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作为一枚ICT行业资深打工人，我对SaaS独角兽的关注是远超其他行业公司的。它们能从根本上提升企业运行效率，为世界带来巨变。大蓝筹上车感觉好不甘心$微软(MSFT)$ ，Snowflake$Snowflake(SNOW)$ 这种P/S 100+的车风险又太大不敢上，感到不开心…… 对于已经吃到Palantir肉的童鞋，现在肯定不是止盈的时刻。但最近Palantir的暴涨，个人认为是市场对板块的情绪和公司消息面共同驱动的结果，并不是公司业务有了实质性的进展，所以对于我这种没上车的小朋友，核心问题是，Palantir是不是值得长期投资的标的？泡沫破裂后，公司业务能否有实质性的增长，是否能给市场足够的信心，支撑股价长期上涨？再进一步聚焦，Palantir的业务护城河是什么，是否给客户提供了不可替代的价值？所以我们今天不谈创始人八卦，财务表现，客户资源，来看一看公司核心竞争力到底是什么，它计划要如何改变世界。$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 特别提醒，本人非SaaS行业从业者，以下内容完全原创，如有解释不当，烦请专业人士斧正，我是一个有偶像包袱的小花，不接受说话难听的评论。 Palantir是做什么的 相信大部分人了解这个公司，是从“抓获本拉登”这个关键字开始的。我最开始研究Palantir，是通过他们自己的一个投资者宣讲视频，里面吹的神乎其神，扬言竞品只关注客户的过去，PLTR可以帮助客户预知未来。然后就是漫天吹牛，也没讲业务逻辑，我深深地感觉是个骗子公司……后来认真研究了公司网站才了解的全面了些。总的来说，Palantir是一家为企业提供一站式数据智能解决方案的公司。与同类SaaS公司相比，Palantir的愿景更加吸引人：突破单一来源数据存储和分析的界限，将政府和企业来自不同模块的结构化及非结构化数据进行连接，分析，打破信息壁垒，挖掘数据中蕴藏的价值，为决策者提供新的决策依据。 所以PLTR提供的核心价值有两个： 1. 打破组织内部信息壁垒。这种服务的价值相信没个打工人都深有体会，企业的有生产制造，运输交易，营销销售等各种数据，每个业务部门也有自己的目标，独立运作却相互影响。部门壁垒往往导致效率低下。PLRT的系统希望打破这些壁垒，真正把公司连接起来，最大化的利用公司的数据资产，从而解决最复杂业务问题 2. 非结构化数据的分析利用。这也不是啥新鲜事儿，无非就是利用语义识别，图像识别等AI技术对视频，文件，图片等非结构化数据进行分析。但跟第一项结合起来，就很有意思了。 Palantir的产品 目前Palantir有三个系统，准确的说是2+1，分别是面向政府的Gotham（对，就是那个哥谭市），面向企业的Foundry，和数据平台Apollo，第三个算是前两个系统运行的底层系统。我们逐一说一下他们的功能和价值。 Palantir 官网 Gotham Gotham系统建立的初心，是为了帮助政府将现有的来自不同源头的数据进行整合，连接，分析，从海量看似无关的数据中找出线索，从而避免下一个911事件的发生。 PLTR用何种方式和逻辑对数据进行连接呢？答案是“数据对象化”。即将数据整合成带有若干标签的，有实际意义的对象（meaningfully defined objects），就好像某宝为了给你推送你最喜欢的产品，为你打上各种不一样的标签的逻辑一样。 公司官网给的例子是2018年9月北卡飓风营救行动。Gotham将公开获得的洪水数据与天气信息和社会脆弱性普查数据结合起来，找出最需要帮助的社区。有了Gotham，营救团队利用数据更快地将资源调度到最需要帮助的人手中。（看完我心想，didi每个下雨天不都在帮大家干这类似的事儿么……不要打我） 总的来说，技术本身不新鲜，但与其他只服务企业的竞争对手相比，PLTR能够获得政府内部的情报信息，保密报告等，从而将自己的AI模型“喂养”的更善于处理政府与情报相关的问题。同时，与传统政府项目承包商相比，Palantir也为政府客户带来了商业部门经验的广度，利用toB的思维，解决toG的问题。另外，由于信息的敏感性，政府更换服务商的成本很高，这也使Palantir拿到目前政府客户的续约合同及其他项目合同提供了保障，为企业提供稳定的订单。 