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2021的中概互联网行情可谓是遭遇了“血洗”，虎友们纷纷调侃“中概”变“中丐”。然而这两天，重挫的中概股迎来强势反弹，随着大佬段永平抄底拼多多，大家也都在思考，现在抄底还是观望？ 对于这个问题，来自互联网大厂的@左股票右期权 带来了他的解读：“价值投资的理念不太支持抄底这种说法，目前中概股整体都处于严重低估的情况，不用考虑当前是否是底部，都是可以持续买入的” #虎友访谈# @左股票右期权 35岁，目前就职于北京，某大厂金融领域的高级产品专家。昵称之所以叫左股票右期权，是因为我主要投资股票和期权，期权是非常有魅力的，毕竟是衍生品皇冠上的明珠，非常有趣强大。总结起来，我的爱好基本也就是理财。 T：聊聊您的投资背景吧，开始如何接触到股票市场的？最早买的美股是哪只？ 受父母影响，我很早就有理财的观念，甚至还没毕业的时候就在研究理财了。基本理财的各个领域都有所研究，或者有实际的投资经验。 最早08年一毕业就迫不及待开了基金账户和股票账户，10年开始买线下的P2P产品，后来才有线上P2P的繁荣，后来也投资过信托、私募股权产品，买了香港保险，买过有限合伙的产品等等，刚毕业岁数小，很在意收益率，后来才慢慢意识到和接触到正确的投资观念，走上正途。 正式接触股票市场基本就是08年，美股的话大概是在13、14年的时候吧，我那个时候在尝试研究海外的一些投资方向，下载了AppStore所有跟海外投资能搭上边的APP。 我最早买的美股应该是网易吧，这个确实记不清了。 T：当前主要持仓哪些票？简单阐述一下您的观点~ 我目前持仓的股票绝大部分都是中概股，有香港上市的像腾讯、京东健康、小米、众安在线；也有美国上市的像阿里、滴滴、腾讯音乐、老虎证券等等，持股相对比较分散。$滴滴(DIDI)$ $腾讯控股(00700)$ $京东(JD)$ 上班还是比较忙的，所以在选股的时候，不能像专业投资人投入那么多的时间，虽然在财报的分析上也投入了很多精力，但终究与全职投入的投资人相比还是有深度、广度上的不足的，所以持股上会分散一些，减少单只股票的风险暴露水平，从而控制持仓的整体风险。 简单说说$阿里巴巴(BABA)$ 吧： 最近阿里虽然跌幅非常大，但其实阿里的盈利情况并不是出现了非常大的波动，基本面的变化非常有限，更多的还是受到国内的监管影响，美国的《外国公司问责法案》等等的一些影响，都是偏短期的情绪上的影响和一些短期消息的影响，如果从盈利的角度对阿里估值，市值是不应该发生变化的，当然除了其他监管外，由于国内对垄断等方面的一些监管，确实会对阿里的盈利造成一定程度的影响，但影响并不会那么明显，垄断低位本质上是一种惯性，并不会轻易的被打破，用户的行为习惯更不会轻易的被打破，至少维持一些年是不会有大问题的。 另外，国内的消费水平是一直在升级的，微通胀的态势也是国家的长期政策，单单只是因为物价长期的微幅上涨，也能使盈利产生持续的增长。所以短期的波动不用太在意，还是把目光放长远更好。 T：中概股这几天有回暖的迹象，您觉得是否到了可以抄底的时机？ 价值投资的理念可能不太支持抄底这种说法，短期的行情涨跌是非常随机的，更多的是受到情绪影响和短期消息的影响，与长期价值关系不大，短期内到底是否又会出什么利空消息确实也没法预估，交易者的情绪会有什么波动也确实难以揣测，所以我并不确认到底近期是否是所谓的底部。 当然大道至简，毕竟跌多了就会涨，短期内由于跌幅过于巨大，确实会有回暖的情况出现，总不能一直往下跌，总要缓一缓。 再补充一点： 中概股整体都处于严重低估的情况，不用考虑当前是否是底部，都是可以持续买入的。 T：看您说自己喜欢研究期权，开始做期权的初衷是什么？ 我接触期权时间也不是很长，当时接触期权主要还是想增加一种工具，能够更多的帮助账户获取收益。 只是接触后才发现期权的博大精深，才知道原来有这么富有智慧的发明，才深深的被吸引了。 T：您交易期权的过程中，最喜欢用到什么策略？ 我投资的时间很长了，你应该也能看出来，我是个研究型的投资者，我可以搜遍整个网络找到自己探求的某个知识点或某个答案。 我一开始接触期权，就知道通过期权可以获取暴利，但伴随巨大的风险，风险和收益都是相伴而生的。 但我这么些年的投资过程中，已经经历过贪图高收益而带来的巨大风险，甚至不只一次，所以我自己是非常谨慎的态度。 一开始交易期权，我主要是做的Covered Call和Sell Put。但实际操作中也发现，其实Covered Call由于持有正股，所以风险是可控的，顶多就是丢掉自己手里的正股筹码，但裸卖出PUT的话，风险是非常巨大的，需要配合一定的止损策略，或者要留足充足的保证金来承接正股，等等，有多种风险应对方法。 