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一年伊始，又是检视去年选股绩效的时候，2024年有246个交易日，笔者平均每日撰文分析1只股份。截至2024年12月31日收市，共177只表现优于恒指$恒生指数(HSI)$  ，占比71.95%，其中在11月分析的21只股份，全数跑赢恒指。不过相对2023年的242只股份有193只胜大盘，占比79.75%略为逊。

毕竟2024年恒指累升17.67%，除了终止2020至2023年连续四年跌市，表现亦是2018年以来最佳，所以去年选股要胜大盘，难度要较在2023年为高。虽然如此，选股的平均回报率却显著优于2023年的，达到70.23%，较2023年的39.20%高出近八成，整体表现也是2021年以来最佳。

选股必须因时制宜

至于选股分布，2023年分析了159只实业股，占242只的65.70%，于2024年初表示预期占比降至约60.00%，意味著财技股、新股及半新股合计占比增至约40.00%。实则2024年分析了169只实业股，占246只的68.70%，占比不跌反升，皆因大市造好实业股表现较受惠，所以由上半年占比为61.16% (74/121)，大增至下半年的76.00% (95/125)。

从上半年跑赢恒指股数占比61.16% (74/121)，激增至下半年的82.40% (103/125) 来看，反映下半年增加分析实业股的部署合宜，这亦道出不宜「强求死守」年初策略预期，选股必须因时制宜。

市旺利实业股表现

再看绩效分布，先看表现较差股份，于分析后升幅少于一成的有24只，占246只的9.76%，自2015年进行选股分析以来，占比最少，亦远低于第二低的21.54% (2020年)。于24只股份中，有17只是实业股，占比70.83%，与整体选出的实业股占比68.70%相若。

但若考虑到其中5只在去年12月13日或之后才选出，至去年底历时普遍不足半个月，表现较差可以理解。而从表现较差股份占比少于一成来看，若以笔者去年选股策略作部署，损手风险为低，间接反映不少粉丝在去年取得不俗投资表现。

选倍升股远超目标

另可留意笔者去年初订下选出30只倍升股目标，实际选出55只，较原来目标多出逾八成，其中升逾两倍有13只，5大升幅介乎4.42至6.91倍，不过只有1只是实业股，其余是1只新股和3只财技股，证明论到上扬爆发力，实业股依然有所不足，正好道出就算市旺，也不宜完全否定财技股的投资价值。

于整体倍升股分布上，实业股、新股 / 半新股，以及财技股相对是32、2和21只，占比为18.93% (32/169)、16.67% (2/12) 和32.31% (21/65)，倍升股命中率于财技股较高，较实业股多逾七成。

论到财技股，笔者集中在三个选股类型，就是配股、供股和估值偏低，去年分别选上29、27和9只，可见在财技分析上以配股和供股为主，皆因较易掌握股价上扬时点。

尤其是供股操作，上市公司发布供股公告时附有「预期时间表」，若大家像笔者一样能洞察哪些时点大户较大诱因推高股价，于持股短时间内取得不俗回报的机率甚高。

于上述27只以供股为切入点的选股，其中7只见倍升，占比逾1/4，高于实业股命中率不到1/5 (32/169)。至于配股和估值偏低的选股、其他值得探讨重点，以及2025年展望，留待下回再续。

聂振邦 (聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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