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2020年万木﹒老虎社区投资论坛邀请函
@小虎沙龙:
敬启者: 2020年12月19日,以“做确定性的朋友”为主题的《万木﹒老虎社区北京投资论坛》将在北京举办。 老虎社区为老虎集团旗下资讯交流平台,拥有包括公开课、个股财经解析等丰富投教内容,帮助投资者“升级打怪”。老虎集团成立于2014年,致力于成为全球一流的科技券商,让投资变得再轻松、简单、智能一些。也正因如此,老虎集团不仅通过金融科技创新不断推出更好投资体验,还以投资者为中心,连接投资中所需的一切。 为了让投资者行稳致远,此次万木携手老虎社区举办投资,旨在探讨后疫情时代的投资前景。万木是一个开放性的平台,包容多种投资理念的集体,目前设有“单边翻倍群”和“生命科学组”两个小组。本次邀请到的是“万木单边翻倍群”的成员。为表述便利,以下均以“万木”代称“万木单边翻倍群”。 投资管理是以智力要素为核心的行业,尽可能的减少行业链条各方的摩擦成本即可实现效率最优。万木对于二级市场资产管理行业有三个核心认知: 1.投资理念:万木明确认为:最具效率的投资是追求中短期的确定性,而不是刻意追求长期,做时间的朋友。扩大覆盖面和持续择时是专业投资人必须面对的事情。特斯拉在2014-2019年没有太多涨幅,这段时间去谈长期价值意义何在?每一次中短期正确决策的累计叠加就是效果最佳的长期投资。 2.利益机制:万木明确认为:不设管理费,纯粹追求投资绝对回报而不是做大规模,是投资管理行业最合理的长期机制。投资管理行业LP(出资人)和GP(管理人)之间存在不完全一致的利益,很多时候LP买到的是GP的营销和募资能力,而不全是投资能力。GP内部也存在复杂的利益分配问题。众多GP内部优秀人才到最后都是自立每户,背后都是什么原因呢?如果核心人才流失了,LP买到了什么? 3.组织架构:万木明确认为:精英集体的紧密协同,可以在长期产生优秀业绩。人才管理体系搭建是核心。所有人都知道这个道理,但是较少人做到了。万木构建了去中心化的精英自治体系,通过集体协作、众包共享,利益绑定及管理规模分配实现了高效协同。为此,万木统一投资理念和风控标准,但不设CIO,每个管理人投资决策独立;不包装吹捧明星管理人。万木尽量用客观指标进行科学化流程化管理。 为何万木认为寻求确定性是投资中的最强主题? 如果以3年8倍收益率作比较,有两种模式可达到相同结果:A模式:一次选择3年8倍的机会;B模式:每年一次选择1年1倍的机会。 万木非常明确的认为B模式优于A模式,因为: 1.可选范围:从统计结果来看,1年1倍的投资标的在全球多如牛毛;3年8倍标的数量稀少。从结果后视镜来看,长期大牛股本来就少。 2.确定性:企业价值就是长期核心竞争力的体现,但是由于行业竞争格局变化、产品技术革新、组织架构调整等等因素,使得具有长期竞争优势的企业凤毛麟角。企业长期的竞争力是由每个阶段的中短期优势逐步累积的。换言之,行业长期趋势是较容易判断的,但是行业发展的每个阶段的赢家是多变的,这个就是长期投资很难的根本原因。大白话就是3年8倍的确定性比1年1倍的确定性小。企业长期投资价值是打赢每一场中小战役的结果,判断中短期胜负的确定性更具实操意义。 万木成员从腾讯、特斯拉这些长期标的上获取了丰厚回报,但是成员从未宣称5年前、10年前就看清了这些公司未来的巨大涨幅。强如这俩家在各自领域长期竞争力非常深厚的公司,也曾经历了发展过程中较为凶险的时刻。作为投资人,在尊重企业家的同时,也应客观看待企业所面临的风险和收益。即使长期持有这些标的,也只是因为在不断检验公司发展的过程中,看到了公司中短期发展的阶段性确定性。万木认为长期持有是投资人持续判断选择的结果,不是因为投资人有超越企业家的长期判断力,过度吹嘘投资人的长期眼光是有失偏颇的。 万木深刻理解企业打造核心竞争力,构建竞争壁垒的重要性和不容易。即使企业家对行业长期趋势有共性判断,行业内竞争和颠覆性竞争是不可避免非常残酷的。换言之,赛道容易判断,选手的胜出则是一步一步走出来的,投资人能在关键时刻看清楚选手的下几步胜负,已经是顶级高手。 万木依然坦诚,自身的功力就是看到1-3年的确定性。但是,这并不妨碍长期持有部分标的,或者在持有长期标的上有进出,因为每次决策都在寻找确定性。我们就一个大招,在优质公司库里寻找中短期的确定性。不做时间的朋友,只做确定性的朋友。每次中短期的确定性胜率决定了长期回报。 借此次投资论坛机会,万木和老虎社区诚邀优秀投资人一起,共同寻找投资中的1倍确定性机会。 日期:2020年12月19日(周六) 时间:上午9点~12点;下午1点~6点。 地点:北京市朝阳区东三环北路6号汇佳大厦 (亮马桥地铁站B口) 参与方式: 参与方式有两种:您可递交研究报告以受邀嘉宾参与,也可直接报名参与。 受邀嘉宾: 递交一份公司研究报告,阐述对其投资的确定性逻辑。万木会对所提交报告进行筛选,获选者将成为受邀嘉宾。受邀嘉宾将免费参会。 请在12月13号前发送邮件提交研究报告及微信联系方式。 邮箱:manager@weim.com。 报告模板:老虎﹒万木北京投资论坛报告提交要求(点击查看) 参会者: 与会务组联系,递交您的身份信息以及投资履历。 请联系:华子浩 微信:17718311173 电话:17718311173 报名费:(人) 会议票 :888元 VIP票: 1888元 包含晚宴 *所有费用捐赠给慈善机构 议程安排: 上午:9:00-12:00 万木单边翻倍组发起人-麦刚先生 万木理念和组织框架 标的研究分享 下午:13:00-18:00 标的研究分享 茶歇 老虎集团创始人&CEO-巫天华先生 主题演讲 晚上:18:30-21:00 受邀嘉宾晚宴 关于老虎: 老虎集团成立于2014年,致力于成为全球一流的科技券商。老虎集团不仅可以为用户提供全球主要市场的金融产品投资体验,还提供投行、ESOP(股权激励计划)等机构服务以及财富管理、投资者教育等多种增值服务。老虎在多个国家和地区设有办公室,拥有超 700名员工。目前,公司已取得美国、澳大利亚、新加坡等地的券商牌照或许可,并为当地居民提供证券、衍生品交易等服务。2019年3月20日,老虎集团正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市,股票代码为TIGR。 关于万木: 关于万木(点击了解)万木是一个笃行集体智慧和众包协同的精英自治投资平台,汇集了一群优秀而勤勉的专业二级市场投资人,在此共享投资收益、共同学习。万木投资群组基于实盘交易,力求让真知灼见可落地执行。在万木,专业投资者可以创建自己有明确风格的独立投资群组,也可以加入已有投资群组,万木希望通过众包形式让每一位投资人贡献观点同时收获价值。同时万木欢迎优秀管理人加入。 源自“WEIM:Wisdom Exchange Investment” 中文音译:万木 取义于:“一枝难独秀,万木易长青” 万木投资群组实例: 单边翻倍组(点击了解) 美股生命科学组(点击了解) 申请万木投资管理人(点击了解) 万木投资管理人分类和进阶说明(点击了解)
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