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首先发起一个投票，在2021年你看过的完整电影或者电视剧比2020年多还是少，可以包括去电影院看的电影

1. 多不少
2. 差不多
3. 少很多

可以在评论区回复下你的答案。我自己的答案是选3，而且我也肯定身边的朋友，家人大部分也是选3。

一切都是新增订阅用户的锅

流媒体企业市场最关心的还是订阅用户数，想想当初$奈飞(NFLX)$ 能够因为鱿鱼游戏成全球爆款带动新增订阅用户，而促使股价节节攀升，就有迪斯尼因为疫情延后新剧发布导致新增用户减少，从而股价萎靡不振。

Q4奈飞新增830万的新增用户，比预期850万只少了一丢丢。从历史上看，新增用户大部分都低于预期。为什么偏偏这次财报后大跌20%呢，因为22年Q1新增指引调低至250万，21年Q1可是400万。

目前流媒体平台竞争已经非常激烈，光美国本土，Disney+， Amazon Prime+， HBO+，Apple也加入进来。但是Netflix一直讲的故事是有线用户的渗透率只有10%，流媒体的市场规模还有很大的上升空间。但这里可以讲一个故事，在2015年以前，所有电商的主战场都在PC端，电商渗透率都不到10%。想想2015年以后，占消费市场大头的中老年人是怎么接触到电商的，这些人一辈子都可能不太碰电脑，但是之后通过手机接触到了网购，现在都会直播购物了。

这个电商市场的渗透率提高的故事能在有线电视市场再次发生吗？最大的问题可能是影视剧市场在逐步萎缩，电影市场本身就在走下坡路，疫情只是加速了这个过程。B站有一个导演小策和贾樟柯导演对话的视频，你感受下小策的创作思路，你再感受下大师对电影发展的看法，电影是大众艺术，人们的喜好就是电影的发展方向。顺便说下，电影没看几部，刘大鹅的电影我是一部没落下。

所以流媒体最大的竞争对手可能不是有线电视，而是短视频。不要小看短视频，觉得上不了台面，要知道早期的电影同样上不了台面。这就是为什么一开始有个投票了，如果投影视剧少看很多的朋友，问问自己看电影的时间都去哪了？

那奈飞是好企业吗？

从财报上看，奈飞Q4收入为77亿，同比增涨16%，运营利润为6.32亿，运营利润率8.2%。公司经营数据非常优秀，创始人Reed Hastings也是牛人中的牛人，奈飞文化在硅谷堪称典范。

但按照现在这个增速水平，而且还会越来越低的情况下，再看下目前股价的估值水平，在最近跌不少的情况下PE还有45，那么大环境是杀估值的情况下，后续怎么走？？

盘后暴跌20%，肯定有技术流高手博反弹赚一波，没有这个能力的最好不要碰。

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Peace & Money 🤟