金面来看，结合中概股到港股市场近期的交易情况，还是较容易发现背后还有不少令人警惕的迹象。最起码，对于中概股和港股市场相对知根知底的国内投资者来说，即使知道这些企业的估值逻辑有变，但也不至于在早就暴跌如此大幅度之后，还继续如此不要钱似的抛售这些行业龙头，更不可能出现大规模集体行动的情况。这背后，多少有点不寻常。02、围猎中丐上周五，中概股再度遭遇血洗。其中，12家跌幅超20%，36家跌超15%，89家跌超10%，162家跌超5%。这比10日的大抛售更为凶猛与惨烈。如果从去年2月18日算起，61家跌超90%，127家跌超80%，170家跌超70%，220家跌超50%。区间累计蒸发逾1.5万亿美元，折合人民币10万亿元。一场财富一场梦，梦醒时一地鸡毛。美股中概股大崩溃的转折点在去年2月18日。迥异的是，恒生指数、恒生科技、上证指数、深证成指、上证50、沪深300均是从这一天开启转折的。在此之前，三地市场的中国龙头股票均在不足1年的时间内暴涨数倍，甚至10倍。2月18日，中国央行坚决大幅收水，精准狙击“爆拉权重龙头大幅推升股指”的神秘力量。此后，A股白马股纷纷腰斩不止，港股龙头普遍暴跌70%+，中概股普遍重挫80%+。这是巧合吗？对于中概股的精准围剿，在上一篇文章《港股深不见底：死扛，还是割肉？》中提到：这不是个股本身的问题，而大概率是海外投资者，尤其是嗜血的华尔街资本借政策消息面（《外国公司问责法案》）集体做空的杰作。集中狙击中概，有些等同于狙击港股。不管是恒生指数，还是恒生科技指，重要权重均来源于互联网、电商、医药、新能源车等科技巨头。而中概股与港股持续失血，会有什么后果？中概股300来家，行业分布的领域主要为互联网（电商）、医药医疗、新能源汽车等新兴领域。而这些新兴产业对于中国经济高质量发展以及转型至关重要。然而，现在这一大批新兴科技公司在美股跌去了80—90%，多数公司已经丧失了进一步融资的能力，对于产业发展冲击不小。尤其是医药医疗行业，需要大量研发投入，没有资本市场的支撑，将走入死亡之谷。其次，港股大盘持续暴跌，地产股抛售更为凶狠。内地很多重要的大型房地产企业均在港股上市，在去年已经大幅暴跌的基础上，多家龙头最近1个月再度跌超50%。股票大跌，会影响房企的融资能力，会对经营上产生很大压力。如果持续无差别的继续暴跌，是有可能触发公司暴雷的，甚至触发一些系统性风险。围猎中概，可以暴力收割财富。并且，还可以打压新兴产业的发展，还可能触发一些系统性风险。一石三鸟，这或许是华尔街资本用心险恶之处。03、狙击港股港股市场，外资究竟占有多少份额？又拥有多少话语权？没有人拥有确切的数据。但我们可以国际券商持股知晓大体的比例。据光大证券统计，历年来外资持股比例稳定在30%以上，持股市值均稳定在40%以上，2019年一度超过50%以上。截止3月11日最新数据，前15大机构持有总市值超过15亿港元，占比总港股市值比例的52.8%。其中，诸如香港上海汇丰银行、摩根大通银行、花旗银行三家总计持有12.16万亿港元，而南下内地资金（沪深港通）不足2万亿港元。去年初，内资南下号称抢夺港股定价权。现在看来，妥妥的接盘侠啊，尸骨累累。具体行业来看，有一组旧数据（截止2020年11月30日），外资持股港股行业前4位为可选消费、信息技术、金融以及房地产。而内资会有较大不同，持有最多的是金融、信息技术、可选消费以及房地产。相比内资，外资更偏向高市值的行业龙头，包括阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪股份、安踏在内的龙头新经济股。可见，外资在港股拥有很大话语权。一家公司值多少钱，差不多可以说是由外资说了算。在2021年2月18日之前的4个多月，港股有一波牛气十足的行情，恒指从2.3万点飙升至3.1万点，涨幅高达32%。这显然是一波资金市，那几个月港股每日成交额高达2000-3000亿港元，明显放量，热闹非凡。