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科创50ETF上市了，不少小伙伴问现在科创板值不值得买。

科创50指数现在市盈率是75.3，成分股中位数市盈率是80.3。相比来说，创业板市盈率是61.5，比科创板要低不少，但创业板这个市盈率水平，也已经处于近10年80%+的分位了，也就是比近10年80%的日子市盈率都高。

从估值水平看的话，科创板肯定是不便宜。但我们还得考虑，我们想投资一个企业的时候，希望在哪个阶段介入。

企业的生命周期，从初创开始，会经历一个高风险、高成长的阶段，就像青春期，成长到一定阶段进入壮年期，增速下降但变得更稳定，直到老年期，业务衰退，盈利萎缩。当然并不是所有企业都严格按照这个模板来，有的企业在青春期就挂掉了，还有的在壮年期、老年期通过变革转型，可以焕发第二次、第三次青春，再掀起一波成长高潮。

我觉得投资企业有两个比较理想的介入点，一个就是青春期，看到企业加速成长，业绩得到验证，市场估值越给越高的时候。大部分这种时期，都很难再有机会以低估值买入，但是没关系，只要业绩持续增长，市场就很可能推出更高的估值，这时候业绩和估值双提升，往往是收益最肥美的时期。要注意的就是防范业绩不及预期爆雷，或者成长失败陷入成长股陷阱，这些风险可以用适度分散化来解决。

另一个就是壮年期，去等待因为突发利空事件把股价砸出坑的时候，以低估值买入，等着估值修复。

咱们还拿茅台举例吧，大伙都知道投资茅台赚钱，但买茅台最赚钱的阶段，并不是这几年，而是2004-2007年，那四年间茅台提供了年化超100%的投资回报，也是茅台业绩增长最快的时期。这段时期茅台刚刚上市没几年，属于青春期。更让人惊喜的是，茅台当时虽然成长性高，但估值却并不高，属于便宜捡了好股票，因此才有这么高的回报率。

这之后茅台的业绩仍然很好，但增速已经下降，投资茅台依然赚钱，但已经没有那4年能赚那么多钱。再后面的一个好机会，就是2012年塑化剂+八项规定利空白酒，把茅台砸出了个坑，这就属于我说的壮年期遇到利空砸坑的机会。

科创板现在是A股的高成长板块。设立科创板的定位，就是让高科技企业来上市，而我们国家下阶段的发展动力，已经很明确要从地产基建的投资拉动，转变为科技拉动，所以科创板这些企业代表的就是未来的成长方向，大部分都是处于青春期的企业。

如果这些企业能有估值低的机会给买，那就太好了，就有机会便宜价格买入高成长的好股票了。但这个机会目前还没有，市场给这么高的估值，也就是说明大家都希望来分享预期的高成长，现在只能算是一般般的机会。所以我的想法就是可以少配置一些做个底仓，有点仓位免得错过成长，也能保持关注，如果未来有好机会，再下手多买，毕竟想要高收益率，还是得以合理或低价买到才行。