社区

操作员

美好的一天，欢迎参加网易2020年第三季度收益电话会议。今天的会议正在录制中。

丁磊

谢谢玛格丽特，也谢谢大家参加今天的电话。在开始之前，我想提醒大家，所有百分比都是基于人民币的。我们很高兴地报告所有主要业务的财务和运营增长又一个强劲的季度。

第三季度，我们的净收入总额同比增长约27％，达到人民币187亿元。持续经营业务的净收入为30亿元人民币，其中包括16亿元人民币的净外汇亏损，而一年前的41亿元人民币为包括汇率净收益。在线游戏服务的净收入比去年同期增长20％，达到人民币139亿元，这主要得益于我们现有游戏的弹性，这是研发效率的最好例证。

在PC游戏的净收入方面，我们实现了13％的同比增长，远高于一般行业趋势，暑假期间推出了新的扩展包，包括《幻想西游在线》和《新西游在线II》在内的旧版PC游戏继续了作为中国最大，运行时间最长的两个游戏IP，到第三季度，这两款游戏在运营了将近二十年后仍继续吸引着忠实的观众，我们将继续以此为基础。

以FWJ为例，由于其强大的IP效果，我们在FWJ H5上成功推出了这种休闲版本的手机，吸引了FWJ回头客和其他MMO玩家。通过不断创建成功的新游戏和特许经营权，我们将继续扩展强大的游戏产品组合。我们之所以能够创造大片，是因为我们的游戏都引入了市场从未见过的游戏玩法和标准。他们中的许多人开辟了新的类别，其他人也渴望遵循。我们在SLG和ACG主题游戏中取得的成功尤其说明了这一点。

我们于2015年推出了Invincible，该游戏开创了SLG之类的新游戏，并像SLG一样被冠以Invincible之类的新游戏规则，例如每个赛季重置玩家得分并创建新的复出模型，以鼓励玩家制定战略并组建联盟。总体而言，游戏为SLG玩家带来了更加平衡的游戏体验。

自推出以来的最近五年中，Invincible在用户和收入方面均稳定，有机地增长。在十月份庆祝成立五周年之际，“无敌”再次荣登中国iOS游戏增长排行榜前五名，进一步巩固了其作为中国最大的SLG游戏之一的地位。尽管市场上出现了无敌游戏之类的众多无敌游戏，但无敌游戏迷仍坚守其粉丝社区。

我们将在SLG类型上建立我们的专业知识，并继续进行创新。我们的计划包括面向中国和全球市场的下一代SLG游戏，例如《指环王》，《崛起》和《无限拉格朗日》。ACG是另一种广受关注的游戏类型，我们于2016年推出的《阴阳师》是将ACG变成中国主流游戏类型的主要因素之一。

作为市场上第一个以ACG为主题的大片，阴阳师已经在年轻玩家中积累了一大批忠实的追随者，从而在9月份举行了其四周年纪念活动，再次刷新了榜首。作为IP扩展策略的一部分，我们提供了许多游戏，漫画，电影，戏剧，音轨和其他娱乐产品。我们最近发布了模拟游戏《阴阳师：洋海Koya》，这是继早些年发布的移动和CCG产品之后的第三款基于阴阳师主题的衍生游戏。

我们还宣布了第一部基于阴阳师IP的电影，阴阳大师将于农历新年首映。这部电影为中国的一些顶级演员和女主角加油，引起了人们的热烈期待。在继续培养阴阳师的IP的同时，我们也利用我们的ACG知识开发了该类型的其他游戏。10月底，我们一直推出了我们的第一款以ACG为主题的[音频不清晰]模拟游戏。我们还准备了即将推出的一系列ACG主题游戏，包括Unknown Future和Akasha Book。

秉承我们的创新精神，去年，我们推出了iOS版本的Sky，这是一款获得许可的屡获殊荣的冒险手游，具有独特的图形和游戏玩法，它将用户带入一个精美的动画王国，供您探索。随着今年7月推出其android版本，我们非常高兴为更大的用户群提供这款高质量的游戏。

作为几乎没有直接竞争的另一个全新类别，Sky展现了清晰的温馨体验，并在年轻一代中建立了充满活力的粉丝社区。9月，随着新地图的引入以及与Battle Path类似的应用程序中的Adventure Path [ph]的引入，我们看到9月份Sky的总收入有所增长，攀升至中国iOS最高收入的前三名图表。

