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日元疲软导致今年日本国内从iPhone到冰箱等各种电子产品价格大涨，但其中有一个明显例外，那就是电子游戏机。 

索尼、微软和任天堂一直按100日元兑1美元的汇率对主机进行定价，这导致它们在日本的游戏机售价比世界其它地方便宜100美元。没有哪家公司愿意率先打破不成文的规定，在发布游戏机后不涨价，担心这样会把玩家和游戏开发者拱手让给竞争对手。这三家公司都相信，可以通过国际市场的软件销售来弥补硬件的收入损失。但这种情况可能正在改变。

分析师目前的共识是，眼下的商业模式不可持续，早该进行调整。问题之一在于愈演愈烈的套利现象，黄牛在日本买游戏机，再转手倒卖至海外，加剧了本就受到供应链和物流挑战的企业的困境。索尼的PlayStation 5在日本被戏称为一种金融资产，人们买它是为了加价获利，而不是用来玩游戏。 

“日本消费者正逐渐习惯价格上涨。”晨星(Morningstar )分析师伊藤一森(Kazunori Ito)说。“我觉得他们不会因为游戏主机跟风涨价而气恼。”他指出，受日元疲弱的影响，电视机、耳机、显示器、冰箱、洗碗机和打印机的价格纷纷上涨。

这一变化或许恰好发生在游戏机制造商承压之际，它们一方面要保护产品利润率，一方面要解决店内主机缺货导致软件销售放缓的问题。上周五（7月29日），由于游戏销售额的下滑，索尼下调了今年的利润预期，导致公司股价在接下来的交易日下跌3.2%，预计任天堂将在周三（8月3日）公布利润下降。

与此同时，苹果和小米等电子产品生产商为了解决汇率失衡，提高了产品在日本的售价。iPhone的价格上涨了25%，小米在医疗健康领域内的电子产品和平板电脑周一（8月1日）也宣布涨价。 

随着日元走软，在日本销售游戏主机对制造商来说变得不那么有利可图，因为制造成本是以美元计价。推动主机定价更贴合现实的最终动力或许就是它们在二手市场上的倒买倒卖。过去一年日元贬值21%，受此鼓舞，黄牛和投机倒把者的买卖做得更大了，因为每台游戏主机现在赚得更多了。

在跳蚤市场app的推动下，黄牛以日本市场的价格抢购主机，然后一直囤货到能卖个大价钱的最佳时机，例如等发布玩家必入的重磅游戏的时候。这种倒卖行为会限制主机供应，减缓硬件和软件销售之间的良性循环，所以索尼等公司将越来越难以维持这种局面。

Famitsu Group的公司代表Katsuhiko Hayashi说，该行业正在失去潜在客户。“当玩家买不到自己想要的游戏机时，就会越来越多地开始尝试其它选择，比如PC。”

由于疫情导致电子产品供应链和全球航运中断，所以自2020年底上市以来，索尼PS5和微软Xbox Series最新一代主机的全球供应一直紧张。索尼发布业绩报告后，索尼首席财务官十时裕树(Totoki Hiroki)上周表示，抑制索尼游戏主机产量的零部件短缺问题正在改善，但物流方面的巨大挑战一如既往。十时裕树不愿透露索尼是否会在日本提价。 

任天堂称，不打算提高Switch的价格。微软不予置评。 

“套利是市场的一种健康功能，说明零售价对于潜在需求而言过低。”东洋证券(Toyo Securities)分析师安田秀树(Hideki Yasuda)称。PS5发售以来，日本的黄牛市场便十分火爆，旺盛的需求使得这款备受追捧的游戏机最初不得不摇号购买。他说，只要不提高国内市场的价格，索尼和任天堂就为黄牛开辟了市场，“股东正在失去本应属于他们的利润。” 

任天堂Switch OLED机型在美国的售价为含税350美元，日本仅为37980日元（约合290美元）。东京的硬件倒卖者目前以超过4万日元的价格转手，其中的价差就是他们的获利。索尼PS5的店内售价约为5.5万日元，但在东京池袋的零售商Noah Trading Co.可立即以8万日元或更高的价格转手卖出。该公司在其官网上称，2020年它通过向日本国内以及中国内地、香港、台湾、新加坡和美国等国家和地区销售电子产品，实现创收100亿日元。

到目前为止，任天堂和索尼能通过海外软件销售获得相应的日元虚增利润，以此抵消日元走软造成的硬件收入损失。由于大部分成本以日元计价，任天堂基本上可以扛住涨价压力。一般来说，游戏机制造商会对上市时间较长的游戏机进行降价（而不是反其道行之），担心涨价会影响需求或导致市场份额被竞争对手抢走。 

“最好是在别人试水后，做第二个下水者。冲锋在前，且孤身一人，这是最糟糕的策略。”日本早稻田大学商学学术院教授长内厚(Atsushi Osanai)说。“公司一般都满足于退而求其次，也就是维持现状。” 

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