最近的话，也开始买入一些非常看好的股票的Call，和准备用保护性看跌策略来保护账户，防止下跌风险。另外，我也用过合成期货的策略，来构建0成本组合变相持仓了腾讯。 刚开始学习期权是啃了一些大部头的书，确实收益很多，也建议大家多读一读经典书籍，书籍是非常好的师傅，总结了大量前任的经验教训。 当然大部分书籍比较晦涩，不够白话，那我也打个广告，欢迎大家关注我发的一些内容，我当时创建这个账号就是想通过大白话的方式给大家传递正确的投资理财知识 T：比如看哪些书效果最明显？有好书推荐嘛？ 好多期权相关的书籍都是国外大牛写的，国内的翻译真的不太好，所以像期权领域最经典的两本书《期权投资策略》和《麦克米伦谈期权》，我觉得如果跟我一样英文不好，那还是不要读了。 我推荐一个系列吧，觉得对各种策略的解读还是非常有深度的，虽然其中也有瑕疵，但是对于想要进阶的朋友来说，应该还是能够受益的。这个系列是王勇的《期权交易：核心策略与技巧解析》，作者通过对期权非常深的理解和娴熟的交易经验，对各种期权策略的构成、风险与收益情况、到期收益的计算方法、策略的缺点、到期前各种风险情形的应对方法都做了深度解读，甚至对期权如何选择，到期时间怎么选择，作者都有很深的理解。 期权入门方面的材料比较多，也比较好找，这里就自动忽略了，哈哈 T：到目前为止，您“期权交易”的收益情况怎么样？ 我期权的参与时间不长，我只是自认为目前处于中阶的阶段，我的整个账户是股票+期权的策略，毕竟单独交易期权是冒险的做法，并不理智。 我的整个账户每周都是通过视频公开的，如果关心我的收益情况可以去看看。 虽然我也说了我是非常注重风险控制，但我对中概股长期是极度看好的，所以我也加了大概不到3倍的杠杆，最近大跌对我账户的伤害还是不轻的。 我希望大家看到我真实的一面，整个股市都充斥着浮躁的心理，谁高收益大家就追谁，但不知道大家是否确认他展示的信息是否是整个账户，还是只截屏了部分账户。高收益一定伴随高风险，这是经济学原理，大道至简，这是世界最底层的规则，不能只看到贼吃肉看不到贼挨打（举例不一定恰当）。 也许你看到的是他的部分仓位而不是全部仓位，也许你看到的是最近的情况而不是长期的情况（长期最好是两三年甚至更久），一年半载的大幅跑赢大盘，大概率都是运气或者有选择的公开。 T：年底将至，您认为哪个板块的机会较大一些？ 前面虽然说了没法预测短期，但我也不好意思总这么说，我强制自己分析下，还是谈谈中概股或者A股吧，这块我最看好，估值很有吸引力。 由于近期国内有降准的动作，并且一年了除了个别版块行情不错外，大部分版块都是下跌或横盘的情况，基于基金公司每年也是要吃饭的，所以年底了前期横盘或下跌的版块可能都会有所表现，尤其是对资金比较敏感的行业，重资产的行业，比如证券、银行、房地产、基建这一类的，表现应该会更好一些。 T：在投资的心态和方法上面，您有什么建议吗？ 我觉得投资心态确实非常重要，为什么经历过牛熊的人更容易摆脱韭菜的命运，其实里面也有很多心态方面的原因。 在心态方面，个人比较倾向于处变不惊，当然这个说法有点找打，投资没法赚到钱其实很多时候就是因为慌，所以怎么做到控制自己不要慌很重要。不管是买入后被套，然后持续下跌的慌，还是卖出后，持续上涨的慌。 要做到这一点确实需要大家自己有一套清晰的投资逻辑，有自己的交易体系，如果大家在这一点上有困难，我给个最简单的建议，不要用技术分析投资，考虑长期持有的价值投资，一旦一个人满眼都是股票行情软件里的数字而忽略了投资一个公司的本质时，很容易追涨杀跌，没有心理支撑而各种恐慌。 另外，如果对自己的投资方法不够有信心，还是建议一定不要加杠杆，杠杆也是恐慌的一大源泉，大跌本来应该加仓，但因为有杠杆，反过来可能爆仓，虽然不是杀跌，但变相的杀跌了。 T：最后想对虎友们说： 股票投资和期权投资风险控制还是第一位的，再高的收益短暂的拥有不如永远的保持，希望大家能够更理智的对待收益率这个问题。 另外，其实高收益和风险又不一定完全关联，如果拉到一个十年、二十年甚至更久的时间跨度上，短期的大幅波动又算得了什么，由于短期无法预测，股票确实无法保持短期的高收益，但可以保持更长时间跨度上的高收益，有本书叫《股市长线法宝》，里面用实例证明了这一点，大家可以读读。 就这些吧，欢迎大家给我留言，互相学习。 欢迎大家关注本期嘉宾@左股票右期权 ，想和他交流可以在本帖留言哦～ 另外非常欢迎大家来找虎妞聊天、接受采访，一起来玩吧！虎妞的微信号是：itiger2014，社区昵称@爱发红包的虎妞