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我只好忍痛把手里的特斯拉期权平仓，当场直接亏损20w+刀，当时我印象最深刻的是，虽然是夏天，但是我整个人都在冒冷汗，被子都被汗湿了。 想知道@macrochen 的投资经历吗？快来一起看看他的投资故事吧~ Q：请简单自我介绍一下吧 曾经的互联网大厂程序员一枚，过了35岁，感觉卷不动了，开始考虑转型，现在自由职业。 macrochen这个昵称就是自己在网上常用的网名，以前的公司要求员工给自己取英文名，再加上自己的姓就一直这样用了 目前定居在杭州，主要活动范围在长三角包邮区。 学的是工商，因为兴趣使然，自学了编程，做的是软件开发。 以前还是有很多爱好的，户外，骑行，摄影等等，现在基本都废了，专心培养下一代。 Q：聊聊您的投资背景吧，和我们一起分享一下您的投资故事吧 当人生到了一定的阶段，手里有了一定的闲置资金，就希望能钱生钱，获得税后收入，最好能实现财务自由。我在工作几年之后也有了理财的意识。 从最初把钱存银行，到把钱放到余额宝，后来又经历了P4P的起起落落，不过运气比较好，一直没有触雷。 接着开始学习投资相关的知识，起初主要投资基金。 不过都是跟着一些理念契合的大V抄作业。 此时还没有独立做投资决策的能力，属于懂一些理论的半瓶水状态。 后来公司在海外上市，手里有了一些公司的股票期权，于是就拥有了自己的海外账户，有一天碰到$老虎证券(TIGR)$ 在公司搞活动，就在上面开了户，顺便将海外的公司股票转仓到老虎，慢慢开启了我的美港股投资之路。 因为美股在2008年金融危机之后的相当长一段时间里，都是处于牛市状态，基本上买一些大公司的股票，只要拿的时间足够久，都是赚钱的。 我记得当时互联网流行一个FAANG的说法，为了分散投资，于是我就抛售了一部分公司的股票，买了$Meta Platforms(META)$ ，$苹果(AAPL)$ ，$亚马逊(AMZN)$ ，$英伟达(NVDA)$ (实际上应该是$奈飞(NFLX)$ )，$谷歌(GOOG)$ 这几个耳熟能详的大公司的股票。 当时的确都赚到钱了，现在看来这个可以说完全是凭运气赚的钱。 后面就是处于瞎折腾状态，经常在网上看了别人的分析就买入各种股票，这中间有赚有赔。 虽然也在不断学习，但是都不成体系，还是属于懵懵懂懂的阶段。 19年从大厂辞职之后，告别了996，终于有了很多的闲暇时间，于是开始系统学习各种投资相关的知识，从财务会计开始，学习如何看财报，如何分析成长股，包括数浪画线这些技术一样不落。 还找来各种投资书单，必读书目，一本本的啃。 差不多什么都看，从《聪明的投资者》到《股票大作手回忆录》，从《股市趋势技术分析》到《手把手教你读财报》，但是看完之后我还是无法独立做投资决策，只是感觉自己比以前懂的多了一些。 中间还有一段时间研究过A股市场的低风险投资:可转债。用Python写程序爬数据，进行可视化处理，研究各种策略的回测分析， 希望能利用自己的技术优势在可转债上大展手脚，但是在可转债上没有形成更深的认知，以及用历史数据的回测来指导未来的投资心里也没底(担心回测过度拟合)，所以在上面也没有赚什么钱，后面也逐渐放弃了。 经过前面的学习，我发现自己对看财报，分析公司基本面没有什么兴趣，对各种财务数据也不感冒，走价值投资派算是没戏了。 同时看着K线图做技术分析，我觉得这个也是玩概率游戏，做一些辅助决策还行，单纯靠这个来买卖股票，我也不敢重仓，也不想把大量的时间花在盯盘上面。 后来决定把长期投资都放在指数基金上面，我觉得这个比较适合我，不用分析个股，相对简单，做好组合配置，长期持有，收益我也能接受。 对于短期投资，这就要说到衍生品交易:期权。 我没有想过使用期权实现一夜暴富，只是希望通过稳定的盈利来增强收益，另外也避免长期投资的无聊，增加一点投资的乐趣。 Q：为什么选择做期权呢？和我们分享一下您和期权的故事吧 最开始对期权什么都不懂，只是在老虎社区经常看到有人晒期权的盈亏情况，动不动都是上百倍的涨跌，当时比较好奇，就开始研究期权是怎么回事，等有了一定的了解之后，就慢慢开始期权交易了。 其他的投资方式我都没法深入，为什么反而是这个零和游戏期权吸引了我呢?我觉得这个可能跟人的本性有关。 期权一般都是短期交易，盈亏在一周或一个月就能看到结果，这正好迎合了人类喜欢即时反馈获得满足的心理。 另外作为一个喜欢折腾的人来说，总喜欢玩高深一点的东西，来满足自己的挑战征服欲(赌徒心态?)，期权相对于股票基金来说的复杂性正好切合了这一点。 看了一些其他被采访的虎友的收益率个个赛过巴菲特，我很汗颜。 从2020年开始接触期权，到目前总体收益还是亏损的。 不过好的一方面是在付出昂贵学费的同时，自己在期权交易方面找到了一点感觉，提高了一些认知，有了自己独立判断能力，以及相信未来会越做越好的信心。 Q：最近有什么操作吗？最近比较关注的股票或期权有哪些呢？目前的持仓情况？ 最近不是美股财报季嘛，所以我会根据资金情况选择一些合适的标的，在财报发布前提前埋伏，使用iron condor等策略做期权卖方，赚权利金。 