社区

如果我们的分析对您有启发,请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持! 一、公司简介 01 拉姆研究简述 Lam Research Corporation(美股代码：LRCX)成立于1980年，总部位于加利福尼亚州弗里蒙特。在全球范围内设计，制造，销售，翻新和维修用于集成电路制造的半导体处理设备。 02 主要业务 该公司提供ALTUS系统，以沉积用于钨金属化应用的保形膜；用于铜镶嵌制造的SABRE电化学沉积产品；用于薄膜处理的SOLA紫外线热处理产品；和VECTOR等离子增强型CVD ALD产品。它还提供SPEED间隙填充高密度等离子体化学气相沉积（HDP-CVD）产品；和提供多个介电膜解决方案的Striker单晶片原子层沉积（ALD）产品。 此外，该公司还提供Flex用于介电蚀刻应用。Kiyo用于导体蚀刻应用；用于硅通孔蚀刻的Syndion；以及用于金属蚀刻工艺的Versys金属产品。 此外，它还提供了Coronus斜角清洁产品以提高模具良率；达芬奇，DV-Prime，EOS和SP解决了一系列晶圆清洗应用；和Metryx质量计量系统，用于半导体晶圆制造中的高精度在线质量测量。 公司还解决了后端晶圆级封装（“ WLP”）的工艺问题，这是传统引线键合的替代方法，可以提供更小的外形尺寸，更高的互连速度和带宽以及更低的功耗，以及其他优势。此外，的产品公司非常适合依赖半导体工艺并需要经过生产验证的制造能力的相关市场，例如互补金属氧化物半导体图像传感器（“ CIS”）和微机电系统（“ MEMS”） 。 拉姆研究公司是半导体行业的创新晶圆制造设备和服务的全球供应商。公司已经在纳米级应用支持，化学，等离子和流体技术，高级系统工程和广泛的操作学科等领域建立了强大的全球竞争力。产品和服务旨在帮助客户构建更小，更快，性能更好的设备，这些设备可用于各种电子产品，包括移动电话，个人计算机，服务器，可穿戴设备，汽车和数据存储设备。 二、客户及市场 01 主要客户 客户包括所有世界领先的半导体制造商。 在2020财年中，收入超过总收入10％的客户包括美光科技公司; 三星电子有限公司；SK海力士公司; 和台湾半导体制造公司。 在2019财年占总收入超过10％的客户包括美光科技公司; 三星电子有限公司；SK海力士公司; 和东芝存储器控股公司（现称为Kioxia Corporation））。 在2018财年占总收入超过10％的客户包括英特尔公司; Micron Technology，Inc .；三星电子有限公司；SK海力士公司; 东芝存储公司（现为Kioxia Corporation ）。 02 市场 由图可知，中国大陆是拉姆研究公司最大的市场，2020年在该地区的收入占31%，第二大市场是韩国，占24%。其次是中国台湾，占19%。最后是美国、东南亚、欧洲。 三、投资分析 01 风险因素 半导体资本设备行业易受变化的影响，并且会经历快速增长或下降的时期；因此，公司面临与战略资源分配决策相关的风险 过去，半导体资本设备行业一直以需求的快速变化为特征。行业环境已趋向于以细分市场和客户之间的可变性为特征，而行业内部的合并则更加突出了这一特点。客户业务计划的变化可能导致对公司的设备和服务的需求发生变化，这可能会对公司的业绩产生负面影响。客户在任何特定时期内投资的可变性取决于几个因素，包括但不限于电子产品需求，经济状况（包括一般情况以及半导体和电子行业），行业供求关系，半导体价格以及公司的客户开发和制造日益复杂和昂贵的半导体器件的能力。 半导体行业的未来衰退以及严重依赖的整个世界经济状况可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。 公司的业务取决于半导体制造商的资本设备支出，而资本支出又取决于当前和预期的集成电路市场需求。随着行业内客户的合并，半导体资本设备市场可能会经历需求的快速变化，这既受市场总体变化的影响，也受特定客户的计划和要求的驱动。在国家，全球或公司的任何主要销售地区中发生的经济，政治和商业状况（通常是无法预测的）历史上一直在影响客户对公司产品的需求以及与客户，供应商和债权人之间的正常商业关系。此外，在经济不确定的时期，客户的产品预算或他们获得信贷购买产品的能力，可能会受到不利影响。这将限制他们购买公司的产品和服务的能力。结果，不断变化的经济，政治或商业状况可能会对公司的经营业绩和财务状况造成重大不利变化 半导体资本设备行业易受变化的影响，并且会经历快速增长或下降的时期；因此，公司面临与战略资源分配决策相关的风险 过去，半导体资本设备行业一直以需求的快速变化为特征。行业环境已趋向于以细分市场和客户之间的可变性为特征，而行业内部的合并则更加突出了这一特点。客户业务计划的变化可能导致对公司的设备和服务的需求发生变化，这可能会对公司的业绩产生负面影响。客户在任何特定时期内投资的可变性取决于几个因素，包括但不限于电子产品需求，经济状况（包括一般情况以及半导体和电子行业），行业供求关系，半导体价格以及公司的客户开发和制造日益复杂和昂贵的半导体器件的能力。 02 积极影响 五年累计回报情况 下图将Lam Research Corporation的五年期普通股股东总收益与费城半导体行业总收益指数，纳斯达克综合总收益指数以及标准普尔（“ S＆P”）500（ TR）索引。该图跟踪了截至2020年6月28日的五年中，对林研究公司的普通股和每个指数进行的100美元投资（以及所有股息的再投资）的表现。 Robert Castellano 在2021年月14日发表观点：在2021年，WFE设备花费最大的两种半导体芯片类型将是内存和晶圆代工。接触这些芯片类型最多的两家公司将是用于内存的Lam Research和用于代工厂的KLA。 半导体WFE设备购买计划 2020年排名前六的半封闭公司的收入份额 根据 Robert Castellano 对259亿美元的内存设备支出预测，表2显示，Lam Research（LRCX）在内存方面的接触最大，到2020年占收入的57％，大大高于AMAT和Tokyo Electron（OTCPK：TOELY）。 03 投资观点 Khaveen投资： 该公司强大的能力以及与众不同的蚀刻和沉积技术产品组合以及其顶级客户的乐观资本支出前景，将指导我们对2021年的收入增长的预期。我们预计收入将增长至少12.86％，而上半年的潜在增长将推动该增长。内存市场以及活跃的逻辑和代工市场。从长期来看，随着供应正常化以及云，5G和AI的需求增加，DRAM市场可能会增长15-20％，而NAND将增长30％。在2021年之后，我们估计平均收入增长率为25％。 股价周图如下： 投资没那么简单，但也不难。 但首先，你要拥有正确的金钱价值观和行之有效的投资策略。 知行合一，不做资本的韭菜。