社区

大家好，这是2022年第9周市场复盘。虽然是艰难的时刻，但还是继续记录一下自己的所看所思所想。 这几年真的是各种见证历史，疫情见识一波、HK乱见识一波、俄乌又来一波。西方VS俄罗斯真是各种骚操作，想制裁俄罗斯又怕自身承受不起代价、俄罗斯人在国外的部分私人财产是可以因为战争制裁而被冻结的，唉，都是屁股决定脑袋、都是利益。 这个荒谬的世界，不应该是这样的，却一直是这样。 说回千疮百孔的股市。今年以来2个月已经过去，在后疫情、美股加息周期、俄乌大战、国内稳增长的大背景下，股市行情是非常的极端，涨的几乎都是大宗商品、能源、原材料相关的板块，赛道成长股及其他边缘板块全部趴下。 港美股的科技、消费、医药股前面说了很多了，都是腰斩再腰斩进行时。阿里巴巴、美团、小米等，均大跌破位创下2021年以来新低。 股王腾讯上周五已经下跌至400元的关口，目前的TTM估值是历史最低，虽然有段永平等各路大佬正在抄底，但从破位的走势看短期内仍然是凶多吉少。 腾讯于港股的江湖地位有如茅台在A股，现在有机会在历史估值低位区间，买入目前中国已上市市值最大的公司（可能是最伟大的公司之一？）。问题是，还有钱吗？ A股今年以来煤炭板块涨得不错，创业板、赛道成长股板块则血流成河： 美股似乎还是要好一些，虽然科技股跌了也很多，但能源、原材料相关板块走势强、成交活跃，对宏观、大宗商品的行情有不错的反馈，远不是港股那样近乎无差别下跌或者跟美股/A股涨。 以钾肥近期的行情为例： 2020 年全球钾盐消费量总计4482.3 万吨，其中农业消费3871.1万吨占比86%，近年来年平均增速约为2%，需求比较稳定。 钾肥产品中，氯化钾占主要市场份额，2020年国内氯化钾消费量占钾肥总量的70%。 钾肥国内价格从2021年3月2000元/吨涨至目前4800元+，翻倍有余，问题还是出在供给上： 1、全球钾资源储量主要分布在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，合计约66%、中国占比9%；这三国又是钾肥的主要出口国，2019年出口量占比达到全球总量的82%。南美洲和亚洲的发展中国家对钾肥的进口额最高。 2、这两年的钾肥行情，核心原因是供需错配，除了新冠疫情的影响，又与这三国的地缘政治波动有关。发生了什么事情呢？ a. 2021年6-8月，欧盟和美国对白俄罗斯钾肥行业进行制裁，涉及禁运及交易条款； b. 2022 年1 月12 日，立陶宛政府宣布终止国营铁路签署的受制裁的白俄罗斯运输钾肥的协议（白俄钾肥主要通过立陶宛出口） c. 加拿大最近的问题主要是太平洋铁路工人的**问题，这会影响加拿大和美国农民在春季种植期使用的大部分钾肥。 d. 上周最狠的是俄罗斯因战争而受到西方的全面制裁，俄罗斯钾肥占全球出口总量的19%，仅次于加拿大。目前虽然还没有实质影响，但预期已经形成，钾肥价格直接飙升： 这些突发情况是可以形成正向的事件驱动机会的。 从结果看，美股相关标的涨得不错，Nutrien（NTR.US）、美国美盛（MOS.US）本周涨了15%+创新高，疫情底部以来涨了3-4倍。其他的如石油、有色金属等周期股也涨的不错。 A股钾肥供应商亚钾国际、盐湖股份倒是没怎么涨，主要还是煤炭涨得好（我国是煤炭大国），港股部分资源股也就跟着小幅涨了一下。 似乎还是美股更胜一筹？ 再简单说下其他公司，主要是百度、BLIBLI。 a.百度。 百度公布2021年财报，核心收入增长率为21%，非广告收入（智能云、小度、智能驾驶等）同比增长71%；归属百度的核心净利润为人民币136亿，同比下降了49%，净利润率14%。 净利润不佳的原因主要是开支大、研发投入大，2021年研发费用249亿，研发收入比高达20%，这个比例要远高于同行，这也是百度近年来布局AI的战略需要。 目前看智能驾驶方面还是领先于国内的，近期比亚迪选择百度为其智能驾驶供应商。百度向比亚迪提供行泊一体的ANP智驾产品与人机共驾地图，不久将实现合作车型量产。 百度近年来市值无法突破向上，原因除了市场的部分偏见、主要还是盈利的问题。尤其是智能驾驶，还需要时间来证明。 财报公布当晚美股百度跳空高开收盘涨6.84%，但后面两天又跟着大市跌回去了。 b.哔哩哔哩。 B站公布财报，2021年营收193.84亿元，同比增长61.55%；其中游戏业务连续4年增速下滑，2021年50亿增速只有6%；增值服务、电商业务合计73亿同比增长80%+；比较惊喜的是广告业务收入45.23亿同比增长145.42%。 业绩算是稍微超市场预期，但也没有好太多，主要还是亏损问题，B站管理层预计2023-2024年实现盈利。 B站美股盘前涨了8%，但开盘后一路下跌，周五破位新低，从高位157跌到现在25.46美元，跌掉了84%。 其他的个股也不多说了，太惨了，今年以来没买能源、低估值传统板块的估计都很惨。 看了下持仓，半仓电力板块今年回调了30-40%，相当于全仓跌了不到20%；20%+仓位的低估高息股大概是涨了10%+，还有一些恒科指数及个股跌了一些，仓位不大，那么整体仓位大概是下跌了16%吧，毛估估。 就这样吧，希望今年后面10个月能好一点。