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港股连续四周，几乎都处在微波动的状态，在我们来看，近期港股焦点，仍然要聚焦$恒生指数(HSI)$ 能否突围26500-27000这个中期压力区域。 从经济数据基数和复苏趋势上考虑，港股在Q4末或Q1实现向上突围的概率最大。国内多重经济指标复苏、欧美宽松的确定性、中国资产配置吸引力提升，都是恒指进入“蜜月期”的筹码。 后期恒指一旦能够突围，无论是对于二次上市的中概股，还是以金融为主的传统企业来讲，都会打开新的空间。当然，短期可能出现的震荡调整，也需要投资者做好应对。 陆港通资金依然钟爱于龙头 我们从南向资金的流向来看，过去一个月，大部分的资金其实也是在布局科技和金融这两大类。 比如$腾讯控股(00700)$ 、$小米集团-W(01810)$ ；$工商银行(601398)$ 、$建设银行(601939)$ 、$香港交易所(00388)$ ；也包括头部的一些消费企业，例如$中国飞鹤(06186)$ 、$华润啤酒(00291)$ ，资金依然钟爱于龙头，青睐于强流动性、低估值类的公司。未来一旦指数空间被打开，这类企业将迎来轮涨的机会。 相比之下，北向资金的流向更显的多元化。净流入较大的公司包括$美的集团(000333)$ 、$宁德时代(300750)$ 、$东方财富(300059)$ 、$中国平安(02318)$ 、$恒瑞医药(600276)$ 等。 值得一提的是，在港股Q4的补涨下（目前为止，恒指Q4+14.3%；$上证指数(000001.SH)$ Q4+7%；$标普500(161125)$ Q4+9.9%），AH指数也在四季度逐渐收敛。现阶段，在全球风格向传统企业靠拢的时候，港股长期的低估值特征对投资者来讲，更有吸引力。