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Sell Put, 如何提高资金利用率

@食贝者
Sell put如何提高资金利用率,是大家很关心的问题。 如果在sell put时有100%资金做保护,也就是说,有足够资金接股票,那么sell put是很安全的,风险为零。但这样做收益有限。如何提高收益,同时又控制风险,我们来举个栗子。 比如我账户有7w现金。 以2022年1月21日特斯拉为例,当日股价996. 卖出1手2023年1月到期的,行权价为650的put,权利金6800. 因为我有7w现金作保,这个操作没有什么风险。最坏明年1月份以650买入特斯拉,我求之不得。 在以上案例中,最小保证金为:6800+10%*650*100=13300 最大保证金为:6800+20%*650*100=19800 (跌破行权价后) 但这个年华收益为6800/70000=9.7%,不高。 那么我们加大一倍干,看看如何·。 加大后收益自然翻倍,达到年华19.4%。但是,最大保证金也变为19800*2=39600. 由于我们手握7w现金,这个保证金没有问题。 那么最大的风险来自接股票了,如果股价下跌,你必须接2手特斯拉。这个时候你有几种选择: 1,接2手特斯拉,融资。利率也不高。这种方法的优点是一旦行情反转,你的盈利会非常 高。缺点是如果股票持续下跌,你会面临平仓风险。 2,接1手特斯拉,另外1手期权展期一年,我们假定展期后新增期权费5000. 这时候新的保证金变为19800+5000=24800。你是安全的。这个策略的优点是一旦股票反转,你有较大收益,平仓风险较小。缺点是如果股票持续下跌,你损失较多。 3,不接股票,2手都展期,还是假定展期后每手新增5000期权费,2手增加10000,则新的保证金变为39600+10000=49600. 你也是安全的。一年后特斯拉怎么也该涨回来了吧。这个方法的优点是无论股票怎么跌,都跟你无关了,保证金也不会再增加。你静待股票涨回,风险比较小。但收益也小。 从以上分析看,2倍杠杆做sell put是可行的,但要选择深度虚值来做,比如上例特斯拉,我认为跌到650的概率非常小,两倍押注,胜率很高。当然,万一出了黑天鹅,跌破650,那就展期一年,不信它回不来。2倍以上做,风险就大一点了,当然高手也可以。
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