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未来奇点科技有限公司Singularity Future Technology Ltd，美股代码SGLY$中环球船务(SGLY)$ ，于2022年2月14日发布了2021年四季度报。报告中提到，公司于去年12月31日，签署系列协议，终止全部VIE架构使用，并注销了前控制实体Sino-Global Shipping Agency Ltd（Sino-China），解散子公司Sino-Globla Shipping LA. Inc.

1.  终止VIE架构：用一时艰难，换长远稳定。

这对于投资者而言，无疑是一大利好。VIE架构的终止意味着该公司不再面临相关经营和潜在风险。

VIE架构，就是将上市主体和经营主体从股权上分离开，通过协议的方式控制，并将境内经营实体的会计报表并入境外上市主体。既能让美国证监会认为他是一个主体，又能让国内的监管和主管部门无可挑剔。能帮助大陆企业绕开外汇管制，更容易获得海外资本融资；规避外资限制领域；简化上市程序；躲过证监会苛刻条件；更有利于抛售股票变现。

同时，这个架构本身也存在很多风险。就SGLY本身而言，可能出现国内经营主体公司创始人违约，违反合同义务风险；投资协议条款和投资结构违反中国法律，导致公司整体被监管，从而影响股价；境内外法律体系冲突风险，法律文件出现漏洞；前控制实体Sino-China不按照合同规定使用资金、经营决策等，导致双方矛盾激化，影响SGLY整体发展等。

SGLY现阶段终止VIE架构，既获取了早期融资和上市的便利，又能从根本上规避潜在风险的发生及恶化，为企业发展赢得更稳健的环境。

2.  做空机构袭击：兼听才明，偏听则暗

2022年5月5日，Hindenburg Research出局一份SGLY的做空报告，当日SGLY股价暴跌30%.

舆论开始一边倒，但要判断一件事是事实，还是被扭曲，先看发言人是否利益相关。

做空机构的存在，一定程度上有利于市场健康发展，敲打上市公司，帮助打假。但别忘了，他们不是完全中立者，他们依靠做空赚钱。

做空机构一般需要预调研，发现企业漏洞，私下通过小道消息了解企业内部真实情况；展开尽职调查；开启做空。他们以做空为盈利方式，受利益驱使。

资本都是逐利的，空头机构也不例外。

Hindenburg Research精心出具这么长的做空报告，耗费大量人力物力精力，难道仅仅是为了给市场打假，做善事吗？报告发出后，SGLY公司股价大跌30%，受益者是谁？不言而喻。

市场上有财务造假，如安然；必然就有恶意做空。

Hindenburg Research在2021年2月，也曾对SOS公司（另一家中概公司）进行大力打压，出具做空报告，指责公司一文不值。报告一出，SOS股价下跌17%。

彼时区块链技术火热，SOS公司属于行业内的小而美。但做空机构看不到美的部分，揪着“小”体量大做文章。尝到甜头后，Hindenburg Research又瞄准初转型区块链且与SOS有合作的SGLY。两家业务都涉及这一区块链挖矿，同为中概股，同为小体量，是不是可以理解为，恰好SGLY具备做空公司瞄准的“猎物”属性，才惨遭毒手呢？

利益相关者，逮住小疏漏大做文章，也不是不可能。

3.  财务数据健康：手握充裕现金流，风暴中屹立不倒

公司2016年至2019年，总营收年增长率近乎以倍速增长，分别为730万美元、1140万美元、2310万美元和4180万美元，营收年同比增速分别达到56.2%、102%和80.9%，展现出公司从业务发展，经营管理，及运营决策方面的成功。

2020年，一场突如其来的新冠肺炎席卷全球，各国遭遇百年一遇的超级黑天鹅事件，经济停摆，企业受创，人民受苦。标普全球市场情报统计，截至2020年10月4日，美国申请破产的较大规模企业达504家，创下10年来历史新高；而截至8月底数据表示，申请破产的、资产在10亿美元以上的企业数量达46个。

而SGLY的业务虽直接受疫情影响，2020年大幅下滑，但得益于良好的经营和财务策略，公司成功存活下来并开始在变化和创新中谋发展，于2020底成功开拓新业务，开启业务第二春。

贯彻现金流是发展基石这一理念，截至2021年6月和12月，公司持有4480万美元和5140万美元现金流。新合作伙伴SOS也将支付1亿美金业务预付款，进一步增强其抗风险能力，支撑公司进一步发展。

回顾2022年前4个月，SGLY公司股价涨幅高达260%，这样的惊人涨幅，在这一时期的中概股中实属难得。

发展正盛之时，惨遭空头机构恶意袭击，但危机有时候也是转机，对于投资者而言，低价入手的时机到了。

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