为什么低买高卖就如此困难呢?
一年前在 2021 年巨大的牛市之后,我指出追逐热门业绩的投资者往往会被烧死,就在上周我也描述了逃离波动的投资者可能总是不能得到他们想要的东西.
博主 Ben Carlson 最近指出:这两篇专栏几乎相隔整整一年,就像书挡一样.它们显示了股市及股民相反的两极化,为什么低买高卖就如此困难呢?
当您高买低卖时,您选择的是阻力最小的路径:在牛市中,买高感觉很棒.狂欢吧!但是逢高价卖出——或者只是高价不买更多——是很难做到的.感觉就像在派对上不能让人扫兴,一定要参与.生怕错过了轻松赚钱的最佳机会.
在熊市中,低价抛售是会带来解脱(至少在短期内).与此同时,低价买入——或者甚至在其他人恐慌时保持原状——感觉就像在乱砸钱.
买入并持有的投资常常被嘲笑为一种盲目的“一劳永逸”的方法.但别忽略了一个事实,即抵制市场极端的强大拉动需要巨大的情绪纪律性.
设置它相对容易,忘记它才是最难的.投资行业每天都在用炒作近期表现并假装预见未来的宣传轰炸你,试图让你高买低卖.这就是为什么纪律如此重要。
正如 AQR Capital Management 的创始人 Cliff Asness 上周在哥伦比亚商学院的一次投资会议上所说:
“精神错乱的定义是一遍又一遍地做同样的事情并期待不同的结果.当你觉得它一遍又一遍地惩罚你时,坚持一个伟大的投资过程并不需要‘精神错乱’,”这是你的工作”
摘译自Jason Zweig Feb 2023
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