SNAP财报能给市场带来信心吗?
到4月21日收盘,$Snap Inc(SNAP)$ 的股价已在今年以来跌了37.4%,如果从去年最高点来算,跌去的市值近三分之二。近一个月的表现更是远差于大盘。
在4月21日盘后公布22年第一季度财报后,没有大跌,也没有大涨,市场对SNAP目前的估值较为认可。
Q1财报:业绩分歧大,运营效率在提高
从业绩上来看,Q1的财务数据是整体是略微不及预期的。
- 营收10.63亿美元,同比增长38.1%,是2018年改版以来的最低增速,同时也略微不及市场预期共识的10.69亿美元;
- 摊薄后的EPS为-0.22,不及预期的-0.19,不过主要由于员工薪酬支出。其运营亏损2.72亿美元,好于预期的3亿美元。同时,调整后Non-GAAP EBITDA为6447万美元,相比去年扭亏为盈。
运营指标也存在一定分歧,最重要的指标DAU达到3.32亿,同比增长18%,略高于预期的3.30亿。当然,这个预期已经是近几周分析师不断调低后的共识,也因此在前几周的股价中得以表现。
Snap DAU
ARPU则同比上升17%达到3.2美元,略逊于预期的3.24美元,主要也是因为收入端不及预期。
同时,从地区上来看,北美地区DAU的增长为5%,欧洲地区为10%,其余地区的增长达到36%。不过从ARPU来看,公司依然倚重北美,增长达到31%,其余地区的ARPU增速只有2%。
Snap ARPU
从预期上来看,公司Q2的指引也存在一定分化。
- Q2营收将增长预计为20%-25%,低于市场预期的28%
- DAU预计为3.44亿,高于市场预期的3.41亿。对此,公司颇为满意。
市场为何对Snap如此负面?
SNAP在1月份公布21年Q4财报的前一天,正好碰上Facebook财报大大不如预期而暴跌,因此SNAP也被带跌23%,因怀疑“苹果隐私新政”对公司的影响。然而,当SNAP公布财报后,发现影响并没有那么深,而只是Facebook自己的问题时,市场又将SNAP的估值抬回来,第二天大涨近60%。
但这可能也是Snap的“最后荣光”了,虽然市场并不把Snap和Facebook混为一谈,但其目前的估值相对较高。由于在盈利能力上的欠缺,市场渐渐不认可目前超过12倍的收入倍数
更重要的是,Snap营收来源也很单一,几乎所有收入都来自于广告,这也很容易走上Facebook“路径依赖”的老路。
随着通胀高企,Snap可能继续面临一个具有挑战性的运营环境,企业客户越来越多的削减广告预算、暂停广告活动。广告深受宏观环境的影响,也被称为经济的晴雨表。原材料市场的影响暂未结束,而乌克兰战争的影响,也可能出现更多的广告暂停。
而Netflix的“难以转型”的前车之鉴,也可能让更多的投资者心惊胆战。
SNAP的秘密武器
相比Facebook的“社交圈”和Instagram的“粉丝社交”,Snap的一个关键是其社交“亲密朋友”的特征。因此,在Snap上,朋友数量并不是关键,而朋友的“质量”更为重要。
Snap的社交圈有开拓更多货币化的渠道。
亲密朋友对消费者购买决策的影响大于影响者或公司。这对于潜在的广告商和病毒式传播来说非常强大,这也是Snap广告转化率高、获得广告主满意的主因之一。根据SurveyMonkey在2018年的调查,18至29岁的年轻人中(Snap的主要用户群体),70%的人在做出购买决定时会受到亲密朋友的影响。
这也让Snap能于Tik Tok一样,有更多的电商机遇。
此外,Snap近几年收购动作频频,在AR方面的探索在社交App中比较靠前,体验感较好,这也让Snap成为仅次于Tik Tok、Instagram、WhatAPP、Facebook之后,2021年全球下载量排名第5的应用程序。
不过这些,可能无法在现在的市场环境中给Snap的股价增添更多的筹码。
目前的市场估值模型中,大多在2022年和2023年给Snap营收增速的预期要达到40%以上,而从本季度的增速来看,未来很有可能回复到30%以下。
虽然当前市场对其目标价的中位数依然有52美元,远高于现价,但如果公司在未来两个季度内无法证明其强劲的营收增速,恐怕投资者难以恢复乐观情绪。
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- 福斯特09·2022-04-22目前的市场估值模型中,大多在2022年和2023年给Snap营收增速的预期要达到40%以上,而从本季度的增速来看,未来很有可能回复到30%以下,所以说低于预期的股票应该不会有好的下场点赞举报
- 哎呀呀小伙子·2022-04-22Snap能成为仅次于Tik Tok、Instagram、WhatAPP、Facebook之后,2021年全球下载量排名第5的应用程序吗?应该可以吧点赞举报
- 老夫的少女心_·2022-04-22日线周线月线看着都被均线吊打,这样的股票还是谨慎一点比较合适1举报
- 豆腐王中王·2022-04-22$Snap Inc(SNAP)$ 的股价已在今年以来跌了37.4%,这个后面应该还有下跌空间点赞举报
- 灌饼高手00·2022-04-22本来还想进去抄底的,看完你的文字有点不敢了点赞举报
- 尔维斯肌肤·2022-04-22恐怕未来两个季度内无法证明其强劲的营收增速,赛道都不咋好了点赞举报
- 梅川洼子·2022-04-22财报数据还是不错的,只是板块不行被拖累了点赞举报
- 德迈metro·2022-04-22只要奈飞没有好的表现,这个股估计就很难有好的表现点赞举报
- 丹尼尔加·2022-04-22营收10.63亿美元,同比增长38.1%,其实还是比较不错的点赞举报
- 迪士尼迪斯尼·2022-04-22感觉$Snap Inc(SNAP)$昨天有资金抄底,这是个好消息点赞举报
- 杨秀军·2022-04-25坚持就是胜利点赞举报
- z静水流深·2022-04-23这篇文章不错,转发给大家看点赞举报
- 低买高卖谁不会·2022-04-22眼见他起高楼,眼见他宴宾,眼见他楼塌了点赞举报