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$触宝(CTK)$ 

如果要问在中国互联网市场上我们有什么赛道具有全球领先的地位，移动支付、游戏、电子商务这些大家都已经耳熟能详，当然现在还有另外一个赛道正在快速崛起，这就是网络文学赛道，伴随着中国网络文学的蓬勃崛起，网络文学已经成为了中国文化征服世界的又一大利器，在这个两百亿规模，千亿潜力的大市场中，哪里才是投资的洼地？

一、破圈不断的网络文学大市场

2021年2月3日，互联网领域最重要的报告CNNIC第47次调查报告发布，在这个报告中网络文学作为中国互联网的重要组成部分被写进了报告，报告显示，截至2020年12月，我国网络文学用户规模达4.60亿，较2020年3月增长475万，占网民整体的46.5%；手机网络文学用户规模达4.59亿，较2020年3月增长622万，占手机网民的46.5%。而就在前不久，艾媒咨询的数据也正式出炉，根据艾媒咨询的数据显示2020年中国网络文学的市场规模达到了210亿元，而其潜在的市场高达千亿。

而1月31日发布的《2019-2020年度网络文学IP影视剧改编潜力评估报告》显示，2018年、2019年309个“热播”影视剧中来自网络文学改编的有65个，占比约21%。特别是在“热度”最高的100个影视剧中，网络文学改编的共有42个，占比高达42%。

就在去年9月，人民日报海外版直接表示，阅读中国网络文学已成为不少海外读者的日常“打卡项”。根据《2020年中国网络文学出海研究报告》显示，中国网络文学的海外用户数量已达到3193.5万，中国网文已经成为了中国互联网全球化的重要标签。

在这样的大背景下，中国网络文学市场蓬勃崛起，形成了以传统的阅文、晋江为代表的传统网络文学网站，以及以米读、疯读、七猫、番茄为代表们的免费阅读APP，在这样的市场江湖之中，网络文学市场到底该怎么看？其投资洼地在哪里？

2月7日晚间，中国网络文学的重要参与方之一疯读的掌门人、触宝的董事长张瞰参加了老虎证券的直播，从这个掌门人的直播中，我们不妨可以一窥网络文学市场的发展与未来，张瞰认为：长内容赛道上的用户体量非常大，一方面是绝对用户体量很大，可以做到上千万甚至上亿的活跃用户。另一方面，用户所花的时间也非常长，比如说疯读小说每天每个活跃用户的要阅读130分钟左右，超过2个小时的阅读，这种沉浸感成为了疯读小说成功的关键所在。

正是如此在长阅读赛道之上，有两个点让疯读小说非常成功，一个是商业模式上的突破，随着广告模式的突破会形成全新的收益点。另一个则是AI技术和人工智能对于行业的价值加成。

也正是如此，我们看到了疯读小说的后来居上。

二、千亿网文赛道哪里才是投资洼地？

从张瞰的直播中，我们逐渐看到了网络文学的市场参与方对于网络文学发展中的思考，那么，面对着这个千亿的网络文学赛道，到底有什么样的趋势？网络文学市场的投资洼地又在哪呢？要在这块投资洼地建起大楼需要构建什么样的地基？

首先，从收费模式向免费阅读的关键一跃。对于熟悉网络文学市场的朋友来说，说起网络文学必须要提起一个重要的平台起点中文网，就是起点中文在前互联网时代构建的网络收费模式，奠定了那个在数字支付都还没能普及的时代网络文学成长的模式，由于起点中文的收费模式为作者提供了写作赚钱的可能性，从而帮助形成了一系列的网络文学作者圈，这些名字放到现在也是大名鼎鼎，这就是以唐家三少、我吃西红柿、天蚕土豆、天下霸唱等为代表的网络文学白金作家们。

然而，随着时代的发展，网络文学中收费模式的弊端逐渐显现，因为收费大量的读者开始转向盗版站点，笔趣阁之流屡禁不止，直到2018年，以米读、七猫为代表的免费市场模式开始出现，免费+广告的模式瞬间就给网络文学打开了一条全新的道路，不必再费尽心力地搜寻盗版站，互联网免费模式开始在网文市场上实现有效迁移，对于读者来说不用为读书付钱苦恼，对于作者来说更为稳定的模式比之前的打赏付费稳定的多，从而形成了共赢的机制。

就以前文提到的疯读小说为例，疯读小说仅仅2019年上线，不到2年的时间，第三方数据机构QuestMobile《中国移动互联网2020半年大报告》显示：“APP用户规模千万级玩家”赛道中，免费在线阅读领域疯读小说以黑马姿态首次入榜，以2488.18万的MAU紧随番茄、七猫其后，跻身免费在线阅读APP市场前三甲。