我们要取得一系列成功的头衔的前提是要进行创新的公司DNA。我们世界一流的人民币基础设施为我们提供了支持，我们始终谨慎地为最新技术做准备，并且我们始终处于许多先进开发的最前沿。

例如，在过去三年中，我们建立了中国最好的内部游戏AI实验室之一。我们经验丰富的科学家团队致力于将领先的AI技术应用于我们的游戏开发。在AI的支持下，我们能够进一步提高研发效率，并引入更多AI驱动的创新游戏功能和视觉效果，以增强玩家的游戏体验。

在海外方面，通过不断更新领先出版物的内容，我们在国际上获得了更大的吸引力。本季度，我们的海外博彩收入达到了历史新高。在日本，本季度Knives Out仍然是家喻户晓的名字，多次荣登iOS收入榜榜首。通过参与一系列成功的合作，包括Eva和One Punishment，我们进一步加强了Knives Out的品牌知名度。在一系列在线和离线活动以及7月成立二周年纪念日之后，Identity V在日本iOS增长榜上也位居游戏增长前三名。

关于我们正在开发的游戏，我们宣布了一系列强大的游戏，包括《未知的未来》，《阿卡莎》，《启示》手游，《无限拉格朗日》，《哈利·波特：魔法唤醒》，《指环王：崛起的战争》，《噩梦破坏者》。 ，《幽灵世界编年史》，《暗黑破坏神不朽》和《神奇宝贝探索》。

Revelation是我们的旗舰MMORPG之一，我们已经在PC上运行了五年以上。我们刚刚结束了其移动版本的最后一轮Beta测试，用户反馈非常令人鼓舞。Revelation手机游戏秉承PC游戏的传统，将玩家带入我们的发现和冒险大世界。它们可以穿越广阔的田野，穿越深海，直到天空。我们希望在农历新年之前将这款备受期待的游戏带给用户。

在教育业务方面，又到了一个强劲的季度，总净收入增长了159％，达到人民币89.60亿元。得益于我们大规模的营销和品牌推广计划，有道在线课程的总收入同比增长228％至9.55亿元人民币。

我们的K-12分部的总账单增长达到了创纪录的人民币6.76亿元，同比增长369％，并且K-12的付费入学人数在本季度增长至约499,000。优道也进一步加强了服务能力。为了更好地为夏季的新入学者提供服务，我们继续招聘高素质的人才，以加强高素质的讲师团队，并将助教人数从600多名增加到现在的3400名左右。

我们一直在寻求通过一流的技术和教材来升级我们的内容产品，以使我们的学生学习更有效率。这有效地提高了第三季度某些类别的转化率和保留率。优道学习设备的净收入也同比大幅增长289％至1.63亿元人民币，这主要归功于我们的Dictionary Pen第二系列产品在市场上的巨大欢迎。

我们将通过积极的技术进步继续引领智能学习设备市场。9月，我们推出了名为Super Dictionary的全新产品，这是一种电子词典设备，可在不干扰智能手机的情况下支持翻译文字和图片以及有道词典的所有其他功能。

我们高度致力于在线教育领域，我们认为这是获取学生并利用该行业快速增长的机会的合适时机。我们相信，有道将继续以健壮和可持续的方式增长。

谈到音乐，网易云音乐发展迅速。我们不断努力创造创新的用户体验，以及最近与Ali Baba及其客户版税Baba VIP计划的成功合作，使付费用户数量显着增加。支付率也有了明显提高。

在音乐内容方面，我们将继续与世界各地的音乐唱片公司和顶尖艺术家合作，为我们的用户提供尽可能多的音乐内容。在第三季度，我们与UMG和BMG等领先唱片公司建立了更直接的合作伙伴关系，从而使我们能够访问更大的音乐目录。

同时，我们将通过加强专业音乐创作者，作曲家，制作人以及AI技术和营销解决方案等其他资源的专门团队，加强对独立音乐人的支持和投资，继续强调我们的原始音乐库。

我们采取了各种孵化计划，以帮助年轻有抱负的音乐家创作出更好的音乐，并受到用户的赞赏。网易云音乐现在拥有超过20万名独立音乐人，他们将始终在这里找到所需的帮助和资源，以及与数百万音乐爱好者建立联系的途径。

