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大型科技股财报全部交代了，奈飞彻底跌出了“大型”，市值不足2000亿美元，美股市值前50都排不进了。 FAAMG+TSLA唯一爆雷的是改名META的FB，改名需谨慎。特斯拉虽然财报后大跌10%，但客观说财报很好很好。亚马逊虽然财报后暴涨18%，但客观说，财报太一般。下面我按照市值顺序总结一下6大科技股财报。 AAPL 大苹果就是美股定海神针，所有数字统统超过预期，营收利润均创历史新高。截至12月31日的季度营收1239.5亿美元，同比增长11%，创有史以来最高的单季收入，主要是来自核心产品iPhone的收入716亿美元，同比增9%，力克供应链短缺。iPhone13几乎是苹果最成功的产品之一，据报道，截止2021年底iPhone13/Pro销量超过了4000万部，创历史记录，同时，iPhone13的成功使得苹果在大中华地区的销售额同比增长21%。 毛利率水平高达43.8%，可见厨子的供应链管理和运营效率管理能力。净利润346.3亿美元，同比增长20%，每股收益（EPS）2.1美元，同比增长25%，利润增速超过了收入的增速，这主要得益于服务部门季度创收195亿美元，同比增长24%，强劲的表现给公司贡献了高于预期的毛利率43.8%。 本季度苹果想股东返还近270亿美元，宣布现金派息0.22美元/每股。过去终归是过去，支撑苹果跳涨的还是对于2022年的展望，厨子认为供应链问题会在2022年得到缓解，iPad受到芯片供应影响业绩下滑在预期中，但压力已经释放，2022年第二季度后将会得到缓解，毛利率水平会维持在42.5%-43.5%之间，几乎是历史最好的状态。 MSFT 巨头中最稳的公司，一个双beat的财报却带来超过10%的振幅，盘后先跌6%，到开盘一路涨了5%。如果说盘后先跌是因为Azure增速46%不及市场乐观预期的50%，我是不认可的，到这个体量的公司核心业务增速还有46%还有什么可挑剔的？ 营收517亿美元，同比增20%，高于预期的509亿美元；净利润188亿美元，同比增21.6%，高于预期的175.34亿美元；EPS同样超预期（$2.48 vs $2.31），微软的稳可称得上老当益壮。 微软在电话会议中发布了强劲的指引，这个电话会开的让微软股价逆改天命，预计财年第三季度预计微软2022财年第三季度收入为485亿-493亿美元，个人电脑业务营收141.5亿美元-144.5亿美元，智能云业务营收187.5-190亿美元。全面超预期，让多兵荒马乱的市场中再次吹响集结号。 GOOGL 谷歌第四季度营收753.3亿美元，同比增32%，大幅超过市场预期的718.9亿美元；EPS 30.69美元，同比增37.6%，高于预期的27.35美元。 广告依然是谷歌收入的重中之重，第四季度核心广告收入612.5亿美元，同比增32.5%，占总营收81.3%，其中搜索业务带来433亿美元（占比超过公司总收入的一半）表现最为突出，同比增长36%。比市场预期高出了23亿美元，强劲的搜索业务表明，谷歌已经从大流行病的阴霾中走出，公司正获益与经济活动的正常化和广告主支出的增加。 YouTube广告收入86.3亿美元，同比增25.4%，这一结果微弱于市场预期的88.7亿美元，是本次财报中唯一不及市场预期的。近年北美视频行业受到短视频TikTok的挑战，尽管YouTube也出了一项名为Shorts的服务来对抗TikTok，短期看来收效甚微。视频平台可能受到更严峻的竞争影响，正如谷歌CFO上个季度预计的那样。第四季度谷歌云服务收入55.4亿美元，同比增长44.6%，略高于预期的54.71亿美元。对比2021年前三个季度的增速分别为46%、54%和45%。 真正让谷歌股价大涨逾9%的还是令市场意外又惊喜的拆股。Alphabet在财报中宣布，董事会已经批准对公司A类、B类和C类普通进行1：20拆股，在2022年7月1日收盘持有谷歌股票的股东，将在2022年7月15日收盘后生效。 AMZN 坦白说，亚马逊财报差强人意，却也是意料之中。如果说盘后跳涨，应该还是市场因素，前一天跌太多了，还有大量空头回补，但这种涨幅有点不可持续。 亚马逊第四季度营收同比增长9.5%至1374亿美元，低于预期的1377亿美元，运营利润35亿美元高于预期24亿美元。每股收益不用看，主要是Rivian的投资收益贡献的，如果扣掉Rivian的投资收益后每股收益大概$4.85，也是超过市场预期的$3.88，还算不错。