Foundry Foundry是Palantir面向企业的一站式数据平台。引用知乎在Palantir工作的某大神的解释，“Foundry更注重处理结构化的巨量数据，更贴近企业现有内部数据形式”。也就是个数据库。但他的野心不仅是做一个数据库，而是类似Gotham的部署逻辑，成为企业的指挥中心。 Foundry的价值也显而易见 ---- 帮助企业围绕统一的本体来聚合组织（Unite the organization around a common ontology）。说人话就是，让公司的每个部门说同一种人话。这个场景对社畜来说太熟悉了！比如一个手机制造企业，供应链，采购，销售，每个部门都有自己的术语，系统，业务逻辑，每个人低头干自己的活儿，关注自己的KPI，部门墙非常严重。而大家的目标实际上相互影响，相互制约。不是大家不想沟通，一来我没有时间跟你说，二来我说了你也听不懂……如果Foundry描绘的场景能够成为现实，那确实能极大地提高企业运作效率，为决策者提供实实在在的帮助。但实话实说，很多IT咨询公司都扬言能实现这个场景，但都无疾而终。目前PLTR给出的著名航空公司的案例，看起来确实很NB。至于是不是业界首屈一指，没做竞品分析，不敢妄言。 来自 Palantir Q3 Business Review Featured Presentation Apollo 如果把Gotham和Foundry比作两辆顶级跑车，则Apollo就是他们引擎盖下的发动机。大多数企业SaaS只在公有云中运行，通常只使用单一的云服务提供商。这对于一些特别的客户，特别是政府客户来说，是远远不够的。一方面，一些政府客户要求他们的软件运行在专门构建的政府云或分类云中，不同云服务商上运行的服务无法统一管理；另一方，一些客户需要在“孤立无云”的环境中使用服务，比如从潜水艇和无人机。于是Apollo应运而生。他可以帮助客户： 1.消除SaaS服务操作环境的约束，“Powering SaaS Where No SaaS Before”。无论是公有云，私有云，还是本地的软件服务，都可以通过Apollo进行部署，并通过统一入口进行管理，学习成本降低，操作体验提升。 2.缩短部署时间。通过Apollo，PLTR将系统的部署时间从一个半月缩减到了几个小时，给客户“即插即用”的SaaS服务体验。 总的来说，公司描绘的蓝图，就是一个类似电影“少数派报告”描述的世界，通过对碎片化信息的极致分析来预测未来。为企业与政府建立打破信息壁垒的指挥中心这个概念，确实是很吸引人的故事。目前公司面临的我比较在乎的风险有： 1. 深度服务客户的业务模式带来居高不下的销管费用。Palantir的一个核心竞争力，就是对客户业务无与伦比的了解，指派业务人员和工程师深入一线，帮助定位问题，建立数据库逻辑，发掘数据价值。这也就造成了他们的销管费用一直居高不下。但相信随着公司也渗透率的提升，PLTR可以把同一行业的经验迅速复制到同行业公司，从而降低人员驻场和出差的费用。反之，如果销管费用得不到有效控制，将导致亏损进一步扩大。但还好公司流动资产充足，偿债能力没问题。相信美国政府也不会让他运营出问题，进而给自己挖坑的。 2. 业务的正当性和伦理问题。这是真正的长期风险。索罗斯基金近日也用脚投票，表示了不赞成Palantir的商业行为。私以为这种公司很容易和不当获取用户数据等消息联系在一起。常在河边走，做空机构拿这方面东西做文章，一搞一个准。有投资洁癖的朋友也不建议碰，确实是给五眼联盟添砖加瓦的企业。 其他什么客户集中度高啊，员工歧视，恶意裁员啊，我觉得都不算核心问题吧。 长期看多，短期个人还是胆儿小，等回调。最近大涨的催化剂，个人认为是拜登会一改建国的政策，缩减军费，利好Palantir。因为相对传统的政府供应商Palantir的价格更有竞争力。要我给公司估值肯定是难为我了。现在SaaS公司的PS都上天了，我可不是神仙。请根据自己的风险承受等级酌情上车。 再重申一下，本人非SaaS行业从业者，以上内容完全原创，如有解释不当，欢迎专业人士斧正。毕竟SaaS是我长期看好的行业，希望能在投资路上能成为行业专家，在未来能够真正投资到下一个Snowflake。我可以的！有不同意见也欢迎讨论，但是，我是一个有偶像包袱的小花，不接受没有礼貌的无故指摘。