通过国际中介机构持股数量计算，自从2020年2月和3月大幅流出港股之后，一直到当年9-10月才开始大幅净流入，跟港股的行情走势也基本吻合。另外，在良好行情带动下，南下资金跨过香江，持续疯狂流入港股。短短几月拉高指数之后，开启收割模式。外资砸盘跑路，内资接盘不足，暴跌便是必然。今年，美联储受制于通胀的失控必然要加息数次。为了达到加息的效果，美国不惜拱火俄乌之战，驱赶着全球的资金回流美国，包括欧洲，包括亚太，自然也包括在港投资的海外资本。从港元兑美元的汇率上看，港元从去年2月18日离开强势端，不断贬值，向弱势端不断演进。这也从层面证明一部分海外热钱规模性流出香港。港股是港币定价的资产，如果汇率上持续贬值，自然会驱动着外资流出香港。其实除了人民币，美元对欧元、英镑、日元、加元等全球主流货币近期均在大幅升值。当然，背后逻辑是美联储加息预期非常强烈。而南下资金呢，从218崩盘以来（1年多时间），南下资金区区流入1000多亿港元，对于港股大盘杯水车薪。而2020年3月至2021年2月，南下资金在不足1年内大幅流入超过1万亿元。这大部分流入资金均处于套牢或深度套牢的状态。外资可以围剿中概，自然也可以围剿港股。且连续暴跌之下，并不需要更多的火力，做多的力量要么割肉离席，要么反手做空，总之踩踏多头，一片狼藉。这就是最近2个交易日港股演绎的惨烈行情。04、南水出逃今日，上证指数大跌2.6%，深证成指和创业板指均大跌3%，再创阶段性新低。A股近来弱势，跟外资砸盘无不关联。上周（3月7日—3月11日），北向资金连续5日流出，流出总额超360亿元，单周净流出规模创近两年以来新高。今日，南水再度疯狂流出144亿元。最近6个交易日，外资疯狂抛售权重龙头。前5分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、中国中免、招商银行，分别减仓53.7亿、32.3亿、23亿、18.4亿、17.3亿。这些都是各大行业的标杆，乃至大盘的风向标。很奇怪，外资不计成本地抛售。A股从自身逻辑定价演绎，也不至于如此夸张的持续大跌。宏观层面，5.5%的经济增长目标大超预期。流动性层面，央行为了支持经济稳增长，应该还有不小的降息或降准空间，保持货币相对宽松是必然。两大股票定价因素，行情应该乐观一点才对。且针对A股连续踩踏行情，监管层也有意稳一稳市场信心。一方面，一些官媒喊话市场向好的基本面依然没有改变；另一方面，贵州茅台、中芯国际、通威股份、山西汾酒、片仔癀等行业龙头纷纷披露历史上首次月度经营数据，且是大幅超市场预期的。但这些均不能稳定市场信心。外资体量看似不大，但在A股取得了远超其体量的影响力。南水疯狂出逃，是拖累A股表现较为重要的因素之一。其实啊，A股龙头（部分）、港股龙头、中概龙头在218之前均大幅暴涨，而在此后持续遭遇暴跌，外资恐怕扮演了极不光彩的一面。还记得2021年4月19日，中国证监会副主席方星海罕见警告外资吗？他说了2点：第一，外资账户如果造成股市大幅波动，我们可以暂停它交易。第二，对于外资进入A股投资，证监会“是看得清楚的”。05、尾声今年，美联储要关闭全球风险资产的水龙头。之前吹起来的大泡泡会陆续引爆，中概与港股早已在路上。当下如此极端的行情，讨论行业与公司基本面，讨论估值有多低可能并无太多帮助，因为没有大资金接盘，股价大反弹都是幻想。况且这里面还有华尔街资本主动出手的影子。当下，抄底风险资产，谨慎而为。同时，记得高筑墙、广积粮，因为危机之后必有机。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":768,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":16,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}