但对于一季度的收入增速预期则为3%-8%，远远低于分析师预期的11%。 新任CEO表示，第四季度公司看到了劳动力供应短缺和通胀压力导致的成本上升，而由于Omicron影响，这些问题将一直持续到第一季度。面对劳动力紧张的市场，去年亚马逊将最低工资提高至$18，并新增高达$3,000的签约将近用以吸引雇员。 亚马逊AWS云计算业务增长近40%，好于市场预期，AWS占总收入的13%，：AWS的营业利润同比增长49%，高于其40%的收入增速。 亚马逊财报中能促使股价大涨的是，宣布提高Prime会员价格，年费将有$110提高到$139。如果将Prime会员包含的服务分拆成履约（包邮、时效高）、流媒体、游戏、音乐、图书等6个部分，然后分别和竞对进行对比，可以发现Prime几乎每一项都比竞对提供了更高的价值，而拆分的售价却远低于竞对们。总体算下来Prime价值/价格≈8.5x，有非常强的提价能力。 FB 一天跌了2500亿美金，跌去了一个阿里巴巴。总结财报遭遇三大无解：用户不增长甚至流失+广告收入受苹果隐私新政打击+一大堆焦头烂额的诉讼。 Facebook是科技巨头里最没有护城河的公司，这也是小扎不得不破釜沉舟转型的根本原因。作为一个社交平台，Facebook上的用户显然没有太多的黏性，新应用新玩法层出不穷。小扎在电话会上首次正视TikTok的崛起，“TikTok是一个强大的竞争对手，在拥有如此庞大的用户基础上，还能快速增长。“2021年第四季度，Facebook失去了50万用户，平台日活出现了负增长，这是Facebook历史首次。 Facebook 98%的收入来自广告收入，在加强数据监管的大环境下，iOS改变了隐私新政，导致寄居系统之上的软件用算法来跟踪用户和定位广告更加困难，这对Facebook基于推荐算法的核心广告收入造成巨大影响。可以说，Facebook的商业模式根本没有议价权。据预计，仅因为隐私政策，Facebook在2022年的销售额将减少约100亿美元。 同时，根据Facebook在无论是美国、欧洲都不同遭遇着不同的反垄断、侵权、隐私诉讼等。 以社交软件起家的Facebook，至今已走过18个年头，横跨PC到移动互联网的时代，这次脸都不要的转型到底能不能成功暂且不知。回顾PC转Mobile的那次革命，Facebook在错失先发优势的情况下完成了逆袭，2012年5月Facebook上市，股价从42美元一路跌到17美元，华尔街开始倒戈批评小扎，几乎要弹劾他，但是小扎用时间证明了自己，让Facebook重回巅峰。转型是迫不及待，也是一场豪赌，选择元宇宙是小扎的孤注一掷，还是希望他能成功，但需要时间和耐心，小扎在上个季度曾警告，Metaverse这笔投资“在短期内还不会给我们带来利润”，股价会跟转型期一样难熬。 TSLA 就财报来说，无可挑剔，主要纠结的点是今年不推新车型，寄予厚望的cyber交付时间不确定，但我认为这叫鸡蛋里挑骨头，股价跳水更多要归根于近期美股市场的异动。 营收177.2亿美元超过市场预期164.08亿美元；调整后EPS 2.54美元也超过预期2.36美元。特斯拉第四季度交付30.86万辆，同比增71%，环比增27.9%，远高于市场此前预的26.3万辆，从历史交付增速对比也可以看到明显趋势：特斯拉的红色穿云箭势不可挡。 特斯拉营收和交付量增长一样好，成本控制也很好，在供应链吃紧的大环境下，特斯拉毛利率仍然从第一季度的24.1%提升到第四季度的30.6%。这背后是优秀的供应链管理能力以及生产效率。加上老马的指引，未来几年都以50%的增速交付，今年仅凭Fremont和上海工厂即可实现50%的交付量增长，今年实现全自动驾驶，首次使用人形机器人Optimus，4680电车本季度交付等。 总结来看，6大科技股，只有FB的业绩是真的不好。我们看到万亿市值的亚马逊AWS增速仍然高达40%，微软Azure增速46%，谷歌同比增长32%，这么大体量的公司还在高增长，在近期市场对利率抬升和科技股估值存有疑虑的波动阶段，大型科技股用业绩证明，波动并影响其真实的基本面，无论宏观环境如何，它们都可能保持亮丽的业绩，这几家不倒，美股长期没有问题。 $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$ $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ $特斯拉(TSLA)$