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打哈欠
2022-04-25

全是转述没有自己的总结和研判

A股罕见大跌原因找到了！近30家基金紧急解盘

又是跌麻的一天。今日A股、基金、大盘齐刷刷跌上热搜。今日主要股指均出现大幅下挫，上证指数收于2928.51点，下跌5.13%；深证成指收于10379.28点，下跌6.08%；创业板指收于2160.00

A股罕见大跌原因找到了！近30家基金紧急解盘

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数震荡整固，等待积极因素出现。在政策应对上，降准落地后，除证监会呵护资本市场的表态外，政策工具箱或难以应对因防疫而导致的经济压力，未来预计需要更多有效政策落地。在这些影响市场的核心矛盾解决前，市场或仍维持底部震荡格局。中期而言，在二季度后，等待海外风险充分释放以及国内政策逐渐落地形成经济支撑的合力后，市场或将重回上行通道。海富通基金公募权益投资部基金经理胡耀文认为，从中长期的角度来看，目前市场的估值已接近2018年底的水平，估值回归蕴含投资机遇，面对市场的波动，我们应立足长期、冷静应对。现阶段，市场处于磨底期，中长期视角下市场的机会大于风险。投资策略上，短期可关注低估值、高股息以及困境反转相关板块。大成基金认为，当前市场情绪整体低迷，预计4月仍有反复震荡。建议投资者继续等待稳增长政策落地。下半年有望迎来经济恢复及市场反弹。浦银安盛基金表示，A股市场当前仍然在磨底中等待，当疫情出现拐点、工厂复工复产等信号出现，短期将会迎来企稳反弹；海外则需要观察美联储货币政策节奏，以及全球金融市场对此如何演绎。未来我们认为基建、地产、消费等稳增长主线有望随着疫情影响减弱而同步复苏。而景气赛道中，光伏板块值得重点关注，组件子板块具备相对优势。当前A股估值处于市场底部区间，中长期投资价值已经显现。国泰基金认为，对于后市不必过于悲观，需要“在黑暗中寻找光明”。一是当前位置已经足够低，继续向下空间有限，足够低的绝对位置，在流动性危机缓解后能够吸引长期资金流入配置。二是A股盈利底大概率在二季度出现，随着盈利修复市场也将逐步修复。三是海外压力预计二季度达到顶峰，随后有望好转。二季度全球通胀压力、美联储鹰派表态可能是最强的时间段，下半年有望逐步缓解，届时随着国内疫情好转，货币政策也有望进一步宽松。综上所述，我们认为，当前市场已经位于底部区域，虽然短期可能仍有反复，但中长期来看机会逐步大于风险。上投摩根基金认为，从股债风险溢价过往的历史数据来看，当前股市已来到近十年的相对低位。展望未来，市场磨底的时间或比预期要来得更长，但历史经验显示，风险情绪一旦得到修复，往往会出现一定的反弹机会，普跌之中不乏因情绪而被错杀的标的或可率先恢复；另外，在面临内外部的经济挑战下，预期后续仍有更强有力的政策出台，对于提振市场信心也有一定助益。兴业基金认为，站在当前时点和位置，市场进一步下行的空间相对有限，近期市场的调整速度和幅度都较为极端，而这种极端的下跌无疑给长线乐观投资者提供了较好的布局时机。目前市场最为期待的是国内不论防疫政策还是经济政策向着稳增长、促发展的领域调整，而对于美联储的货币政策收紧，我们认为5、6月两次议息会议之后，市场的鹰派预期会大幅缓和。我们判断，宏观层面最为恶劣的环境大概率已经出现，预计在重现转机之后，市场有望逐步迎来修正。光大保德信基金表示，当前依然是磨底期，市场短期暂时没有看到大机会。强力的经济刺激政策的出台须建立在疫情好转，供应链恢复的基础之上。因此在当前全国疫情反复，美债收益率持续攀升的情况下，暂时不会有特别强的刺激政策。未来一个月是重点观察期，特别关注疫情变化、复工进展、全球通胀等因素。从选股的角度，更愿意关注自下而上的选股，争取在已经调整较充分，而业绩稳定性相对较高、相对可预期的公司中进行布局。农银汇理基金表示，展望后市，短期市场对于海外央行紧缩，国内疫情与经济的悲观预期正进一步发酵。