社区

​又一周过去了，市场已经过了悲观期，所以指数一直在羡慕震荡。

加上解封，整个社会都在向好的基本面慢慢走，这个冬天在将来一定是值得纪念的。

其实，今年有几次极度低估恐慌的时刻，能在场的都抗过来了，下次遇到相似的情形，心境都不一样。

另外，随着A股的个股越来越多，基金可选择的优质标的可能并没有太大的变化，我们要擦亮眼睛，要么选择业绩稳定的价值股，要么选择政策扶持的成长，或者直接选择宽基。

重点指数上周回顾

1、宽基指数作为市场的各个板块的风向标，完全值得我们重视，有些朋友可能认为宽基指数大而全，仅喜欢成长明显的行业指数，我想有点太瞧不起他们了。

12月5日~12月9日，沪深300涨幅3.29%，深证100涨幅4.08%，上证50涨幅3.52%，中证500涨幅0.39%，创业板50涨幅2.25%。

这五大指数的表现，各位想必很清楚代表了什么意思，过去一周沪深300、深证100和上证50涨幅明显高于中证500和创业板50.

说明市场偏好大盘多于中小盘，最有代表的就是食品饮料重新进入的投资的视线。

2、估值表中，成长行业中的芯片、新能源汽车、创新药和医疗，应该是当下市场和政策力度最倾斜的部分。

近一周，国证芯片涨幅1.18%，中证新能源车涨幅2.77%，中证创新药涨幅-0.16%，中证医疗涨幅1.2%，跑输上面的宽基指数。

数据最能反映真实状态，多点开花的局面将来也不会多，所以当资金都聚拢在一个点，另一个点自然就得回到真实的价值，或者被情绪左右到更不好的价格。

从市盈率看，芯片、新能源汽车、创新药都处于下位，只有医疗算是处于中下位置。

不过，有一点要提醒，既然是成长行业，自然波动性很大，看起来很低的估值，可能还有更低，建议结合自己的风险偏好选择。

3、国证食品、中证白酒和家用电器，其实国证食品和中证白酒的样本重叠率近90%，算下来看前者就能代表了。

国证食品市盈率估值34.39%，十年百分位73.42%；中证白酒市盈率估值34.18，十年百分位65.76%，相差不多，处于合理中上位置。

后疫情时代，消费复苏会是一个趋势，至于估值能不能回到值得下手的位置，我认为一定可以，但需要等待，现在确实不是好价格。

16.38倍的家用电器，百分位24.39%，要按照以往对高低估的判定，它一定是到低估的，可惜现在处于合理偏下。

如果要说食品和家电，这两类行业格局稳定，很难有大变局，背后就是行业的龙头依然占据着优势，进而基本面继续稳健，所以除了宽基，这两类行业的基石作用很值得考虑。

当然，前提是安全边际足够，价格适合。

4、最后，带一嘴互联网。

中概互联本周涨幅7.97%，恒生科技涨幅12.65%，果然港股跌的多狠，反弹就有多厉害。

从数据继续的趋势看，中概股的几个指数的估值都在向合理转变，恒生科技和恒生互联已经合理了，不排除指数上涨，其他三个指数也有变化。

这是正常，但实际上近一周的涨幅并不能覆盖之前深跌的亏损，我是比较相信互联网会回到正常的价值认知的。

【免责声明】以上内容仅代表作者个人观点，不构成对任何人的投资建议和依据。市场有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

一、12月9日指数估值播报(第1206期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

二、12月12日可转债

寿22转债、东材转债、正海转债，周一上市。

▲ 表2：可转债数据表