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$中手游(00302)$摩根大通：首予中手游（0302.HK）“增持”评级 目标价4.3港元

摩根大通发表的研究报告指，首予中手游(0302.HK)“增持”评级，目标价4.3港元，认为公司作为内地领先的游戏发行及开发商，对于其IP组合看法正面，相信有助公司获取玩家，另外亦相信公司透过收购开发商文脉，将逐步由纯IP游戏发行商转型至游戏开发商，而相关转型亦令公司成功在2019/20年度推出多款畅销游戏，包括“雷霆霸业”、“新射雕英雄传”等，两者每月最高营收达2亿元人民币。

该行对公司收入增长前景正面，估计2021至2022财年收入年复合增长达20%，主要受惠产品线强劲，当中有游戏“真三国无双霸”是由腾讯(0700.HK)授权，而另外亦获字节跳动独家授权两游戏，估计将在2021年上半年推出。

该行指出公司股价自8月尾开始调整35%，主要因为上半年业绩表现弱过预期，但该行认为调整过度，因为公司大部分的新游戏将于今年第三季及之后推出，估计将带动下半年及明年收入增长，认为公司估值被低估，相信新游戏在明年上半年推出有望带动估值重评。