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$微软(MSFT)$ 将于当地时间1月24日（周二）美股盘后发布截至2022年12月31日的2023财年第二季度财报。

微软在周三表示，计划在 3月底之前裁员10,000名员工，以努力使成本结构与收入和客户需求保持一致。 微软预计，第二季度将产生12亿美元与遣散费、硬件组合变更和租赁合并相关的成本。该费用将对每股收益产生0.12美元的负面影响。

🤖️微软1季报回顾

23年Q1微软营收为501亿美元，同比增长11%，超过彭博一致预期的495.6亿美元。

增长主要由云业务驱动，云相关收入达257亿美元，同比增长24%，增速虽有所放缓，仍然保持相对韧性，占比首超50%；与消费联系更为紧密的其他个人计算业务受宏观经济下行影响较大，拖累整体业绩。营业利润215亿美元，同比增长6%，高于彭博一致预期的213亿美元，营业利润率为43%，经调整净利润176亿美元。

📓分析师观点

根据根据彭博一致预期，微软2023年第二季度营收为529.4亿美元，调整后净利润为172.2亿美元，调整后EPS为2.3美元。共有57位分析师对微软进行了评级，其中52位给予买入评级，4位给予持有评级，1位给予卖出评级，平均目标价为288.63美元。

数据来源于彭博

彭博分析师Anurag Rana预期，微软的Q2业绩以及随后的Q3财报指引可能反映出Windows及其云产品持续面临的压力。由于PC销售疲软，Windows将更多在个人计算机领域放缓，销售额可能低于去年。此外，从Azure到Dynamics 365的大多数公司产品的云增长将逐渐减少。人们对Azure第三财季固定货币扩张的共识为34.6%，而去年为49%。

由于新招聘和广告预算的压力，LinkedIn和搜索收入可能会减速。3Q的运营利润率指引可能意味着100至150个基点的收缩，原因是收入放缓、收入组合变化和能源成本上升。

兴业证券认为，在企业数据上云是未来发展趋势，而微软在云计算领域的各项布局完整，覆盖软硬件，中长期看来，智能云业务仍拥有较强成长性；短期来看，企业客户可能因宏观下行放缓IT投入节奏，影响公司短期增速，但横向比较仍然显现更强韧性。我们维持公司“审慎增持”评级，目标价285.59美元。

天风证券下调了微软23-24财年年收入预测，从2251/2539亿美元到2201/2457亿美元，新增25年收入预测2716亿美元，下调2023-2024财年归母净利润预测从820/972亿美元到767/886亿美元，新增25年归母净利润预测1065亿美元，依然看好微软的技术栈与战略在企业与个人消费市场的长期表现。维持“买入”评级。

【参与方式】

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