泡泡玛特目前海外出口_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

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Anycall163
2020-12-18

泡泡玛特目前海外出口增加400%，但这篇稿竟然最后说出口不如预期，这年头的新闻真是瞎写一通，真的无法理解现在这些记者的水平，到底是在写什么？有没有好好去调查，去研究，去访问，去考察？天天坐在电脑前打打几行字，最后只会误导投资者。现在已经不能相信中国媒体，记者的文章了，写的的都是什么玩意。

泡泡玛特短线冲高，现涨超6%

12月18日讯，泡泡玛特($(09992)$.HK)短线冲高，现涨超6%，报77.55港元。泡泡玛特深度报告：盲盒巨头出圈轻量级IP治愈Z时代用户心灵给予“推荐”评级机构：长城证券评级：推荐核心观

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盲盒是时间及价值门槛更低的潮玩艺术品，在用户时间碎片化的趋势下，更适合消费者以较低的时间门槛去消费。2)抽盒是一种带有不确定性的游戏，热门款和限定款稀缺性驱动下，用户有一定成瘾性。消费者复购频次较高(泡泡玛特会员复购率达 58%)。3)交换交易需求令盲盒具有社交功能。潮玩行业仍处于发展早期，2019 年潮玩行业市场规模为 207 亿元，正处于从小众走向主流的过程中，预计 2024 年潮玩行业市场规模可达 763 亿元(CAGR=29.8%)，叠加海外规划，后续空间大增速快。我们认为，快节奏社会下，“治愈系文化”得到发展，年轻人对陪伴、减压、治愈的心理需求是潮玩行业增长的底层逻辑，潮玩行业具有持续增长的社会环境基础。</p><p><b>泡泡玛特的核心竞争力包括：1)全产业链布局。</b>泡泡玛特率先完成国内潮玩行业产业链的打通，形成 IP 创作、玩偶形象设计、产品影响及渠道、潮流展会的全产业链闭环。其他参与者难以撼动泡泡玛特龙头地位。2)已经被验证的持续打造爆款的能力。继续 Molly 走红之后，公司在 18-19 年打造了 Pucky、TheMonsters、Dimoo 三个销量过亿的 IP。标志着公司从单一爆品走向“多 IP+多系列”深度运营。3)线上、零售端、<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>商店三位一体，线下渠道扩张空间巨大(目前零售端仅 136 家、机器人商店1001 个)，盈利能力强(坪效 6.2 万，3-6 个月可收回投入)。而线上渠道表现出很强的私域流量能力(微信小程序占线上销售的一半)。</p><p><b>投资建议：</b>潮玩行业处于从小众走向主流的阶段，发展空间充足；公司作为率先打通潮玩产业链的潮玩龙头，公司有望引领行业发展。短期看，公司仍处于高增阶段，线下渠道扩张空间充足。长期看，随着 IP 运营能力的不断成熟，公司 IP 变现途径将不断丰富，同时开启海外扩张战略，成长空间进一步打开。我们预计公司 20-21 年收入增速分别为 55.2%、73.4%、 42.3%，利润端增速分别为 31.2%、93.1%、46.4%，EPS 分别为 0.43、0.82、1.21 元，对应 PE 分别为 171、88、60X，首次覆盖，给予“推荐”评级。</p><p><b>风险提示：</b>IP 合作协议到期后或面临合作终止或授权费用增加的风险；消费者偏好变化或对公司销售带来不确定性；渠道拓展速度不及预期；海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>泡泡玛特短线冲高，现涨超6%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; 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运营这一潮玩行业的核心环节，公司获得较高盈利能力，2019 年净利率高达 26.6%。</p><p><b>潮玩行业：正从小众走向主流，低门槛、减压属性契合当下社会环境，行业仍处发展初期。</b>我们认为盲盒的消费价值主要在几个方面：1) 盲盒是时间及价值门槛更低的潮玩艺术品，在用户时间碎片化的趋势下，更适合消费者以较低的时间门槛去消费。