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话说，小米昨天发财报，一帮“米粉”们开始在八姐的盆友圈欢呼，爱马，小米太牛了，各种超预期啊，这股价又得涨一波了啊。不好意思，其实，八姐也是一枚米粉，看看我的米家里有多少小米的电器就知道了。

不过呢，八姐看了看小米的财报，不得不说，小米的增长确实好啊，也确实如一些华为粉丝而言，小米抢占了不少海外的市场份额。但即便如此，八姐依然觉得，小米的增长远远不如俺预期的增长得那么快，而且也不太符合八姐心目中“小米生态王国”的高大形象。哼，俺觉得小米的长期增长还在后面。

好啦，下面来稍微详细说说小米的财报。

首先，小米确实是接手了华为在海外的部分市场，但这也不是单靠运气接收的，小米也是靠自己的努力得来的。

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在这季度的高增长中，最大的功臣要数海外市场了。这一季度，小米在境外市场的收入创单季度历史新高，同比增长52.1%，达到人民币398亿元。这也是海外市场收入首次超过小米总收入一半，达到了55.1%。而2018年、2019年，海外市场的占比分别是40%和44.3%。

其中，欧洲市场显然是小米抢占的重点。小米特地在财报中强调。根据Canalys的数据，2020年第三季度，小米在欧洲市场的智能手机出货量同比增长90.7%，市占率达到18.7%，连续第二个季度市占率进入前三名，同时首次在西欧市场市占率达到前三名。

显然，华为在欧洲市场的不利所导致的份额下降，相当部分被小米收入的囊中。但其实，这不能说小米这事趁火打劫、或者说是自然接管的，因为华为失去的市场显然也是各方手机公司打破了头也要争夺的，凭什么这么好的运气就落到了小米身上呢？

而从财报看，小米也是够努力的。怎么努力呢？还是不废话，猛做促销，用性价比去抢占这部分市场。

事实上，虽然小米这个季度总收入增长了34.5%，但无论是毛利率还是实际的经营利润率（不包含投资）都是缩水的。

比如，小米这个季度的毛利率为14.1%，较去年同期下降了15.3%。与此同时，虽然，小米的经营利润增长超过一倍、达到了66.97亿元，但这其中包含了高达34.18亿元的投资获益（按公允价值计入损益之投资公允价值变动），刨去这部分，其实，小米的经营利润也好整体利润也罢，其实也没怎么增长。

小米将“卖得多赚得少”的原因归咎于促销以及开拓海外市场。比如，小米称，智能手机分部毛利率下降，主要是由于增强了促销力度。与此同时，小米的销售和推广开支大幅增长，相当程度上也是因海外市场的开拓。

总而言之，人家小米也是靠努力才抢下了华为的海外手机部分市场的。

不过，除了手机外，第三季度，小米的IOT和互联网业务增长真的是不咋地啊。

比如，八姐买的最多的小米各种生态产品，其实增速是放缓的。第三季度，小米AIoT与生活消费产品部分的收入达到人民币181亿元，同比增长16.1%。这虽然高于前两个季度7.8%和2.1%的同比增速。而这一增速要远远低于2018年、2019年的86.9%和41.7%。

再比如，曾在小米上市时，被寄予厚望的互联网概念，实际增速也并不高。2020年第三季度，小米集团互联网服务收入达到人民币58亿元，同比增长8.7%，这应该是近年来的最低同比增速了。2018年、2019年，这一部分的同比增速为61.2%和24.4%。

这个导致了小米在这个季度更加像一家“手机公司”，而不太像一家“生态公司”和互联网公司——智能手机收入占比为66%，IOT占比25.1%，互联网服务收入仅为8%。

总而言之，若是只从收入结构看小米，八姐还是真的有点为小米不值的。

不过吧，作为一个买了小米这么多产品的“米粉”，八姐还是长期看好小米的增长的。毕竟小米的互联网服务和IOT收入虽然增速放缓，但用户数还是杠杠的，特别是是海外用户增长还是蛮快的。小米的一贯策略都是先用低价手机先抢占市场，再各种兜售自己的其他产品。

只是，这一过程有点漫长，希望早一点看到小米生态的真正爆发式增长。

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