对于彦轩，我们看到第三季度的净收入同比增长令人鼓舞，并且运营效率不断提高。我们对燕轩的战略重点很明确。通过创造引人注目的商品，受欢迎的产品并提高用户的品牌知名度，延轩现在正在稳步发展，已成为中国领先的新消费品牌。我们最受欢迎的一些产品包括猫食，蓝牙耳机和人体工学椅子，例如，这些产品已成为各自类别的在中国网上销售的最畅销产品。

此外，随着我​​们继续提高燕轩的运营效率，我们进一步增强了专业会员资格，为忠实的客户提供他们真正赞赏的价值。这导致专业会员用户群快速增长。我们还采取了严格的措施来管理产品的各个阶段，从产品的早期开发到产品性能的上市后跟踪，有效降低了生产和物流成本。

总而言之，我们始终致力于创造创新和高质量的内容，这推动了我们在这些市场垂直领域中的领先地位，并使我们在每个关键业务领域的进一步扩展都更加充满信心。我们将一如既往地履行对用户和股东的承诺，以强烈的目标意识和扎实的理由专注于投资回报。我们有信心，我们将继续为用户社区提供出色的产品和服务，为我们的投资者带来可观的长期回报。

威廉的话到此结束。

杨

我现在将简要概述我们2020年第三季度的财务业绩。鉴于今天的通话时间有限，我将介绍一些简短的财务摘要。我们鼓励您通读今天早些时候发布的新闻稿，以获取更多详细信息。第三季度总净收入为187亿元人民币（约合27亿美元），同比增长27％。网络游戏的净收入为人民币139亿元，较上年同期增长20％，主要是受到FWJ H5，Life-After，Knives Out和Sky的净收入增长的推动。

第三季度，手机游戏约占我们在线游戏净收入的73％。第三季度友道的净收入同比增长169％，达到创纪录的89.60亿元人民币，这主要是由于在线课程的净收入增加以及K-12付费学生的入学人数和智能学习设备的销量增加。第三季度创新业务及其他业务的净收入为人民币39亿元，较上年同期增长42％，主要是由于网易云音乐业务的贡献增加。

本季度我们的总毛利率为53％，细分如下。第三季度我们在线游戏服务的毛利率为63.6％。提醒一下，基于PC和移动设备以及自行开发和许可的游戏的收入组合，该数字通常保持稳定，且波动范围很小。优道第三季度的毛利率为45.9％，而去年同期为25.8％。

同比增长主要归因于净收入的大幅增长，规模经济的改善以及我们教职员工薪酬结构的进一步优化。这标志着我们连续第四季度实现连续改进。创新业务及其他业务的GP利润率为16.8％，而去年第三季度为15.2％。该增长是由于网易云音乐的强劲收入增长推动了其GP利润率的提高。提醒您，创新业务及其他业务的GP利润率将主要由于该业务的收入组合而波动。

第三季度总营业支出为人民币70亿元。我们的销售和营销费用占净收入的百分比为18.5％，上一季度为12.8％。环比增长主要是由于与Youdao相关的营销增加。不包括友道，我们的销售和营销费用占净收入的百分比为12.9％，上一季度为10.7％，这主要是由于本季度某些游戏促销支出的增加。

由于我们继续致力于创新内容的创作和产品开发，我们的研发费用为人民币28亿元。那就是将我们定义为科技公司的原因。本季度研发费用占净收入的百分比为14.9％，上一季度为13.2％，这主要是由于研发人员数量的增加。我们的研发费用主要与在线游戏有关。

第三季度其他收入为人民币2.66亿元，其中包括投资收益净额人民币13亿元和美元兑人民币汇率贬值造成的外汇净损失人民币16亿元。去年同期的其他收入为9.15亿元人民币，其中包括投资收入3.95亿元人民币和外汇净收益1.21亿元人民币。

本季度有效税率为10.9％，上一季度为18.6％。本季度的有效税率较低，因为我们某些补贴在本季度获得并确认了某些税收抵免。2020年第三季度，非美国通用会计准则归属于股东的持续经营净收入为人民币37亿元（5.4亿美元）。根据非公认会计准则，第三季度来自持续经营业务的每股美国存托凭证摊薄收益为5.35元人民币或0.79美元。

