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知情人士说，$爱彼迎(ABNB)$ 和$DoorDash, Inc.(DASH)$ 将在本周开始路演时披露其首次公开募股的估值范围超出预期。 知情人士说，Airbnb的目标价位在300亿至330亿美元之间，高于此前预计的300亿美元。其中一位知情人士说，DoorDash的计划范围在25到280亿美元之间，超过了预期的250亿美元。 《华尔街日报》首先报道了更高估值的细节。Airbnb和DoorDash的代表拒绝对此事发表评论。 彭博新闻社报道，两家公司都在寻求在年底前上市。这标志着新产品发行异常活跃的时期，也无视冠状病毒爆发引发的更广泛的经济放缓。 两者在Covid-19大流行中经历了截然相反的经历，由于旅行限制和经济放缓，Airbnb的预订量直线下降，而今年前9个月，DoorDash的收入增长了两倍多，原因是美国人宅在家十分依赖外卖服务。 相对于爱彼迎的全球知名，DoorDash国内知名度并不高，想了解爱彼迎可以看这篇:Airbnb发布招股书，上个季度扭亏为盈,本文将重点介绍DoorDash。 IPO信息： 公司代码：$DoorDash, Inc.(DASH)$ 上市时间：12月9日（周三） IPO价格区间：每股90-95美元，还有可能更高。 募资额：DoorDash打算通过A类普通股的IPO筹集1亿美元的总收益，尽管最终的金额可能高达20亿美元。 募资用途：净收益用于一般公司用途，包括营运资金，运营支出和资本支出。 主要承销商：高盛、摩根大通、巴克莱、德意志银行等 股权结构：DoorDash的A类股票的每股价值1票，而B类股票的每股价值20票。公司创始人兼首席执行官Tony持有B类股份的多数，为41.6％，而联合创始人安迪·方和Stanley Tang分别持有39.3％和39.1％。 DoorDash做什么？ DoorDash成立于2013年，由 Stanley Tang、Andy Fang、及 Tony Xu 三位华裔创始人创立。在招股书中有一封创始人Tony写的信，信中提到他作为一名移民的旅程，他在5岁时从中国移民到美国。他在一家餐馆里当洗碗工，因为医疗执照不受认可，他的母亲做了餐厅服务员。 Tony说：“如今存在的DoorDash使像我妈妈这样的人能够梦想着自己实现梦想，为失败者而战是我本人以及我们所代表的公司的一部分。” 目前该公司的本地物流平台连接了美国，加拿大和澳大利亚的超过390,000名商人，100万“ Dasher”以及1800万用户，完成了超过9亿笔订单。因为DoorDash一直被称为外卖界的Uber。主要是因为DoorDash并没有自己的配送团队，而是采取类似众包的方式给用户送单。前面提到的百万Dasher就是指DoorDash的配送员，只要你有简单的配送工具，如汽车，智能手机。你就能轻松成为“Dasher”，每单至少能获得6美元的送餐费，甚至可能获得意外的小费收入。这也就是DoorDash App中“become a driver”。众包的配送模式，让其外卖配送的队伍在短时间内扩充的十分庞大，其外卖零工人员已经达到100万人。Dashers已通过DoorDash平台赚得超过70亿美元。 DoorDash三位创始人 DoorDash为了提升用户粘性，在2018年上线了消费者世界会员计划，截至2020年9月30日，DashPass上的消费者超过500万。只需每月充值9.99美元的DashPass，会员就可以享受免平台外送费的服务。截至2020年9月30日已拥有超过500万名会员。商家在DoorDash平台上的销售总额已超过190亿美元，其中2019年平台上每一商家的同店销售额同比增长59%。 公司自成立以来一直专注于郊区市场和较小的都市区，目前DoorDash能够为85%的美国人提供服务，在美国本地食品配送中DoorDash的市场份额达到50%，接近Uber Eat的2倍。在郊区市场中，DoorDash在美国其他本地食品配送物流平台上的类别份额领先优势更大，而在郊区市场中，公司目前拥有58％的类别份额。但截至2020年9月30日，DoorDash平台上的美国消费者还不到美国人口的6%，就整体而言目前公司正处于广泛市场采用的早期阶段。