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在美股通过基本面选股通常收益比较好。能把握基本面就可以在波动中把握好机会，就能帮自己选好标的，能避免掉进“大坑”中。今天聊聊一个比较有用的经营指标 - 毛利率。

毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%

产品成本大致就是原材料成本+人工成本。毛利率并不包含经营活动成本，某些管理类成本，以及很多其它项成本（比如租用，借贷利息等等）。所以，即使亏损股，如果产品有科技含量，有竞争力，公司的毛利率依然会很高。

这个指标很有用，他是公司盈利能力的体现，是反映公司价值的一个重要方面，同时能反映公司产品的竞争力和获利潜力。没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控，这种情况预示产品盈利能力的下降。

所以，选股的时候请盯牢这个指标。尤其是亏损中的企业，毛利率不够高的会，它很难扭亏。最重要的是，毛利率低实际上大多数时候意味着其竞争力低下。绩优股当中也会有毛利率走低的情况，这个时候就要小心了。大家可以看看你自己手上的股票，公司的毛利率让你放心吗？

下面我们一起看几家公司：

1）$(CRM)$: 早几年在亏损的时候，其毛利率高达76%！！！这就是为什么现在EPS并不高其股价非常高的原因。因为以这样的毛利率，随着客户的增多，它会越来越赚钱。顺便说一下云服务的巨大特点就是毛利率高。因为和卖软件比起来，不需要大量的人工做定制化，和维护不同客户的版本维护的成本。传统卖软件的，客户增多，成本也会增加很多。但是云服务由于只维护一个版本，随着客户的增多，理论上来说毛利率应该越来越高。当然云服务对底层的架构设计已经数据库设计的技术要求非常的高。也就是说其技术含量更高。

2）$(ABT)$: 老牌绩优股了。EPS不错，毛利率也可以。所以这类型的白马，你抓在手上，好好睡觉就是。

3）$(TWLO)$: 云通讯服务的。目前亏损中，其毛利率成上升趋势！这意味着，对TWLO来说，如果客户多了，市场做起来，它就发了！不像AMD有市场都难赚钱。对啊，因为AMD毛利率低。下面就看看AMD

4）$(AMD)$: 这毛利率。。。 哪年哪月能给你好回报呢？尤其是第一季在新品问世的情况下也只有35%。它自己预期下季财报的毛利率应该达到40%以上。建议观望吧。机构一听到这毛利率，一哄而散。已经有市场有客户的公司，由于其毛利率低（实际上是竞争力低下），所以才长年累月不赚钱。这是个典型的有技术但不赚钱的公司。这个状态已经有很长的历史了。很怀疑其将来的盈利能力。

5）$(BABA)$: 自己看，不用说吧

6）$(NVDA)$:英伟达毛利率还在上升趋势中：竞争力强，牢牢把握卖方市场，有定价能力的表现。

7）$(ATVI)$:暴雪，我看好。

8）$(JD)$: 重点是京东了。不看好，原因有很多，随便挑几个说说吧

京东自成立以来几乎没赚过钱。经营战略有问题。刚开始坚持搞自营，一直亏。结果还得学淘宝搞第三方，才勉强扭亏。自己的战略从来没赚过钱，学亚马逊不容易。亚马逊的自营实际上也走下坡路，但是亚马逊有强科技方面的盈利的。再说京东的物流，也是战略失误：如果京东玩物流能把所有的物流玩到一起，那么成功了。可现在好，物流行业大家一起玩菜鸟，京东还在自己玩。这成本抗的成鸡肋。亚马逊自己的物流必然在其科技能力下成本将大幅降低，京东可没这个能力。京东搞支付，好像没人用，怎么办？于是联合腾讯的微信支付对付支付宝。你害怕对面的老虎，却在家里招来一头狼！其它啥京东到家九牛二虎之力搞成倒闭什么的就不说了。看看这毛利率！目前它股价是资本运作的结果，而来，目前中国电商的人口红利还是很大。大家都觉得京东这么多客户总该搞出点赚钱的名堂吧？那么，你应该等它搞出点高毛利率的赢利点再投资它吧。目前可以说是天价。它目前最好的业务是电商，却不赚钱，你还投啥？再说一个有天花板的电商就算赚钱，你指望它毛利能如何？目前大势好，鸡犬升天，一旦大盘出问题，它最先下来。