我们的现金状况保持强劲。截至9月底，我们的现金，现金等价物，定期和非定期存款以及短期投资结余总额为1,030亿元人民币，而去年同期为740亿元人民币。根据我们的股息政策，我们很高兴地报告，董事会已批准每股ADS 0.195美元或每股0.039美元的股息。提醒一下，我们在10月1日将ADS比率从每25股普通股分配一次ADS更改为每5股普通股分配一次ADS。

最后，根据我们截至9月季度末的高达20亿美元的股票回购计划，已根据该计划回购了约1,530万股ADS，总成本为11亿美元。

非常感谢您的关注。现在，我们希望向您提出问题。接线员，让我们去问与答。

问答环节

亚历克斯·潘

我的问题是关于海外游戏策略。在COVID期间的最后八，九到十个月中，我们看到了非常成功的扩展，甚至是中国RPG游戏在海外市场的中国手机游戏的海外扩张。因此，网易拥有许多强大而顶级的传统RPG IP。您能否与我们分享您在地理重点，类型，产品投资方面的策略？最后，关于竞争格局？非常感谢你。

丁磊

我将简要介绍威廉姆斯的言论。因此，Alex首先，我们非常专注于网易的海外战略。目前在日本，我们已经迈出了很小的一步。除日本外，我们认为网易在游戏阵容方面着眼于主要市场。将有专门为全球发行而开发的游戏，例如《哈利·波特》等游戏，以及SLG类型的某些游戏。

还有另一款休闲游戏UNO，在海外市场上也表现出色。展望未来，当中国游戏走向海外时，我们对网易发展的游戏竞争力充满信心，因为我们认为这些游戏的质量和复杂性使我们在同行中具有竞争优势。

谢谢。接线员下一个问题好吗？

丁磊

那么问题来了，在未来三到五年内，网易的游戏开发策略是什么？在中国乃至全球，我们如何看待这个行业？威廉的回应是，因此，首先，我们认为这是一个非常好的部门。如果您阅读有关全球消费者对PS5和Xbox的好评程度的最新消息，例如在整个**形势下，娱乐，新形式的游戏交互都将成为娱乐娱乐业的一个很好的领域被鼓励。

过去，这是需求，是需求，是消费者方面的强烈需求。因此，我们认为这确实是一个很好的行业，未来前景广阔。现在回到网易，我们拥有近二十年的记录，致力于游戏开发和游戏运营。我们愿意在未来，研发和市场营销方面投入越来越多的资金。我们不仅对日本感到沾沾自喜，而且我们也将目光投向了主流西方市场，欧洲市场。因此，总的来说，我们非常有信心通过结合我们的经验，往绩，投资意愿以及对未来游戏开发类型的指导态度。

我们非常有信心，我们的高品质游戏产品可以在中国国内市场以及国际市场上的更多地区得到良好欢迎。

叶丽仪

因此，我的问题与在线音乐有关。因此，管理层如何用每个名字，仅两个主要参与者还是您预见到更多参与者来预见中国在线音乐产业的未来前景，网易云音乐希望在该市场实现目标市场份额？未来？谢谢。

丁磊

好吧，我将简要介绍威廉姆斯的言论。因此，首先，我们已经从七年前开始推出网易云音乐，并且在过去七年中，我们都看到，消费者的习惯已经大大改变为流音乐，流消费，而不是购买CD或下载mp3

我们现在有两个参与者。显然，我们对未来将拥有领先的市场份额充满信心和雄心。我们将自己定位为一侧的方式是，我们确实想强调原创音乐和有机音乐，并将它们带给最终用户，以使音乐听众更好地欣赏和访问，同时提供资源以支持和培养中国独立音乐家提供越来越高品质的音乐内容，有机地建立健康的循环。

显然，这个领域可能会面临更多挑战，但是我们相信，只要我们致力于这一目标和使命，我们就能够在这个充满希望的中国在线音乐领域取得领先的市场份额。

方健

我们注意到，最近推出了类似Genshin Impact之类的游戏，例如BiliBili和TapTap，这是为了避免Android频道的高收益共享。随着此次发布以及Cloud游戏平台的成功，这是否意味着谈判的力量正逐渐向我们转变为主要游戏开发商？我们应该如何看待中期的利润率上升，以及该渠道费随着时间的推移逐渐下降的任何空间？谢谢。

