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“ 在这个阶段，由于还没有大规模业绩的释放，市场选择以题材，预期为主的题材股作为主线。”

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持仓情况

当前基金持仓中高水位，其中A股占9成，港股约1成左右。

在近期市场在年初的一波拉升后，基金经理对组合中价值体现的比较充分的品种进行了兑现，并布局于一些低位的品种上。基金布局除了长期关注的3个核心方向：能源，生物医药和信息技术，增加了对于农业和预制菜类别品种的布局。

基金经理继续维持为新能源相关产业的长期看好判断，尽管市场充满博弈，当下政策退出也是市场关注的焦点之一，但是放长看，新能源车，光伏等都会持续的发展壮大。

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市场评述

继续一月的开门红后，二月市场呈现一个小幅调整的走势。

重要指数中，50，300，创业板，科创，甚至恒指都开始走软。

上月市场躁动的热点以复苏预期的品种为主，由于缺乏业绩的兑现，本月开始走软。

本月最强的板块是数字经济，从东数西算，元宇宙，到ChatGPT，这些AI领域的新的技术和政策推动了一批计算机类的股票。

调整幅度位居前列的是医疗服务，电力设备，小金属，物流。

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市场前瞻

在上月月报中，基金主理判断当前市场经过一段乐观情绪的带动后，在高位体现了调整的需求。

近期市场上偏空的声音不少，主要原因来自于两方面。内部的预期还没有得到兑现，新管理团队的经济拉动动作还没有看到大招。外部的地缘冲突依然博弈，美元依然强势。

叠加市场底部反弹到一定位置，市场出现了‘雪拥蓝关马不前’的局面。

从更长期一点比如年度或者季度的角度来看，短期的休整并不是什么挑战。市场还是处于一个休养生息的早期，有些春寒料峭是很正常的。

在这个阶段，由于还没有大规模业绩的释放，市场选择以题材，预期为主的题材股作为主线。

我较为看好后续业绩市场好的成长股，这样的品种，在一些近期涨幅不大的板块里还有不少，比如光伏。

港股这边，也是处于底部躁动后的一个冷静期，在近期的调整结束后，还有一个不错的布局期。

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基金的准备

近期在白羽鸡养殖方面做了一些研究。

这个并不是一个需要长期研究跟踪的成长行业，吸引我的主要是困境反转。

困境来自于去年疫情下需求下滑，同时国外禽流感和航班限制造成的祖代鸡引种数量大幅下降。

反转来自于疫情放开之后的消费需求。白羽鸡很多需求来自于社会面的人群流动，比如学校食堂，快餐肯德基，都是显著受益于疫情放开，具有比较好的弹性。

由于传导需要有一年多的时间，今年商品鸡上市量会减少。供应收缩，同时叠加开放后团餐，快餐等需求增加。在没有禽流感的情况下，鸡价上涨确定性高，持续时间也会比较长。

民以食为天。作为最便宜最高效的蛋白质来源，即便猪肉长期躺底，也不会对鸡肉构成压制。相反，猪肉如果下半年起来，鸡肉的价格会走的更坚挺。

产业链中，利润主要会留存在竞争格局比较好的上游。还有些企业在产业链中全方位做了布局，既有上游的种鸡繁育，也有中游屠宰，更有下游b端肯德基这样的大餐饮，还在开发直接面向C端的预制菜。

此外，基金还比较看好光伏产业链，钠离子电池等，这些新能源产业依然供需旺盛，短期的交易低迷提供了比较好的市场价值布局期。

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作者为原上市外资互联网企业中国区分公司总经理，资深头部消费品，医药企业高管。以企业家的眼光审视实业投资机会，擅长成长股投资。相信分享是最好的回报。

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