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上个周末看到一种说法，认为上周五的市场下跌，主要是市场对比估值没有优势的表现，这话怎么说呢，就是港股市场的恒生科技之前的上涨主要是对标美股的科技股低估，现在看两者的估值水平已经处于了均衡状态，这种情况下，市场就大概率面临选择了，尤其是在港股有比较明显获利盘的情形下，开始出现了部分资金流出的现象，当然了A股的科技股是跟随港股科技股的，所以上周五跌幅也不小。

其实你这样去看，这种观点倒是说得没错。当前很客观的现象是，恒生科技指数涨到目前的位置似乎有点涨不动了，而美股的纳斯达克指数跌到当前的水平，也好像向下的动能没有此前那么强了，在我看来自从中国的科技崛起之后，全球资金有了更多的选择，以前只是单纯的美股赛道，现在多了一个港股恒生科技的赛道，这个时候就会在两者之间进行博弈了。

那么，后面会不会出现这么一种情况，就是美股科技股很强势的时候，港股的科技股就相对比较弱，而当美股科技比较弱，或者处于下跌时，港股的恒生科技指数就会雄起呢。

这里假设，当这种局面真的形成的时候，说明了港股受到全球资金的关注度明显提高，这反而对港股而言会有更多的流动性。

关键时刻，纳斯达克VS恒生科技，资金会流向哪里？

现在是一个很关键的时刻，港股的恒生科技指数开始了高位震荡，这里存在可能形成阶段性高点，而对纳斯达克指数来说，这里处在一个相对低位的支撑，比如说周线走势上的60日线支撑，这对资金是有明显的吸引力的。

这种情况下对资金来说选择的难度不小，但我以为，港股的恒生科技指数目前的确是处在了高位，而纳斯达克指数经过了一段时间的调整，处在了相对的低位，看起来比恒生科技指数更有优势，不过对当前的美股科技股来说，大多数还是处在相对的高位，接下来面临挑战的恐怕就是增长速度和业绩了，如果在目前的位置大型科技的增速跟不上，市场对这样的估值依然不接受的话，当然是存在继续下台阶的可能性了，所以对纳斯达克指数来说，并不是下跌了一段时间，警报就彻底的解除了。

而恒生科技指数目前虽然说估值的修复接近了尾声，接下来就是靠业绩说话的时候，不过从最新的发布的互联网公司的业绩看，整体表现的尚可，我想这些公司能否在目前的位置站稳，关键还是看科技创新是否能够持续激发市场的预期，中国的互联网公司跟美股的科技的公司最大的不同点在于，实际应用的层面更突出，比如说人工智能领域，因为中国有大量的制造业，换句话说人工智能的最终目的就是要商业转化，而这个的基础就是要以制造业为核心，这样你的科技才能体现出赋能的属性来，对美股的相当部分科技股来说，在这方面恰恰是欠缺的。

如此，我们看待这样一个问题，不能简单的看估值，还是要多预期科技的应用前景，以及商业化模式，这才是最终决定恒生科技指数走得更久，还是纳斯达克指数更强劲，如果要我选择的话，我会倾向恒生科技，当然了纳斯达克跌多了的价值也一样不可小视。

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