信美人寿融资规模缩水5.89亿,新浪系谋求第一大出资人失利

平安养老保险融资时隔一个月后,又有一家险企拟申请融资并变更注册资本。12月9日,信美人寿在中保协官网发布公告称,“为进一步推进我社稳健经营和可持续发展,根据监管及相关规定,结合我社实际情况,拟对我社注册资本进行变更,变更事项完成后,我社运营资金由10亿元变更为11.76亿元。”

具体来看,国内知名家族企业“涌金系”涌金投资控股有限公司提供0.76亿元新增运营资金,将持股6.46%;原有运营资金提供人汤臣倍健本次增加运营资金1亿元,加上此前出资0.5亿元,将持股12.76%。

保观察梳理发现,在今年3月底,信美人寿曾发布变更注册资本公告,拟新增运营资金7.65亿元,经监管部门批准后,注册资本由10亿元增加至17.65亿元。其中,“新浪系”微梦创科网络科技(中国)有限公司新增运营资金5.1亿元,成为第一大出资人,涌金投资控股有限公司新增运营资金2亿元,汤臣倍健本次增加运营资金0.55亿元。

两项比较来看,这意味着,信美人寿此前融资计划基本流产,这次融资造成新浪系公司退出,涌金投资控股有限公司出资金额从2亿元降至0.76亿元,而汤臣倍健出资金额从0.55亿元增加至1亿元。

首先,第一个问题,为何信美人寿要融资?在保观察看来,这主要是信美人寿近几年保费规模快速壮大,造成对资本的渴求强烈。众所周知,保费规模的壮大,对险企的偿付能力造成挑战。而险企想要健康发展,就必须进行融资,特别是注册资本的大幅增加,能提升险企偿付能力指标。

这从数据上也可以得到印证:从2017年~2020年,信美人寿保费收入分别为4.74亿元、5.39亿元、20.11亿元、33.79亿元,今年前三季度37.95亿元,已经超过去年全年。

第二个问题,为何新浪系公司要退出?一般来看,在融资过程中,出现投资方退出的情况主要是主动退出和被动退出。所谓主动退出,就是新浪系公司资金实力不够了,或者不想投资了等。所谓被动退出,主要是指监管部门不同意新浪系公司入股信美人寿,这也直接导致信美人寿3月份融资流产。

当然,从保观察目前掌握信息来看,不好直接判断新浪系公司是主动退出还是被动退出。不过,值得一提的是,今年4月份,央行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门联合约谈了新浪金融等13家从事金融业务的网络平台企业,“严格落实审慎监管要求,完善公司治理,落实投资入股银行保险机构‘两参一控’要求,合规审慎开展互联网存贷款和互联网保险业务,防范网络互助业务风险。”

从时间点上分析,新浪系公司3月底要成为信美人寿第一大出资人,而4月底金融管理部门联合约谈新浪金融等从事金融业务的网络平台,再到此次新浪系公司退出信美人寿融资计划,这很难说只是时间上的巧合。

再看第三个问题,如何看待涌金系公司在增资金额的下降?大名鼎鼎的涌金系在这个世纪前十年叱咤资本市场,随着创始人魏东的意外离世,其投资风格渐趋稳健。但涌金系仍像其他民营巨头一样,对金融牌照需求大。

此前,涌金系已进入长城人寿保险,截至三季度末,旗下涌金投资控股有限公司持股1.2亿股,占比2.17%;旗下国金鼎兴投资有限公司持股1.15亿股,占比2.08%。两家公司合计持股2.35亿股,占比4.25%,接近5%。

涌金系同样的玩法在信美人寿上演:在本次变更之前,其旗下国金鼎兴投资有限公司已为出资信美人寿1亿元,占出资总额10%;而在今年3月份那次,涌金投资控股有限公司拟出资2亿元,占出资总额11.33%。两者合计拟持有信美人寿出资总额的17%。

随着此次融资计划发生大的调整,涌金投资控股有限公司降至0.76亿元,占出资总额的6.46%。再加上国金鼎兴投资有限公司此前份额,如果此次获批,涌金系将持有信美人寿15%的出资比例。

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