2)抽盒是一种带有不确定性的游戏，热门款和限定款稀缺性驱动下，用户有一定成瘾性。消费者复购频次较高(泡泡玛特会员复购率达 58%)。3)交换交易需求令盲盒具有社交功能。潮玩行业仍处于发展早期，2019 年潮玩行业市场规模为 207 亿元，正处于从小众走向主流的过程中，预计 2024 年潮玩行业市场规模可达 763 亿元(CAGR=29.8%)，叠加海外规划，后续空间大增速快。我们认为，快节奏社会下，“治愈系文化”得到发展，年轻人对陪伴、减压、治愈的心理需求是潮玩行业增长的底层逻辑，潮玩行业具有持续增长的社会环境基础。</p><p><b>泡泡玛特的核心竞争力包括：1)全产业链布局。</b>泡泡玛特率先完成国内潮玩行业产业链的打通，形成 IP 创作、玩偶形象设计、产品影响及渠道、潮流展会的全产业链闭环。其他参与者难以撼动泡泡玛特龙头地位。2)已经被验证的持续打造爆款的能力。继续 Molly 走红之后，公司在 18-19 年打造了 Pucky、TheMonsters、Dimoo 三个销量过亿的 IP。标志着公司从单一爆品走向“多 IP+多系列”深度运营。3)线上、零售端、<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>商店三位一体，线下渠道扩张空间巨大(目前零售端仅 136 家、机器人商店1001 个)，盈利能力强(坪效 6.2 万，3-6 个月可收回投入)。而线上渠道表现出很强的私域流量能力(微信小程序占线上销售的一半)。</p><p><b>投资建议：</b>潮玩行业处于从小众走向主流的阶段，发展空间充足；公司作为率先打通潮玩产业链的潮玩龙头，公司有望引领行业发展。短期看，公司仍处于高增阶段，线下渠道扩张空间充足。长期看，随着 IP 运营能力的不断成熟，公司 IP 变现途径将不断丰富，同时开启海外扩张战略，成长空间进一步打开。我们预计公司 20-21 年收入增速分别为 55.2%、73.4%、 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盲盒是时间及价值门槛更低的潮玩艺术品，在用户时间碎片化的趋势下，更适合消费者以较低的时间门槛去消费。2)抽盒是一种带有不确定性的游戏，热门款和限定款稀缺性驱动下，用户有一定成瘾性。消费者复购频次较高(泡泡玛特会员复购率达 58%)。3)交换交易需求令盲盒具有社交功能。潮玩行业仍处于发展早期，2019 年潮玩行业市场规模为 207 亿元，正处于从小众走向主流的过程中，预计 2024 年潮玩行业市场规模可达 763 亿元(CAGR=29.8%)，叠加海外规划，后续空间大增速快。我们认为，快节奏社会下，“治愈系文化”得到发展，年轻人对陪伴、减压、治愈的心理需求是潮玩行业增长的底层逻辑，潮玩行业具有持续增长的社会环境基础。泡泡玛特的核心竞争力包括：1)全产业链布局。泡泡玛特率先完成国内潮玩行业产业链的打通，形成 IP 创作、玩偶形象设计、产品影响及渠道、潮流展会的全产业链闭环。其他参与者难以撼动泡泡玛特龙头地位。2)已经被验证的持续打造爆款的能力。继续 Molly 走红之后，公司在 18-19 年打造了 Pucky、TheMonsters、Dimoo 三个销量过亿的 IP。标志着公司从单一爆品走向“多 IP+多系列”深度运营。3)线上、零售端、机器人商店三位一体，线下渠道扩张空间巨大(目前零售端仅 136 家、机器人商店1001 个)，盈利能力强(坪效 6.2 万，3-6 个月可收回投入)。而线上渠道表现出很强的私域流量能力(微信小程序占线上销售的一半)。投资建议：潮玩行业处于从小众走向主流的阶段，发展空间充足；公司作为率先打通潮玩产业链的潮玩龙头，公司有望引领行业发展。短期看，公司仍处于高增阶段，线下渠道扩张空间充足。长期看，随着 IP 运营能力的不断成熟，公司 IP 变现途径将不断丰富，同时开启海外扩张战略，成长空间进一步打开。我们预计公司 20-21 年收入增速分别为 55.2%、73.4%、 42.3%，利润端增速分别为 31.2%、93.1%、46.4%，EPS 分别为 0.43、0.82、1.21 元，对应 PE 分别为 171、88、60X，首次覆盖，给予“推荐”评级。风险提示：IP 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