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袋鼠哥
2022-04-08

800x12=9600, 接近一万亿

盘前点评 | 市场在上一轮加息缩表周期的表现

盘前 | 市场神经紧绷！聚焦今晚美联储纪要市场在上一轮加息缩表周期的表现根据鲍威尔和Brainard最近两次的表态，5月美联储会议FOMC宣布加息50个基点和缩表是99%的事情。因为这个事情现在还没有

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市场神经紧绷！聚焦今晚美联储纪要</b></a><b></b></p><p><b>市场在上一轮加息缩表周期的表现</b></p><p>根据鲍威尔和Brainard最近两次的表态，5月美联储会议FOMC宣布加息50个基点和缩表是99%的事情。因为这个事情现在还没有靴子落地，所以市场会瞎琢磨，10年利率今早已经飙升到2.64%。今年以来，做债的基金可能比做股票的基金情况更糟。所以最近如果看到各大“债王”频频出来描绘经济前景很糟糕，一定不用大惊小怪，因为只有大家都相信经济前景很糟糕，才会愿意将资产转移到债上面，他们的饭碗才有保证。</p><p>美联储现在的资产负债表接近$9万亿，大约65%是美国国债，30%是MBS。现在市场的预期是美联储每个月将“退休”$800亿，每年“退休”$1,000亿——粗算一下，美联储需要90年的时间才能完全把资产负债表减少。这也就是说，美联储的资产负债表，永远消失不了。美联储能做的事情，就是控制资产不要上涨得太厉害。</p><p>从长期来看，有3件事情永远逆转不了：利率越来越低，美联储持有资产越来越高，美国政府的赤字越来越高。</p><p>上一轮加息周期是2015年12月-2018年12月，上一轮缩表周期是2017年12月-2019年9月。下图是过去今年的隔夜利率（蓝色），美联储资产（粉色）和标普500（绿色）的变化。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d55b2eb7616df81826621e6dc516cf0\" tg-width=\"1599\" tg-height=\"813\" 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href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>(TWTR)：马斯克确认持股Twitter 9.1%，承诺担任董事期间持股比例不超过14.9%。马斯克向SEC递交的13D文件显示，马斯克自1月31日开始买入Twitter股票，至4月4日持股比例达到9.1%。</p><p>Twitter(TWTR)：表示正在启动编辑功能的内部测试，已与去年开始这项测试。在本周马斯克在Twitter上发起的是否添加编辑功能测试中，440万投票中约74%用户支持增加这项功能。</p><p>Rivian(RIVN)：初步预计1季度生产2,553辆，初步预计交付1,227辆。Rivian重申2022年生产25,000辆电动车的指引。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>(GM)：1季度中国地区销量逾61万辆。其中，凯迪拉克销量超4.7万辆；别克品牌销量超16.3万辆；雪佛兰品牌销量超5.2万辆；五菱品牌销量超33万辆。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>(BA)：波音工厂遇生产事故，新空军一号飞机生产面临中断。据报道，由于飞机制造商工厂出现问题，波音公司的新型空军一号喷气式飞机的生产在2022年年初面临中断。</p><p>波音(BA)：与<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>(MSFT)深化数字航空合作，加速波音数字化转型。波音将通过微软云及其人工智能技术，进一步拓展新的业务方式。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>(INTC)：宣布暂停俄罗斯所有业务，英特尔上个月暂停向俄罗斯和白俄罗斯发货。英特尔表示，已采取业务连续性措施，将全球业务受到的干扰降至最低。