其次，从网文到IP的一整套资本体系已经形成。如果说网文阅读的付费与免费的争夺还是在其本身模式之中的话，那么，这些年网文市场的发展已经逐渐打通了整个市场的资本变现模式这就是IP运营，仅仅这两年的时间《庆余年》《天盛长歌》《陈情令》《将夜》《全职高手》《致我们暖暖的小时光》《知否知否应是绿肥红瘦》《从前有座灵剑山》《香蜜沉沉烬如霜》《扶摇》《东宫》《夜天子》等等有名的IP就已经全部涌入了市场之中，创造出巨大的市场份额，不仅有高达42%的热门改变，更是创造了千亿的市场份额，所以在这样的情况下，网文赛道已经逐渐形成了得IP者得天下的逻辑。

那么，在我们寻找网文投资价值的时候，IP的拥有量与创造力成为了最核心的评价指标，而不仅仅是阅文，最近的免费小说APP也逐渐开启了自身的IP运营之路，就在1月份，疯读小说首部短剧《惹不起的苏晚晚》选自其原创爆款网文，在内容上强情节、强剧情、强表演，共分为20集演绎，每集2-3分钟，已在抖音、快手、B站、西瓜视频等各大短视频网站上映，而疯读也和塔读文学、黑岩文学、博易创为等知名CP合作，不断加强优质内容的引入。疯读的掌门人张瞰更给出了一个更加宏大的未来，这就是网文+IP+游戏的全面模式，通过游戏化让IP的内涵更加丰富也更加多元，从而实现IP价值的进一步放大。

第三，从网文到有声音频的模式逐渐火热。就在2月份的第一周，荔枝FM创下了4天涨幅340%的神话，而就在前不久腾讯音乐全资收购了懒人听书，可以说，网文变现的第二条赛道有声音频开始出现，伴随着世界首富马斯克全面看好clubhouse，网文-音频赛道的风口也正在逐渐来临，就以疯读为例，疯读小说近期在产品内上线了有声书功能。通过专业配音演员进行专业化有声书配音，定时播放功能让用户自主选择喜爱的书籍，还有人工智能直接全面听书，有声书这种完全无束缚的阅读模式正在成为网文市场的又一大强竞争力模式。

面对着免费+IP+有声音频的全新赛道趋势，网文正在形成一整套的市场竞争优势体系和明确的盈利模式，在这样的情况下，我们再来回顾一下当前的市场参与方，面对着高达七百多亿市值的阅文来说，市场上真正的价值洼地在哪里呢？

比如说，我们前文说的疯读小说其实就是此类的价值洼地标的，仔细研究疯读就会发现：一是触宝的市值不高，但泛娱乐内容赛道发展速度迅猛。疯读的母公司触宝市值仅为不足20亿人民币，但是疯读小说的DAU却高达1000万，平均用户阅读时长超越市场平均水平达到130分钟，而其中原创作品贡献收入超过50%。而且相比于从2018年就起步的其他免费小说市场参与方来说，2019年才起步的疯读却已经跻身市场前三，属于起步不算早，但是发展速度却非常快的公司。

二是疯读拥有强大的原创自我造血能力。疯读小说运用了C2B的共创模式，构建一个以“平台+作者+读者”三位一体的内容生态。触宝强大的人工智能写作服务引擎，可以把写作素材、历史背景资料、起名相关建议、热词分析等等写作关键服务推送到作者面前，从而进一步提升原创作者的创作效率，从而更好地创作出吸引用户的作品，如今疯读的签约作者人数已经达到两千多人还在不断增加。[1] 疯读小说从某种意义上来说，像一个武装到牙齿的骑士，不仅有自身的武艺加持（原创能力），还有精良的装备（数字化算法优势和人工智能服务），从而真正让原创成为了疯读的市场竞争力。

三是疯读还具备的算法推荐优势。凭借多年互联网公司在大数据领域积累的海量资源，疯读可以不断借助触宝的算法优势加持，从某种意义上来说，疯读拥有了一套类似于字节跳动的强算法推荐模式，通过人工智能引擎，差异化的内容推荐打法，吸引新用户、留住老用户成为了其高增长的源泉。而且这套算法还能反向反哺作者，让作者知道自己的读者喜欢什么样的内容，从而实现更好的创作。

其实，疯读的模式仅仅是当前免费阅读赛道的一个缩影，面对着逐渐崛起的免费阅读赛道，整个市场的空间非常广阔，拥有着巨大的市场价值，原先的收费阅读模式虽然实现了最简单直接的盈利，却同样失去了较大的市场空间，而免费阅读的崛起从某种意义上来说，真正实现了赛道突破的可能性，在当前虽然整个市场的规模仅为210亿，但单纯一个IP的市场突破价值就有不下数千亿的市场空间，也就是说整个网文赛道有至少10倍乃至于数十倍的成长可能，在这样的情况下，网文赛道的这些类似于疯读的市场参与者来说难道不是被低估的潜力股吗？这些公司是不是更值得我们重点关注呢？