丁磊

我将简要介绍威廉姆斯的言论。因此，肯尼思，首先，我们对未来趋势如何变化仍然非常乐观。目前，众所周知，中国可以说是世界上最昂贵的频道费用国家，尤其是Android频道费用，其全球标准与Apple iOS应用商店的30％相同。在中国，规范是Android频道费用的50％。

因此，我们也鼓励像Yanxuan这样的玩家以及其他人，包括我们自己，尝试探索其他向终端用户分发高质量内容的非常规方式。昨晚，我想我们所有人都看到了这样的消息：苹果公司宣布，他们将把小型开发商的渠道费降低到10％，以鼓励开发商更好的发展和经济。我们确实认为，也许Google Play和其他公司也会效仿。让我们拭目以待，但从广义上讲，作为一种趋势明智的做法，转向内容提供商可能是一个越来越清晰和可见的趋势，我们所有人都可以在全球范围内观察到，并且也应该出现在中国。

黄斌妮

我的问题主要是关于销售和营销费用。实际上，我们看到，即使不包括友道，网易本身在销售和市场营销方面的收入也有所增长。是因为某些海外发行吗？然后进入到未来几个季度，因为我们正在发布一些我们正在准备的大型项目，我们是否应该期望我们也应该意识到其他进一步的变化或我们营销策略中的任何结构性变化？非常感谢，并再次恭喜您。

杨

谢谢你宾妮我将直接从结尾回答这个销售和营销费用问题。好吧，我认为对于Youdao，他们在此次电话会议之前刚刚发布了收益电话。这样的解释就足够了，我们非常，非常有信心这是正确的时机，并且我们随时准备继续加大投入以吸引用户。鉴于我们的审慎程度，我们将获得ROI所回报，尽管我们在有岛证券的销售和市场营销方面投入了更多的资金，但是单位经济学仍然有效。因此，我们不惜加大投资以扩大市场份额，并尽可能扩大用户规模。

如果不计本季度的收入，则我们的销售和营销收入再次占净收入的百分比（不包括收入）保持在12.9％左右，略低于30％。与许多行业同行相比，这仍然是一个非常健康的水平。我们的网易销售和营销方式始终非常简单。它始终是由ROI驱动的。内部，我们对要求的回报率有非常高的标准。

因此，顺便说一句，当我们投资（不包括游道）时，大量和大量的销售和市场营销与游戏相关，现在与游戏相关的是现有的维护费用，为维持寿命而花费的旧税和总帐单的效率以及FWJ H5等新游戏以及我们即将推出的新游戏类型。因此，总的来说，我认为当我们进入国际市场时，当我们进入一种新类型时，这并不是我们非理性消费的决定性因素。

无论我们要发布哪个市场，哪个类型或哪个特定的新游戏，我认为在部署销售和营销资源之前，我们总是在其背后进行非常谨慎的计算。因此，这只是时间间隔的问题。有时我们会启动，我们会在同一个季度预先支出，但是这些销售和营销费用中的十亿美元总额会反映在十亿美元总额中，这可能只会在以后的季度中才确认为已确认的收入。

娜塔莉·吴（Natalie Wu）

好吧，我会翻译自己。因此，感谢您提出我的问题，并祝贺您季度非常稳定。所以我的问题是关于销售和市场的增长，只是想知道其中有多少与Cloud Music有关。至于利润率，如果我们排除去年[不可分辨]交易的影响，又排除了亏损扩大的情况，则实际上利润率同比增长了4％。因此，您是否想知道其中有多少与低利润音乐业务的规模扩大有关，或者您是否在其他业务部门进行了一些投资？谈到Cloud Music，我们应该如何看待音乐业务的收入模型补偿以及未来的利润率？谢谢。

杨

好的，谢谢，娜塔莉。这是与财务相关的问题，因此我将直接从结尾回答。本季度销售和营销费用总额为人民币34亿元。粗略地讲，有道11.5亿元人民币，除优道外，其余约23亿元用于销售和营销。在这23亿人民币中，绝大部分是与游戏相关的。因此，音乐燕轩媒体和其他媒体与游戏的比较只是一小部分。因此，我们并不是非理性地将大量投资投向了一些较低回报的领域。

您还指出了整体营业利润率的下降趋势。在数学上，我认为很明显的一个主要原因是我刚才对Binnie问题的解释。举例来说，尤道和游戏都有时机差距。费用在本季度确认。但是，总收入中的数十亿美元并未完全计入同一季度。

