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什么是供股？

供股是指上市公司的一种集资方式，通过发行新增股票，让现有股东申购，股东可按其持股比例申购新股，同时，会设定供股比例及供股价格。供股之后，公司的总股本会增加，平均每股对应的权益会降低。

供股、IPO与增发

上市公司通过股权来筹资，如果是首次发行新股票，就是IPO（Initial Public Offering），如果不是首次，那一般叫做“增发”。而增发并不一定是面对老股东，但同样也会摊薄每股对应的股东权益。

如果供股比例小于2:1，即每2股供1股，则需要开全体股东大会来决定

什么是供股权？

供股权是一种购买正股权利，与正股对应。

供股权分为两种，一种是不可交易的供股权(open offers)，另一种可以交易的供股权(rights issues)。股东在可选择是否参与供股时，如果是不可交易的，那只能选择参与或者不参与。如果是可供交易的供股权，那可以将供股权在规定时间内进行买卖，不想参与即可把供股权卖出，若想更多参与也可以认购其他股东放弃的供股权，也可以选择自己参与。

供股权的几个重要概念

供股比例：股东拥有的每一股可以供多少新股。以$领展房产基金(00823)$ 为例，供股比例为5:1，意味着100股（1手）可以供20股。

供股价：每股新股的买入价格。以领展为例，供股价格为44.2港元，较2月14日的收盘价62.8港元折价近18%。

供股权的几个重要日期

除权日：在此日期之前持有该供股权正股的股东可以参与供股。

供股权交易日：可以开始在市场上买卖供股权（股东放弃的供股权）的日子，一般有开始交易日和最后交易日。可交易的股权一般只有5-7个交易日左右，上市日至最后交易日之间可以交易。

缴款日：按照供股基金单位及缴付股款的日期。

上市日：新供股股票的上市交易的日期。

供股对公司的影响

如果公司供股筹集资金，降低了负债率，减少利息支出，增加了盈利，抑或是因为新增投资而提高了运营利润，则是有利的。

如果公司供股只是为了通过“财技”帮助大股东掏空公司资产，或者是转移公司的控制权等，则对公司有负面影响。

供股对股价的影响

一般来说，供股的主要作用是补充公司的现金，但并不会增加公司的价值。

宣布供股，公司的股价一般都会下跌。大多数股东都不欢迎供股，部分股东会选择把股票卖掉，导致额外抛压。同时，供股价一般是低于市价的，这部分的折让也会有更多套利交易来填补。此外，公司摊薄每股的股东权益，本来就是一种拉低股价的行为。

而当新的供股股票上市之后，不少机构投资者也有可能会调整该股在资产组合中的权重，导致主动或者被动卖出一些。

供股对股东的影响

对所有股东，供股都没有好处。如果股东持有供股权，但是没有缴款参与供股，那自己手中的股票的股东权益就会被摊薄。

对于持有的股票不多的散户来说，按比例供股可能会得到碎股。碎股的流动性差，交易成本更高，因此可能会选择在宣布供股后，股价会下跌。

供股与“配股”的区别

一般来说，供股的发起人是公司本身，而配股也有可能是大股东的决定。供股的对象是所有股东，而配股则是由一些三方独立投资者或者专业投资者主导。供股的资金全都作为公司资产，而配股的资金，有可能流向某些大股东。

供股权的价值怎么计算？

供股权的理论价格 = 供股权理论成本价 - 供股价 

（除权日前一日收盘价 X 每股持有股份基准）+ （供股价 X 可配售数量 ）/ 供股比例总数

以领展房产为例，供股比例是5:1，供股价为44.2港元。假如2月23日（除权日前一交易日）的收盘价为54港元，则供股权理论成本价为52.37港元，即供股权的理论价格= 52.37 - 44.20 = 8.17 港元。

当然，实际交易时，可能考虑手续费等因素，会有一定折价。

供股权的风险提示

供股权不是正股，具有较高杠杆、流动性差、可交易日期短等特点，而到期后如不选择供股，会损失所有投资本金；

最后交易日离上市日期期间，投资者需承受股价下跌的风险；