10倍牛股、高端医疗器械之王、日内大跌14%,抄底吗?
上周五,美股巨震,纳斯达克跌幅超2.5%。
指数跌幅不小,但更惨的是医疗保健股,其中,连锁医院HCA日内暴跌22%、手术机器人之王直觉外科大跌14%!
无论是HCA,还是直觉外科,这两家公司都是大牛股,2022年之前,股价涨不停、不停涨,而一夜之间,股价暴跌,让人安耐不住要抄底的欲望。
今日,聊聊直觉外科。
国内的投资者,买的一般是苹果、谷歌等家喻户晓的大公司,但实际上,美股有很多细分行业的巨头,如直觉外科是手术机器人领域的王者。
国内也有对标的企业,最相近的便是港股的微创机器人,科创板的天智航是骨科手术机器人,同属一个行业。
直觉外科的主力产品是达芬奇手术机器人,主要用于前列腺癌手术、妇科手术等,单台出厂价约150万美元。
直觉外科的商业模式被投资者称赞,手术机器人卖出后,医院需要不断的采购仪器和配件,根据2022年一季报,手术机器人系统卖了4.28亿美元,而仪器和配件的收入高达8.1亿美元。
简单来说,手术机器人的销售是一锤子买卖,但配件和机器维护,是持续不断的收入来源,类似把剃须刀卖出之后,用户会不断的买刀片,是绝佳的商业模式之一。
2022年一季度,每台手术,直觉外科的仪器和配件收入高达1870美元。
目前,配件及维护收入占总收入的比重高达71%。
今年一季度,直觉外科收入同比增长15%,略超市场预期,但股价还是无情大跌14%。
为什么会这样?
从商业模式及一季报表现来看,直觉外科的收入都极具确定性,虽然美敦力、微创机器人加入竞争,但产品刚刚上市,考虑到医疗器械有迭代属性,新竞争产品上市之初,很难媲美老牌玩家,尤其是手术机器人需要医生付出较多的学习时间。
总的来说,直觉外科的护城河极其深厚。或正是因此,直觉外科的估值常年高于40PE:
按照最近四个季度的利润计算,直觉外科的市盈率为55PE,处于最近10年来的高位区域。
从历年估值走势来看,2013年时,直觉外科估值曾来到23PE,之后一路上涨,2021年最高曾达到100PE。
虽然直觉外科的商业模式极为优秀,业绩也稳定增长,但100PE完全可以称之为泡沫,即使当下,55pe也算不上便宜。
回顾这十年,2009年时,直觉外科市盈率到过20PE,但营收仍保持在24%左右高增长,净利润增长更是高达年30%。
估值提升+业绩增长,直觉外科股价涨幅明显。
2013年,专业机构质疑达芬奇手术机器人在切除自宫方面的疗效,相应手术量大降,2014年,公司营收负增长,股价大跌。
2016年后,收入恢复增长,2017年加速至16%,股价再度大涨,背后是低估值+业绩恢复增长。
2018-2019年,营收增速稳定在20%左右,直觉外科估值在50PE上下波动,股价横盘震荡。
2021年,在摆脱疫情影响及货币宽松政策下,股价再度暴涨。
一季报中,公司预计2022年的procedures(程序、手术)的增长率在12%-16%之间,较之前的11%-15%略有提升。
但预计二季度,由于去年高基数的影响,增速将低于最近几个季度。
目前,彭博分析师对2022年的收入增速预期为12%,考虑到供应链及通胀影响,毛利率可能存在不及去年的情况。
乐观计算,2022年的净利润约19.4亿美元,当下市盈率为47倍。
若2023年营收增速仍在12%-16%之间,这一增速将低于2018-2019年20%的增速。
考虑到2022年全球通胀高企和美联储加息缩表,当下47倍的估值,对投资者而言,仍缺乏吸引力,但如果后市有更低的价格,直觉外科是潜在的优质标的。$HCA控股(HCA)$ $直觉外科公司(ISRG)$
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
- 揭人不揭短·2022-04-25对直觉外科公司(ISRG)是不是有点苛刻了,目前走势还没坏呀2举报
- 银河小铁骑00·2022-04-25$直觉外科公司(ISRG)$ 这反映是有点过头了吧,短线应该有搞头2举报
- 灯塔国02·2022-04-25嗯,如果后市有更低的价格,直觉外科是潜在的优质标的2举报
- 猫熊猫喵·2022-04-25医疗板块也不是一帆风顺的1举报
- 他二哥加油·2022-04-25这篇文章不错,转发给大家看1举报
- 低买高卖谁不会·2022-04-25这么好的文章,必须点个赞以表达我的敬意1举报
- 喵里喵气·2022-04-25A股的医疗器材板块也在疯狂下跌中1举报
- 畋猎无双·2022-05-29关注了直接外科和微创机器人点赞举报
- 隐月之光·2022-04-25好点赞举报
- 峰高谷低·2022-04-25嗯点赞举报
- 自由之路1998·2022-04-25这篇文章不错,转发给大家看点赞举报
- 欢乐马6688·2022-04-25这篇文章不错,转发给大家看点赞举报
- 昶_1338·2022-04-28哈哈点赞举报
- 菲韭·2022-04-27牛逼1举报
- 独行苍茫·2022-04-27好点赞举报
- YanYanYanYan·2022-04-26[呆住]点赞举报
- 笑的天使·2022-04-26牛点赞举报
- andylaufox·2022-04-26good点赞举报
- 欣蓉·2022-04-26阅点赞举报
- 雨中漫步2021·2022-04-25赞赞赞点赞举报