中长期来看，A股市场已经接近历史底部特征，伴随国内疫情的拐点出现以及稳增长政策进一步出台，市场情绪有望迎来提振并带动指数企稳修复。此外，尽管受制于海外加息周期与通胀升温压力的制约，国内稳增长实际落地节奏不及预期，但整体政策的目标和力度仍值得期待，4月政治局会议将是重要的政策观察窗口期。汇丰晋信基金宏观策略师沈超表示，疫情等短期负面因素终将过去，业绩和估值也终将修复，短期的扰动很难影响行业和公司的长期投资价值。当前市场的风险溢价已经处于历史较高水平，叠加交易情绪等指标反映市场可能已过度悲观，具备相对较高的投资价值。同时以新能源、半导体、医药等为代表的成长板块长期发展空间和成长性并未发生变化，且经历调整后无论是估值还是投资价值均具有较高吸引力。同时，成本上升等短期困扰市场和行业的因素也有望在二季度或者下半年得到缓解。因此投资者在防范短期波动风险的同时，也可以开始逐渐关注市场超调带来的长期机会。前海开源基金表示，往后看，二季度在新冠疫情、美联储加息缩表、美债利率上行、美股波动、俄乌冲突等内外部不确定性下，市场大概率仍将继续震荡整固。但随着市场不断深入底部，后续将从更多系统性的调整转入结构性分化。广发基金表示，当前投资者情绪处于比较悲观的状态，根据模型估算，上证指数在当前位置的表现事实上已经计入了相当悲观的预期，因此预计离中期的底部已经不远。后续仍需要进一步观察疫情走势以及复工复产的进展。考虑到未来一段时间海内外风险因素或难以快速彻底出清，预计市场还将有一段磨底的过程，投资需要更多耐心。国投瑞银基金表示，虽然短期内股票市场可能仍有下探空间，但当前位置看A股市场机会大于风险。来自流动性的支持，以及稳增长政策的驱动，对于权益市场的反弹，将提供有效的支撑。申万菱信基金表示，市场处于震荡阶段，当前位置看A股市场机会或大于风险。估值层面，全A估值已经跌到低位，估值性价比凸显，细分行业来看，多数成长细分已经跌回1x甚至0.5xPEG的水平，并且主要风格中均有部分板块处于估值15%分位数以下，对于后市不必过于担忧。展望中期，随着信用逐步扩张、全球利率环境转向、疫情形势得到管控，市场风险偏好或将逐步改善。市场处于震荡阶段，优质成长价值或已显现。兴银基金宏观策略研究员吴绮然表示，往后看，二季度在新冠疫情、美联储加息缩表、美债利率上行、美股波动、俄乌冲突等内外部不确定性下，市场大概率仍将继续震荡整固。但随着市场不断深入底部，后续将从更多系统性的调整转入结构性分化。国金基金表示，当前依然是磨底期，未来一个月是重点观察期，特别关注疫情变化、全球通胀和政治局会议表态。当前基本面冲击明显，市场信心受挫，呈现股汇商三杀局面。展望后市，基本面的底部大概率将在二季度出现，市场底部也有可能在二季度。大危机后有大机遇，当前应保持耐心，轻仓待变。财通基金认为，当前市场估值的调整已经处于历史较低水平，从股债间的比价关系来看，当前A股隐含收益率与10年期国债收益率的差值也创下了2008年金融危机以来新高，显示权益资产的投资价值凸显。随着疫情防控政策的推进，以及5月联储加息靴子落地，未来市场或有望迎来反弹窗口期。稳增长是主线，短期关注防御性品种中长期看好成长、困境反转板块板块方面，中欧基金认为，短期来看，防御性仍较为重要，建议关注受益刺激政策，具备估值、股息率等具备优势的基建产业链和地产等行业。中期可以持续关注具备高成长性和高确定性的新基建领域，尤其是其中的能源基建、绿电和数字基建。同时建议开始持续增加对超跌成长主线的关注。基于对于市场振荡企稳往往需要较长时间的判断，上述行业的可配置窗口期仍较长，因此无需急于“抢反弹”。华宝基金表示，短期市场进入磨底期，在估值合理前提下布局业绩较好或改善的行业，把握高胜率投资方向：（1）稳增长预期加码：供给侧改善预期的房地产龙头、优质区域性银行；（2）通胀链：铜、金、铝、煤炭、油、油运、农业；（3）疫情改善的消费复苏：快递、医药、食品加工、啤酒等。