除此之外，游戏收入组合还有另一个因素。例如，PC和手机游戏的比例保持相对稳定。但是，在手机游戏中，我们还在多种不同类型的游戏中处于领先地位，例如FWJ H5，它是一款更加休闲的手机游戏，因此即使它与手机游戏的类别相同，但如果您与相对硬的MMORPG手机游戏相比，这是一款休闲游戏，它们将展示出不同的利润率概况。我认为这是解释您为何观察营业利润率下降趋势的另一个小因素。

这实际上使我们想起了很多年前，当我们决定从PC游戏过渡到手机游戏时，收入组合发生了变化，导致某些利润率配置发生了变化。我确实认为这是数学上的正确，是否您想要更大的蛋糕，网易是否足够大胆，足够自信以开发更多类型的游戏，与我们最熟悉的MMORPG相比，它们可能展示了一些不同的利润率概况，但我们确实认为，在种类方面，使我们更加多元化是正确的举动。因此，娜塔莉，希望它能回答您的问题。

娜塔莉·吴（Natalie Wu）

是的，非常清楚，但是音乐业务的长期利润率如何？

杨

对于音乐，您可以将第二个问题隐藏在第一个问题中。对于音乐来说，是的，所以我不得不承认，即使在GP利润率水平上，目前它仍然是一项亏损的业务，因为我们都知道音乐内容许可费仍然处于不合理的高水平。由于我们的音乐货币化发展非常快，因此规模经济正在帮助我们提高利润率。因此从某种意义上说，它仍然是GP利润率的负数，营业利润率是负的，但负利润率正在缩小。

展望未来，我们确实认为宏观趋势有利于我们。一方面，音乐，唱片公司，音乐许可费更加合理，特别是在非排他性许可安排进入中长期之后。同时，我们还将重点介绍来自独立音乐家的有机音乐和原创音乐。综上所述，我认为可以预计，很快，在两到三年的时间内，整个中国的在线音乐市场将是一个非常有利可图的市场。

娜塔莉·吴（Natalie Wu）

很清楚。谢谢查尔斯。

托马斯·钟

感谢管理层回答我的问题，并祝贺我们取得了丰硕的成果。我的问题是关于网易云音乐。刚才我们谈到了强劲的收入增长势头。但是，如果我们进入收入组合，您能否谈谈付费订户，实时流媒体收入的增长势头，以及我们应如何考虑一段时间内的收入组合以及新业务的机会楷模？谢谢。

杨

好的，谢谢托马斯。为了节省时间，我将直接回答您的问题。我认为这可能是该财报电话会议的最后一个问题。因此，首先，订阅收入一直保持良好的增长趋势。如本季度早些时候的脚本所述，无论是付费用户群还是付费率，我们都看到本季度的显着增长。

实际上，当我们将其与公开披露其支付比率的同行进行比较时，我认为我们的支付比率要好一些。但是对于整个行业，这仍然是个位数。支付比率非常低。第一条评论是，中国在线音乐产业还有很大的提升空间，可以大大提高付费率。

实时流媒体是一种快速增长的，垂直获利的形式，即云音乐，部分原因是因为我们的规模也相对较小。因此，现在，实时流媒体已经成为我整个网易云音乐总收入的非常重要的重要收入来源。同时，我们也非常非常积极地扩大其他获利形式，例如广告。新的商业模式总是一个[不可分辨的]时间。我想，这已经有多个季度了，这是中国在线音乐产业令人兴奋的部分。因为不要试图通过Apple Music或Spotify在不同地理位置所做的事情来固定自己的想象力。

我认为，对于整个中国的在线音乐产业，我们将与该领域的其他参与者一起，尝试并开创一些有趣的新形式的事件货币化，而这在西方世界可能还没有。就此而言，我们可以给出一个方向，我们确实认为音乐不是，至少网易云音乐不仅仅是播放歌曲的平台。这是社交互动的途径。因此，社交互动，社交媒体，这是我们正在集中精力探索潜在的新业务模型和潜在的新货币化模型的方向。

玛格丽特·史

感谢您今天加入我们。如果您还有其他疑问，请随时直接与我们联系或与TPG投资者关系部联系。祝你有美好的一天。$网易(NTES)$ $网易-S(09999)$