最近关注比较多的都是我长期跟踪的标的，目前是$特斯拉(TSLA)$ 和$英伟达(NVDA)$ 。 目前持仓主要是中概股居多，$阿里巴巴(BABA)$ ，$腾讯控股(00700)$ ，$哔哩哔哩(BILI)$ ，中概互联ETF$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ ，英伟达$英伟达(NVDA)$ 等，对目前持仓组合我也不是很满意，持有的大部分还是集中在中国的资产，没有达到全球分散的目的。 现在美国在加息抗通胀，美股上行趋势未稳，等后面有机会分散一部分仓位到美股上 Q：为什么最近选择操作这些期权，有什么原因吗 选择期权的原因就两个:一个是经常操作的，自己比较熟悉，另一个就是因为要发财报，我就是使用期权来赌财报 Q：赚/亏最多的一段交易经历，以及当时的心情如何 我的主要策略是做期权卖方，所以最多也只能赚100%，但是亏损无上限，所以我的交易经历中能留下深刻印象的大都是亏损的交易。 最惨痛的经历是2020年7月13日，在特斯拉期权交易上，也是截至目前最大的单笔亏损，如果折算成model 3，那可是好多辆呢。 当时只是一枚期权新手，对期权知识略懂一二，知道期权高风险，但是没有切身体会，起初我在特斯拉上用期权小赚了一笔。 后面被盈利冲昏了头脑，在没有做对冲的前提下，使用风险极高的sell naked call策略(卖出TSLA 20200724 1500 CALL 10张，注:在2020年特斯拉的涨幅高达740%)，结果在7月13日那一晚我已上床准备睡觉，特斯拉开盘就飙涨，券商直接报警提醒我要么补足保证金，要么将被强制平仓。 我只好忍痛把手里的特斯拉期权平仓，当场直接亏损20w+刀，当时我印象最深刻的是，虽然是夏天，但是我整个人都在冒冷汗，被子都被汗湿了。 Q:常用的期权策略有哪些？您操作的时候主要关注哪些因素呢？ 以前常用的是sell put，后来是vertical spread，现在主要是iron condor，short strangle，偶尔会用covered call。 我的所有策略都偏向于做卖方，倾向于使用多腿组合的方式。常用的策略有Credit Spread，Short Strangle和Iron Condor。 我很少采用简单的单腿操作，我觉得这就是一维的赌徒思维，只考虑了符合预期的情况，而多腿组合则相当于多维思维，特别是有保护的Credit Spread和Iron Condor策略，在遇到黑天鹅还能保命，毕竟做卖方，单腿亏损无限。 这里的Short Strangle风险比较高，因为没有做保护，只有在确定性比较高的情况下偶尔使用。 具体期权行权价一般都选深度虚值期权，越保守的虚值程度越深；确定性越低的虚值程度越深；历史股价波动越大的，虚值程度越深；到期日期越接近的，虚值程度越深；如果是赌财报的，虚值程度比平时要深。 具体虚值深度通过delta来判断。delta的选择，有时候会参考溢价指标，这个相当于股价与行权价之间的涨跌幅度，可以结合历史走势的最大涨跌幅(日，周，月)来做判断，当然有时候也会参考K线图中的压力支撑位，均线等指标，总之需要不断的尝试验证找到合适自己的参数设置。 如果持有股票并且超过100股，偶尔会用Covered Call策略，以获取权利金。 在自选股里面，我会建一个期权池列表，平时遇到合适的股票会放到该列表。股票的选择一般都是流动性(成交量大)，股价(个位数的不碰，百元以上最好)，期权的选择主要考虑买卖价差(价差越小越好)，未平仓数(越大越好)，iv和hv的比率(越大越好)。 Q：对近期市场波动有没有一些新的想法？对最近和未来的大市怎么看 未来趋势，无人知晓，我就不瞎蒙了^_^ Q：针对期权您有什么心得可以分享吗？ 因为我主做期权卖方，有过多次几个月的盈利在一天之内亏光的经历。 所谓心得就是卖期权一定要做好风险对冲，不能只考虑盈利的可能，还需要想好出现与预期相反该如何应对。 在期权之路上，目前我也只是个小学生，我的策略也还在交易得失中不断的总结，摸索着前进，希望能找到适合自己的期权高胜率策略。 不求一夜暴富，只求稳扎稳打，积小胜为大胜，慢慢变富。 期权交易是一个零和游戏，一方的亏损是另一方的盈利，又如硬币的两面，买方讲究的是在不确定性中追求超额收益，卖方则是尽可能在高确定性中下注，从而稳定获利。 它同时也是一个概率游戏，需要交易者利用好期权的各项参数(希腊字母)来提高自己的胜率。 Q：最后想对虎友们说？ 我今年立了一个flag，就是逼自己坚持一年写每周的美股期权交易总结，并发布到老虎社区与各位虎友分享，通过这种方式总结自己在期权交易上犯的错，获得的经验以及心得体会，希望做期权交易的虎友们能利用好老虎证券这个平台，多多交流，共同进(富)步(裕)。 再次感谢@macrochen 的精彩分享！ 另外非常欢迎大家来找虎妞聊天、虎妞的微信号是：itiger2014，社区昵称@爱发红包的虎妞 $老虎证券(TIGR)$