中期维度，布局估值合理的高景气行业和景气修复行业：（1）新能源等高景气赛道；（2）新基建：数字经济。南方基金认为，行业配置方面，稳增长是核心思路，基建投资加速带来的需求是全年最确定的方向，建议首选新开工提速受益板块，如水泥、工业金属、钢铁等。考虑到地产行业政策的变化，可以关注困境反转的家居、消费建材等。 全球通胀高企，今年二、三季度CPI可能温和上涨，在行业产能出清后猪价有望回暖，建议关注生猪养殖板块。中信保诚基金孙浩中认为，从细分投资机会角度来看，中短期对低估值、高股息的板块依然乐观，比较有代表性的比如银行、煤炭、地产等。中长期而言保持对成长板块的乐观，成长的投资机会预计或将很快出现，因为目前调整幅度已经足够大，估值已经足够便宜，不利的国内外因素预计缓解的时点也将很快来临。诺德基金基金经理谢屹表示，在板块上，后续反弹可能会分化。前期受到疫情压制较大的板块可能会出现超额收益。比如随着物流管控的解封，交运板块可能有比较大的反转。随着商业的恢复，零售、旅游、酒店、航空等板块也有望迎来较大复苏。可选消费品部分比如白酒、家电、消费建材等均有赖于正常的经济活动，目前处于超跌的状态，后续也有望出现系统性的修复，还有就是管理层一直提及的稳增长措施。后续随着更多政策的落地，我们认为偏周期类的建筑、建材等板块也有望受益。光大保德信基金表示，上半年预计仍偏价值。短期内，市场可能会围绕疫情拐点（尤其是供应链冲击缓和）和一季报交易，不过，预计经济弱、政策强的组合不太会变化，主线仍重点关注稳增长抓手的基建、地产及To G产业链布局，低估值高股息资产仍将具有较高性价比。海外逆风的流动性环境也不利于成长股估值。逐渐关注核心消费公司的配置机会。农银汇理基金表示，从市场风格来看，市场调整过后风格有望回归均衡。建议从稳增长和高景气两个维度均衡配置，关注疫情之后高端制造业与线下经济的修复，适度增加通胀受益行业配置对冲中期通胀风险。华泰柏瑞基金表示，短期来看，疫情扩散、人民币贬值担忧成为短期市场的主要压力，此外，4月政治局会议临近观察政策定调。人民币贬值背景下国内资产承压，大宗商品持续高位震荡，为遏制高通胀美联储收紧方向明确，利好贵金属、农业、建筑建材等方向。中期来看，国内先进制造产业链继续完善，构成我国比较优势全球竞争力。短期等待会议定调，我们将在政策支持方向上深挖景气行业，继续布局具备超预期潜力的优质公司。德邦基金基金经理吴昊，后续投资机会，经过近期的震荡调整，市场的一些优质股票也出现了更便宜的“价格”，当前更重要的是采取积极的态度去挖掘未来富有前景的行业和优秀的公司，在更低的价格上去不断买入并坚定的持有。中国作为一个全球最大的发展中国家，许多行业处于高速发展之中，某些行业领域已经走在全球前列，诸如新能源、生物技术板块的科技、创新型成长公司长期看仍是值得关注的。金鹰基金表示，行业配置上，建议维持均衡配置“稳增长+低估科技+大众消费”，后续待疫情和外围经济压力缓和后，稳增长政策仍将发力，稳增长主线除了地产、银行以外，可逐渐关注地产链后周期品种。与此同时，可自下而上、左侧关注以PEG视角衡量、具有较强性价比的科技板块优质品种。另外，随着本轮疫情的逐步受控及趋于好转，此前受到需求压制的疫后复苏主线，以及经济下行期盈利增长稳定、可涨价传递通胀的大众消费品亦值得持续重视。兴银基金宏观策略研究员吴绮然表示，行业配置方面，考虑到当前的加息环境，投资者的风险偏好显著下降，对盈利久期的偏好从企业的远期成长性切换到企业当前业绩的稳定性或确定性上来。我们看好两条主线：1、稳增长主线：地产、银行、建筑；2、上游周期性行业：煤炭、石油开采、化工、农林牧渔。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1095,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":28,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}