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2024年以来，债市走牛对理财收益率形成提振，叠加存款挂牌利率两次下调、存款“手工补息”整改等负债成本管控举措接连出台，理财收益率“比价优势”凸显，存款“脱媒”助推理财规模增长3万亿左右。2025年，存款“脱媒”或仍是理财规模扩张的重要支撑，中性预估规模增量2-3万亿，年末规模在32~33万亿左右。同时，需要观测债市利率下行幅度与波动特征、股市是否持续向好激励权益类投资增加、以及居民风险偏好边际变化等影响因素，如果理财规模波动范围扩大至5%-15%之间，则全年规模可能落于31-34万亿区间。