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作为期权多头的对手盘，期权的空头，理论上的风险无限。但实践中，为什么会有交易者愿意承受巨大的风险而收获那么小利益？我的答案是风险无限的理论和实际不符。下面是几个卖空期权的一些基本策略，和买入期权的方式类似：

1. 卖出平值call，如果不看好标的股票，认为有盘整的可能，至少不会上涨，这个时候可以考虑采取这个策略。实践中可以同时卖出平值put，构成一个卖出跨式的小波动策略。卖出的期权

或者当持有标的股票，采取这样的策略，就是备兑策略，这样可以减低持仓成本，但是万一标的股票上涨，也限制了最大的收益。所以比较被动。

2.卖出价内call，如果强烈看空标的证券，可以采取这个策略，一般来说，价内特别是深度价内的call的时间价值比较小，delta 接近1，卖出价内call相当于做空标的证券，而不需要向券商借入标的证券，所以不需要向券商支付利息，而且即使标的证券盘整或者小幅上涨，还能保本。

3. 卖出价外call，我曾经建议谨慎买入价外call，胜算比较低，所以作为对手，卖出价外call是最值得尝试的策略。实践中，我比较喜欢这样操作，在权衡潜在的最大收益之后选择合适的行权价的价外call卖出。

4. 卖出put也和卖出call类似，这里特别谈谈卖出价外和平值，这个也是低于市场价格买入标的证券的一个策略，但是有可能标的证券大幅上涨而踏空。但是可以收到不菲的期权金。

总之，没有完美的策略，多多实践自然能把握住期权交易的奥妙。