社区

做空上期的内容老鲁讲了股票做空、期权做空、和反向ETF的利弊，以及我们投资过程中需要注意的问题，没看的朋友可以再回看下。

上期内容我们遗留下的一个问题，本期内容，就好好给大家讲述一下

当交易环境不适合期权，但是买卖股票波动太小，而且占用资金也大，有些投资者风险承受能力高，觉得不够过瘾。这时候我一般选择期货来进行做空交易，可能讲到期货，不少朋友瞬间就想到某某新闻报道炒期货亏掉一套房，甚至倾家荡产等等。其实这些都是对期货的片面理解，而亏掉身家的也是赌徒居多，错把投资变成了投机

期货理解起来不难，首先你要有货，比如老鲁我开了一个食品加工厂，需要储存大量的玉米作为生产原材料，例如我以2600/吨价格购买了100吨，总货值26万，因为玉米价格是随着市场不断波动的，我存了这么多货，万一遇到市场价格大跌，我岂不是亏惨了？各个国家为了让企业能够在市场波动较大情况下减少损失，就推出了玉米期货，我持有100吨玉米现货的同时，可以在期货市场做空，一但市场价格下跌，期货市场的盈利可以弥补我现货的亏损。可能这样讲不太形象，我举个例子：

我以2600元/吨价格购买了100吨玉米，同时在期货市场以2600元价格做空100吨玉米，假如几天后玉米价格下跌到2500元。

我的现货损失为（2600-2500）*100=10000元，但是期货市场因为是做空的，所以盈利就为10000元，这样一来不亏不赚，我储存的玉米就不受市场价格波动影响，对我的企业来说也减少了一笔不少的损失。

这个行为在期货市场叫做【套期保值】

为了方便理解，我的举例也比较简单，方便小白能够更好的看懂。专业人士也不要太过于较真，实际在商品期货交易中，还需要关注【升水】、【贴水】、【基差】、【期限结构】等问题，讲了这么多，可能就有朋友会问了，这跟我的股票交易有什么关系？别着急，听我慢慢给你讲

在美股市场中，除了商品期货以外，还有股指期货，也就是美股的三大指数，股指期货与商品期货不同的是，你不需要有现货，最终交割都是以现金方式，所以通过股指期货来进行套利的交易者也不在少数，当然，也有不少人通过期货实现财务自由，但这类人毕竟是少数，我也不建议新手抱着发财梦来交易期货，没几年功夫你是很难玩得转的

我们来看下标普的两个期货，代码分别是Es和Mes，两者最大的区别是在于资金上的区别，例如标普Es 合约价值为：指数点*50美元，而Mes合约价值就为：指数点*5美元，您可以根据自己的资金量来选择不同的合约进行套利或者对冲，交易时间也是很长的，一天24小时，只有1小时不交易，其他时间都可以交易，周六周天除外。

我这里根据富途牛牛的期货订单页面可以看到，标普ES期货合约初始保证金为16279美元，当前最新价4211*50/16279=12.93 ，大概是13倍的杠杆

如果说这时候我手里持有20万美元左右的spy股票，而且我预期市场可能下跌，这时候我就可以通过在期货市场上做空来达到对冲的目的

可能有朋友会问，我没有这么多资金来对冲怎么办？

没关系，可以用微型标普期货Mes，一手合约1600美元左右，大概可以对冲2万美元左右的持仓，与期权对冲不同的是，期货是没有时间损耗的，你不需要判断行权价、到期日，很多朋友在对冲的时候对这两个问题应该都比较头疼，用期货对冲，完全不需要考虑这些！

关于用期货对冲有很多需要注意的事项，由于时间关系，这里就不细讲了，对这方面感兴趣的可以关注下我的公众号：【老鲁随笔】，或者来我社群聊聊，但如果你是为了跟单而来，不好意，咱们可能就无缘了，至于原因，我之前的内容都讲过，可以再回看下

下面我再讲一下如何使用期货进行套利，所谓期货套利是你在没有任何持仓的情况下，直接买卖合约进行方向的预测，对于一些新手而言，个股都做不好，股指期货做起来是比较难的，交易期货需要极高的自律和素养，止损线就生命线，如果交易期货不带止损，遇到极端行情亏光身家的人也不在少数

我在社群内也经常对指数期货进行分析，为何要经常分析指数的走势可能有些新人不太了解，我这里简单讲一下，大盘的走势代表宏观市场预期，在宏观市场预期不好的情况下，你认为个股上涨的概率大吗？所以对大盘指数的分析，应该是每个投资者必修的课程

期货交易起来相比期权要简单的多，期货的收益曲线与买股票一致，你也可以理解为是加了杠杆的股票，有学习过技术面的朋友应该都知道，股价不可能涨上天，也很少跌到零，特别是对于美股的股指而言，大部分时间是在某个空间内运行，通过对其分析确定好止盈止损点位，就可以进行套利操作了。举个简单的例子：

例如当前标普指数点位为4201，我打算以4200点买入，并且预判后市看涨到4500，但是为了避免这笔交易做错，我把止损位设置在4100

我们在做出交易计划后就可以算出

假设我用标普ES期货进行交易

我将会面临的亏损是（4200-4100）*50=5000美元

预期盈利可能是 （4500-4200）*50=15000美元

有朋友会问50是哪里来的，为什么要乘以50，这个问题刚才已经讲过了嘛，标普ES期货的合约价值是 点位数*50

基于这个推断那么迷你标普期货Mes就很容易算出来了

预期可能亏损为：（4200-4100）*5=500美元

预期可能盈利为：（4500-4200）*5=1500美元

至于你想交易哪个合约，这就取决于你的资金水平了

看完后感觉交易期货是不是很简单？只要设置好止损，账户内的资金始终保持大于止损资金，那么你就几乎不会出现爆仓的可能。所以我们经常听到新闻上说谁谁谁的期货账户爆仓了，一夜亏空，这些人大部分是没有设置止损线的，在期货交易里面，止损线等同于生命线一点也不夸张

通常我对期货的分析都是这样的，在交易之前确定好止损和止盈位置，交易的时候直接设置好就可以了，不用开仓后眼睛都不眨的盯着大盘，厕所都不敢上，我相信很多人刚开始接触交易的时候都有过这样的经历，之所以会紧张和恐慌，是对自己的交易不自信，说白了其实是认知不足，即使我给了你图中这样的结果，你照着抄作业，都有可能被途中的某个小波动给吓出场，但当你自己能够独立学会并分析出止盈止损点后，我相信，这种方式会让你的交易之路走得更远。在老鲁社群的朋友应该对这种分析并不陌生，长期学习下来应该都会逐渐建立好自己的分析系统和交易系统。

好了今天就先讲这么多，想学习更多知识的朋友可以关注下我的公众号：【老鲁随笔】，或者来我社群聊聊，但如果你仅仅是为了抄个作业，跟单做个交易，不好意思，社群不太适合您，还请您另谋高就。如果您是想长期学习并建立自己的交易逻辑，欢迎加入