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL)：iPhone SE3在日本热销，初期销售表现远优于前两代。调查公司BCN数据显示，尽管 iPhone SE 3 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开卖首日表现为历代机型中最差，但之后销量却显著提升，开卖后第5天累计销售量已超过同时期前两代机型，开卖10天的累计销售量达首代的近3倍水平。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>(GS)：将推出场外期权交易。高盛加密货币交易主管表示，公司正计划在适当的时候推出现金结算的以太坊期权，高盛上个月推出了其首个场外比特币期权交易。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>银行(HSBC)：进一步涉足元宇宙市场，向亚洲私人客户推出元宇宙基金。同时，汇丰银行将对汇丰前海证券的持股比例从51%提高至90%。</p><p>MicroStrategy(MSTR)：新买入4,167枚比特币，持币总数接近13万枚，价值逾$60亿。MicroStrategy表示已在2月15日至4月4日以约$1.905亿的现金购买了约4,167枚比特币，平均价格约为每枚$45,714。该公司上月底披露了一笔$2.05亿贷款，用来购买更多比特币。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>(SBUX)：临时CEO舒尔茨表示，星巴克今年将涉足NFT业务。星巴克表示，正在研究通过NFT进行数字创新，预计未来几周将发布更多细节。</p><p>优点互动(IDEX)：旗下Solectrac扩建工厂以提高产量。优点互动旗下美国电动拖拉机制造商Solectrac宣布，已迁入位于加州温莎市的3.6万平方英尺的新工厂，以扩大其制造和组装能力。有消息称，自2021年6月被优点互动收购以来，Solectrac的员工人数增长了200%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BGNE\">百济神州</a>(BGNE)：宣布欧洲药品管理局已受理百泽安上市许可申请。百泽安是用于治疗既往接受过全身化疗的晚期或转移性食管鳞状细胞癌患者，以及非小细胞肺癌患者。该申请由百泽安欧洲许可持有人诺华制药(NVS)提交。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/670e58c23d5bb29a97ecfd85bac84c58\" tg-width=\"939\" 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市场神经紧绷！聚焦今晚美联储纪要市场在上一轮加息缩表周期的表现根据鲍威尔和Brainard最近两次的表态，5月美联储会议FOMC宣布加息50个基点和缩表是99%的事情。因为这个事情现在还没有靴子落地，所以市场会瞎琢磨，10年利率今早已经飙升到2.64%。今年以来，做债的基金可能比做股票的基金情况更糟。所以最近如果看到各大“债王”频频出来描绘经济前景很糟糕，一定不用大惊小怪，因为只有大家都相信经济前景很糟糕，才会愿意将资产转移到债上面，他们的饭碗才有保证。美联储现在的资产负债表接近$9万亿，大约65%是美国国债，30%是MBS。现在市场的预期是美联储每个月将“退休”$800亿，每年“退休”$1,000亿——粗算一下，美联储需要90年的时间才能完全把资产负债表减少。这也就是说，美联储的资产负债表，永远消失不了。美联储能做的事情，就是控制资产不要上涨得太厉害。从长期来看，有3件事情永远逆转不了：利率越来越低，美联储持有资产越来越高，美国政府的赤字越来越高。上一轮加息周期是2015年12月-2018年12月，上一轮缩表周期是2017年12月-2019年9月。下图是过去今年的隔夜利率（蓝色），美联储资产（粉色）和标普500（绿色）的变化。在上一轮加息周期中，美联储是先加息，然后隔了差不多2年才开始缩表。缩表的节奏差不多是每个月减少$350亿，在20个月内一共减少了$7,000亿。所以相较上一个加息周期，这一轮会猛烈很多：加息和缩表同时开始，缩表的节奏据说是每个月$800亿，加息的节奏提高到50个基点。从上一轮加息周期对股市的影响来看，市场是到2018年年底才开始大跌，这比首次加息晚了3年。