社区

周二/2019.2.12|盘前

安徳玛公司A类股$(UAA)$

安德玛必须改善和扩大鞋类业务，以应对新进入者和零售商自有品牌对其服装市场份额的挑战。进入门槛较高的运动鞋，其进货价格往往高于服装，可能会影响毛利润率。该公司将赌注押在技术跑鞋上，以刺激本季度以及2019年的增长。

周二/2019.2.12|盘后

动视暴雪$(ATVI)$

2019年对于动视暴雪来说无疑是艰难的一年，此前该公司股价暴跌，主要是投资者对《守望先锋》和《炉石传说》等游戏的特许经营权的健康状况感到担忧。

核心游戏方面，《使命召唤》系列和《糖果粉碎传奇》受益于较大的玩家基数，增长较为平稳，但其他系列游戏表现依然疲软，再加上预计2019年将发布的轻型PC和游戏机，使它们在2020年之前的一年销售几乎持平，甚至略有下降。

此外，动视暴雪还可能公布《使命召唤16：现代战争4》和《暗黑破坏神:永生》的发行时间。

动视暴雪在2019年仍将产生强劲的自由现金流，在此之后，随着债务削减工作基本完成，动视暴雪应该可以开展其10亿美元的股票回购计划。

猫途鹰$(TRIP)$

猫途鹰的酒店业务收入会受益于其平台用户流量变现率的提高，以及对广告商的吸引力，广告应继续成为Ebitda增长的助推器。该公司有空间改善其基于点击的单位酒店顾客收入，该收入在第三季度增长了5%。

不过，由于付费广告渠道的支出减少，月度独立酒店顾客数量可能会在第四季度下降，而度假租赁和体验方面的竞争加剧，可能会减缓非酒店业务的增长。

周三/2019.2.13|盘后

思科$(CSCO)$

思科的产品增长势头依然良好，这应有助于维持第二财季中高个位数的营收增长。企业实力仍将是主要的销售驱动力，一季度保持了15%的企业订单增长。

思科仍处于Catalyst 9000在企业部门应用的早期阶段，这可能有助于在2019年剩余时间内保持总收入的增长。

尽管全球经济低迷，思科的IT支出环境仍保持弹性。美中贸易争端带来的影响是有限的，因为思科在中国的风险敞口不足10%，受关税影响较小。

此外，由于美国政府关门，本季度交易可能会有一些下滑，但不太可能影响本季度的业绩。

周四/2019.2.14|盘前

可口可乐$(KO)$

管理层预计可口可乐可第四季度每股收益增长13%，这主要得益于运营利润率的提高、净支出的减少以及可比有效税率的降低。这些利好可能会抵消净营收下降6%的影响，这主要是由于2017年美国瓶装业务的股权出售。

个位数的有机收入增长主要是由于较高的销售价格和良好的包装，外汇逆风会有一定的对冲。

周四/2019.2.14|盘后

英伟达$(NVDA)$

英伟达大幅下调第四财季营收预期，此前宣布第四财季销售疲软，预计接近22亿美元，低于此前27亿美元的预期，Non-GAAP下毛利率约为56%，低于62.5%。

首先，云计算支出的削减可能会影响整个服务器供应链商，而不仅仅是英特尔、希捷或西部数据。

其次，游戏增长主要体现在十几岁群体，任何其他明显的增长都不太可能持续。智能仪表的需求连续几个季度提振了收入，而它的衰落可能削弱本季度业绩。

更严重的是，中国宏观经济的疲弱一直是游戏业务的关键需求驱动因素。

总之，上述不利因素不太可能迅速出现缓和迹象，预计需要两个或两个以上的季度才能恢复。

周五/2019.2.15|盘前

百事可乐$(PEP)$

百事可乐可能会公布第四季度每股收益增长13%，原因是营业利润率略有提高和可比有效税率较低带来的好处超过了其平淡的净收入表现，后者可能受到有机销售增长缓慢和不利汇率的制约。

运营利润率可能会从生产率项目的节省中得到提振，而通胀的投入成本、更高的货运成本以及支持媒体数字化举措和工厂自动化的投资支出增加等负面影响，在一定程度上降低了运营利润率。