2019年，公司创造了80亿美元的Marketplace GOV。同期，美国餐馆和其他消费食品服务业的消费为3026亿美元DoorDash仍可能很好地保护其在太空中的头把交椅。除了能够交付准备好的餐厅食物外，DoorDash还通过DashMart进军其他商品的交付，DashMart是最近在八个城市推出的便利店概念。它的快递员从本地烧烤酱到Advil，再到由DoorDash运营中心提供的清洁用品等物品，都将其交付给每月支付会员费的客户。通过DashMart，DoorDash与杂货店交付应用程序Instacart以及Postmates（Uber购买的交付应用程序）以及亚马逊和沃尔玛等其他零售商竞争。 DoorDash怎么挣钱？ 公司的大部分收入来自消费者支付的费用以及通过市场完成的订单向商家收取的佣金。与DoorDash签订合同协议的商家支付佣金，以获取平台为商人和消费者提供或便利的服务，并为Dashers提供收入机会。但非合作伙伴商人是不收取佣金的，非合作伙伴商人是在平台上收到订单但尚未与平台订立合同协议的商人。截至2020年9月30日的9个月中，超过95％的Marketplace GOV来自合作伙伴商户，Marketplace GOV定义为在本地物流平台上完成的Marketplace订单的总美元价值，包括税金，小费，46以及任何适用的消费者费用，包括与DashPass相关的会员费。 财务数据方面看，2018年和2019年，DoorDash的净收入分别为2.91亿美元和8.85亿美元；2020年前三季度的净收入则为19.16亿美元，较2019年同期的5.87亿美元增长223.7%。但就目前而言，除开今年第二季度，出现罕见单季度盈利外，DoorDash和其他外卖公司一样，一直在亏钱，几乎每配送一单都在倒贴。 但好在净亏损在不断缩窄。2018年和2019年的净亏损分别为2.04亿美元和6.67亿美元，但2020年前三季度净亏损1.49亿美元，较2019年同期的5.33亿美元相比明显缩窄。净收入波动较大，或许与疫情逐渐得到控制有很大关系，这也是投资者担心的另一个层面。但疫情得到控制后，外卖需求可能会因此减少，该公司是否能够维持疫情期间的业绩增长，付费用户在初期优惠之后能否选择继续支付会费则是投资者的另一层担忧了。 由于基础服务大部分是商品化的，因此食品配送和乘车共享行业都严重依赖促销活动。这些行业的公司在价格竞争中走出低谷。与同行相比，DoorDash当前在销售和营销上的支出更多。Uber的数据包括乘车业务和Uber Eats送餐业务。 一直亏钱的底气是，DoorDash作为硅谷“精英班”YC（Y Combinator）孵化项目之一，创业孵化机构YC首笔12万美元投资至今。同时，DoorDash已累计完成超过25亿美元的A至H轮融资，今年6月完成H轮融资后的估值为160亿美元招股书中获悉DoorDash持有的现金、现金等价物及有价证券为16.11亿美元，资金储备仍相对充裕。根据《华尔街日报》报道，DoorDash的IPO估值或将达到280亿美元。 总结： 该公司宣布进行IPO是在加州零工经济和送货公司取得了巨大胜利之后，加利福尼亚州的选民通过了22号提案，免除了送货公司必须将其司机重新分类为雇员的资格。这项法律本来会使平台雇用司机的成本增加，并增加诸如医疗保健和病假的费用，并进一步阻碍现金流，因为DoorDash旨在实现盈利。 参考今年Uber、LYFT的翻倍股价走势，DoorDash上市肯定会被炒作一波，就看DoorDash IPO时具体发行价到底多少，如果太高还是不建议首日冲进去当韭菜。但如果作为长期投资就可以在炒作之后择机入场，美国外卖市场还在成长期的一哥还是值得期待一下未来的。 资料： 招股书：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1792789/000119312520292381/d752207ds1.htm#rom752207_9 https://techcrunch.com/2020/11/14/doordash-ipo-bets-that-the-pandemic-has-accelerated-change/