但是这一轮加息周期，美联储的态度显然比上次坚决得多，据说房地产30年贷款利率今早已经突破了5%——这真的会“劝退”不少买房的人。所以上次晚了3年市场大跌，这次可能会提前。但在加息缩表最开始阶段，市场会表现出一定程度的“适应”。现在留3个问题：（1），美联储加息缩表，会不会搞坏美国经济？（2），美联储加息缩表进程，会不会停止甚至转向？（3），为什么一定要控制通货膨胀？公司新闻辉瑞(PFE)：据报道，拜登政府将向辉瑞支付近$50亿用于购买辉瑞新冠口服药。这意味着目前参议院正在辩论的$100亿新冠疫情资金法案中，50%的资金已有归属。同时，以色列的一项研究显示，辉瑞-BioNTech(BNTX)第4针疫苗可降低老年人患重症风险。淡水河谷(VALE)：公告并未确认与特斯拉(TSLA)的镍供应协议。淡水河谷表示，收到监管部门问询，寻求澄清与特斯拉合作的消息。淡水河谷表示其基础金属业务与许多客户签订了受秘密条款保护的协议，不需要公开披露。Twitter(TWTR)：马斯克确认持股Twitter 9.1%，承诺担任董事期间持股比例不超过14.9%。马斯克向SEC递交的13D文件显示，马斯克自1月31日开始买入Twitter股票，至4月4日持股比例达到9.1%。Twitter(TWTR)：表示正在启动编辑功能的内部测试，已与去年开始这项测试。在本周马斯克在Twitter上发起的是否添加编辑功能测试中，440万投票中约74%用户支持增加这项功能。Rivian(RIVN)：初步预计1季度生产2,553辆，初步预计交付1,227辆。Rivian重申2022年生产25,000辆电动车的指引。通用汽车(GM)：1季度中国地区销量逾61万辆。其中，凯迪拉克销量超4.7万辆；别克品牌销量超16.3万辆；雪佛兰品牌销量超5.2万辆；五菱品牌销量超33万辆。波音(BA)：波音工厂遇生产事故，新空军一号飞机生产面临中断。据报道，由于飞机制造商工厂出现问题，波音公司的新型空军一号喷气式飞机的生产在2022年年初面临中断。波音(BA)：与微软(MSFT)深化数字航空合作，加速波音数字化转型。波音将通过微软云及其人工智能技术，进一步拓展新的业务方式。英特尔(INTC)：宣布暂停俄罗斯所有业务，英特尔上个月暂停向俄罗斯和白俄罗斯发货。英特尔表示，已采取业务连续性措施，将全球业务受到的干扰降至最低。苹果(AAPL)：iPhone SE3在日本热销，初期销售表现远优于前两代。调查公司BCN数据显示，尽管 iPhone SE 3 开卖首日表现为历代机型中最差，但之后销量却显著提升，开卖后第5天累计销售量已超过同时期前两代机型，开卖10天的累计销售量达首代的近3倍水平。高盛(GS)：将推出场外期权交易。高盛加密货币交易主管表示，公司正计划在适当的时候推出现金结算的以太坊期权，高盛上个月推出了其首个场外比特币期权交易。汇丰银行(HSBC)：进一步涉足元宇宙市场，向亚洲私人客户推出元宇宙基金。同时，汇丰银行将对汇丰前海证券的持股比例从51%提高至90%。MicroStrategy(MSTR)：新买入4,167枚比特币，持币总数接近13万枚，价值逾$60亿。MicroStrategy表示已在2月15日至4月4日以约$1.905亿的现金购买了约4,167枚比特币，平均价格约为每枚$45,714。该公司上月底披露了一笔$2.05亿贷款，用来购买更多比特币。星巴克(SBUX)：临时CEO舒尔茨表示，星巴克今年将涉足NFT业务。星巴克表示，正在研究通过NFT进行数字创新，预计未来几周将发布更多细节。优点互动(IDEX)：旗下Solectrac扩建工厂以提高产量。优点互动旗下美国电动拖拉机制造商Solectrac宣布，已迁入位于加州温莎市的3.6万平方英尺的新工厂，以扩大其制造和组装能力。有消息称，自2021年6月被优点互动收购以来，Solectrac的员工人数增长了200%。百济神州(BGNE)：宣布欧洲药品管理局已受理百泽安上市许可申请。百泽安是用于治疗既往接受过全身化疗的晚期或转移性食管鳞状细胞癌患者，以及非小细胞肺癌患者。该申请由百泽安欧洲许可持有人诺华制药(NVS)提交。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1150,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":22,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}