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去年四季度，大宗商品略微下行，a股小盘科技股和中下游制造业以此为理由暴涨一大波，很多股票涨的让我目瞪口呆，比如常熟汽饰、劲嘉股份、奥瑞金、凌霄泵业、骆驼股份、中鼎股份。

这些股票我都是略微研究过的，觉得质地可以，但上涨的宏观理由并不充分，因为大宗商品只是略有回调，整体还在高位，制造业压力很大。

可这些就是能不管不顾一顿冲刺，那段时间每次看到这些股票就悔恨不已。

没想到今年这些都暴跌，少则三分之一，多则腰斩，又让我目瞪口呆。

最近a股地产水泥钢铁银行大涨一波，我觉得其实也没什么道理，因为基本面都是恶化或边际趋弱的，有些一季报已经露馅，剩下的要等到中报露馅，到时候大概率还会跌回来。

资金今年冲刺地产水泥钢铁银行的逻辑，跟去年四季度冲刺小盘科技股和中下游制造业的逻辑，是差不多的，都是纯粹基于美好的预期。

老实说，我越看越看不懂a股了，基本面在定价中的权重越来越低，随便找个理由就可以干一波，我活的太清醒，搞不动这种行情。

在A股必须承认，交易风格的选手是最如鱼得水的。我见过好几个这种选手，你看他们对基本面的观点，经常是错的，可他们只是偶尔亏钱，大部分时候都在赚钱，因为他们认错很快，抓机会的能力很强，对于交易逻辑和交易节奏的把控一流。

交易逻辑和事实逻辑，完全是两码事。

我完全倾向于事实逻辑，对A股经常会很不习惯，对港股则非常习惯。我的大部分钱都是在港股赚到的，A股的很多大牛股我选出来后也拿不住，经常在中期就抛掉了，港股我则能稳稳的拿住。

在A股，如果是一个经验不太丰富的选手，很容易被阶段性的交易逻辑所欺骗，以为自己掌握了真理，脑子一热就在顶部追高或者底部割肉，成为那些交易型选手的猎物。

如果完全不顾及市场死拿，大概率是来回坐电梯，小概率真的拿到一个大牛股，这个概率非常非常低。

今年我一直推荐红筹指数，在经历了战争、疫情等各种严重突发事件后，红筹指数仍然是全球各主要市场的宽基指数里，走的最牛的一个。

很多人问我有没有红筹指数的基金，这个好像真没有，只有类似的基金，比如159726-恒生红利ETF，走势跟红筹指数非常接近，当然投资有风险，谨慎选择。

如果经验比较丰富、主动性比较强的，我还是推荐基建，港股首选中国中铁，A股首选设计总院，山东路桥涨的比较多了，暂时性价比有所下降。

央企基建里，中国中铁是最优质的一个，连续多年业绩增长，资产负债表和现金流量表横向对比都是最优秀的。上上周公布的一季度经营数据非常靓丽。

从pe来看，中铁4.16pe＞交建3.55pe＞铁建2.76pe，中铁估值最高；从AH折价来看，中铁37%＜铁建46%＜交建63%，中铁折价最低。这些都表明了港股市场对中铁的偏爱，港股的定价是非常有效的。

看最近这段时间的表现，A股基建股连续回调，中铁H仅有略微回调，今天又创下阶段性新高，港股的表现非常稳定。

设计总院最近走的很纠结，但根据我过去的经验，鲁阳节能、明泰铝业、平煤股份，这些股票我刚挖掘出来的时候都走的很纠结，后边却越来越猛，猛到我都怀疑了。

有人说设计总院就是个算人头赚加班苦力钱的，没有长期逻辑。我刚挖掘出明泰的时候，很多人说就是个搞低端铝板的，阿猫阿狗都能搞，没有长期逻辑。平煤股份那会，很多人说就是个挖煤的，河南永煤都快破产了，它能强到哪去？

在A股，行情初期总是普遍质疑的，行情中期会冒出一堆信徒，各种深度分析让人惊叹，行情后期你敢说它一点不好，这堆信徒能把你喷死。

总之，多投资少博弈，还是一贯的观点，宽基指数推荐红筹指数，行业推荐基建，首选设计总院和中国中铁。