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不到1年的时间，拼多多从底部涨了344%，市值达到1302亿美元，在赴美上市的中概股中，仅次于阿里巴巴。 牛气冲天的股价背后是强劲的业绩支撑，拿2022年第三季度为例，拼多多的营收同比增长了65%，远高于阿里巴巴3%和京东11%的营收增速： 这里值得说明的是，2022年上半年拼多多营收增速降至个位数，主要是2021年同期，拼多多曾大力发展自营业务，该业务虽然收入规模巨大，但利润微薄，可参考以自营业务为主的京东。 而在尝试过3个季度后，拼多多放弃发力自营业务，专注于第三方电商平台的定位，因而造成整体收入在22年上半年有所放缓。 但从分部门营收来看，拼多多原来的主业，如在线营销服务及佣金收入依然在22年上半年保持了高速增长： 拼多多的高成长得益于对低价好物的坚持，尤其是2022年，国内疫情严重，消费者收入受到影响，消费降级成为现象级事件。 除了收入增速领先对手，拼多多盈利能力更是惊人，去年三季度的净利润高达106亿，净利率接近30%： 回顾拼多多在国内攻城略地历史，从廉价货抢占五环外市场到百亿补贴打入五环内，一路杀下来，拼多多已然突出阿里和京东的包围圈。 羽翼丰满之后，拼多多转向国际市场，第一站便杀向了美国，其海外版Temu连续霸榜APP store免费榜首： Temu的火热甚至盖过了大火的shein。 Temu在美国的打法和国内差不多，由于美国法律影响，Temu不能直接照搬国内的「砍一刀」玩法，但Temu推出的「Referral Bonus」玩法让美国消费者欲罢不能，其玩法照搬了拼多多在国内做社交裂变的精髓，用户通过 WhatsApp、Twitter、Facebook等平台邀请新用户注册 Temu，每邀请 5位好友即可获得 20美元现金，拉的人头越多，奖励越丰厚。 除了低成本裂变增长，Temu还借鉴了shein和TikTok的玩法，通过 KOL开箱测评、投放内容广告等形式在 Facebook、Instagram、TikTok等社交媒体投放广告获客。Meta广告库的资料显示，仅 2023年 1月，Temu就在 Facebook上投放了至少 6400条广告。 目前来看，拼多多出海第一仗打赢了。 类似Temu的国产出海电商shein，根据美国市场机构Crunch base的最新全球初创公司价值排名，SHEIN目前的估值高达1000亿美元，据此测算，Temu也有破千亿的潜力。 相比国内市场，海外电商是广阔的市场，拼多多大有可为。 根据彭博上的分析师预测，预计2023年拼多多的营收为1632.6亿，同比增长25.6%，预计净利润将达到422亿，按此计算，拼多多未来一年的市盈率不过21PE，匹配潜在的增速，拼多多的未来还有巨大的想象力： 中概股之光——拼多多！$拼多多(PDD)$