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刚刚，我进行2月份的第六节实战点评，分别从“通胀权重调整及展望”，“AI的预言和市场的信号”，“社融数据解读”和“房企定增与跨国企业动态”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合CPI，核心CPI，A计划与B计划，AI，股灾，美债，金银油，剪刀差，个人贷款数据，企业贷款数据，万科，大众，奔驰，苹果，辉瑞等给出了接下来的布局思路。 上周整个金融市场最大的变化是：预期联邦基金利率显著上升，且高利率将持续更久。这一切都源自2月3日超级强劲的非农数据让大家意识到，劳动力市场短期内不会降温，市场心心念念的“降息”也要“一拖再拖”了。 如上图所示，市场定价美联储的利率峰值上周创下了5%以上的新高，而定价欧洲央行进一步加息超过100个基点。 利率期货市场的投资者预期，美联储在6月前将基准利率提高至5%以上的可能性为90%，高于一个月前的45%。同时，他们认为利率在年底前保持在该水平之上的可能性为45%，高于一个月前的3%。 据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为90.8%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为9.2%；到5月累计加息25个基点的概率为22.0%，累计加息50个基点的概率为71.0%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为7.0%。 与此最新预期形成对比的是，本月早些时候，市场押注数据显示，美联储甚至无法将政策利率提高到5%，并且市场预计美联储年前将降息2次。如今，交易员们普遍押注美联储本轮加息周期的利率峰值区间将达到5%-5.25%，甚至部分交易员预计最高可能达到6%，并且将降息次数预期由之前的2次下调至1次。 此外，上周美国2年期国债收益率与10年期国债收益率的倒挂幅度进一步加深，创下了1980年代初以来之最。投资者担忧，收益率曲线倒挂预示着经济阵痛将至，即经济衰退即将到来。 许导认为，市场目前已经完全消化了3月份加息25个基点的预期，基本消化了5月份再加息25个基点的预期，至于3月份的预期是否会再次发生改变，以及6月份是否会暂停加息的关键，在于2月14日。 恰好，许导在前文《0210：幸运中签！黄金变盘窗口来啦！》谈到过黄金2月14日的变盘窗口，不仅仅是这里面有技术上的变盘需求，更重要的是，从基本面的角度，美国即将公布的1月份的通胀数据，会让市场对于美联储的预期发生改变。 那么，你们觉得这一次美国的通胀数据是和之前几个月一样继续保持下行的势头呢，还是会在这里突然出现拐头向上？ NQ100指数主连 2206(NQmain)$$黄金主连 2206(GCmain)$$道琼斯指数主连 2203(YMmain)$$天然气主连 2205(NGmain)$$WTI原油主连 2206(CLmain)$