社区

周二（12 月 31 日）美联储政策制定者在 2025 年需要考虑的问题，不仅仅是如何根据通胀和就业情况调整利率。该央行还将对其货币政策战略和工具进行审查，这是其每五年进行一次的例行工作。美联储上次的框架更新是在 2020 年，正值新冠疫情期间，彼时美国通胀率已经持续低迷十余年，利率仅略高于零。如今，美国经济正走出自 20 世纪 70 年代以来最严重的通胀时期，利率远高于所谓的零下限。美联储 2025 年框架审查的一个主要问题是，官员们是否应该回归更传统的通胀目标制，即始终将目标设定为 2%，而不是他们 2020 年采用的更灵活的目标。同样需要审查的是美联储货币政策工具的有效性和实施策略，这些工具包括设定基准利率、买卖国债和其他证券以及提供前瞻性指引。美联储将于明年 5 月在华盛顿特区举办一次研究会议，以征求外部人士对货币政策和经济的意见。美元指数震荡至 108.00；非美货币反弹，澳元兑美元到达 0.6220，欧元兑美元震荡至 1.0410 附近，离岸人民币到达 7.30。现货黄金回落至 2609 美元附近，现货白银来到 28.90 美元附近。原油上涨至 71.70 美元附近。

欧元兑美元

基本面: 欧洲央行是 6 月份首批降息的主要央行之一，今年的四次会议上每次降息 25 个基点。尽管通胀似乎得到了控制，但经济增长看起来充其量疲软，衰退的可能性正在上升。预计疲软的消费将持续到 2025 年。除了经济困境，政治不确定性可能会在 2025 年初持续，德国将于 2 月提前举行大选，Michel Barnier 政府垮台后法国也持续不稳定。技术面: 欧元兑美元 H4 级别依旧震荡，并在 48 日多空分界线附近徘徊。此外，MACD 双线与量能柱在零轴附近缩量。于经济增长疲弱，预计欧洲央行将进一步降息。如果特朗普对欧洲实施贸易关税，这可能会进一步放缓经济增长，从而加大降息的必要性。第一阻力位：1.0460 第一支撑位：1.0350第二阻力位：1.0510 第二支撑位：1.0300

英镑兑美元

基本面: 目前英镑兑美元反弹。尽管市场对英国央行在 2025 年的鸽派预期略有增加，但英镑仍有小幅上涨。市场预计明年英国央行将削减利率约 53 个基点，高于 12 月 19 日政策声明后预计的 46 个基点。当时英国央行以 6-3 的投票结果维持借贷利率在 4.75%不变，而在政策声明之前，市场预计仅有一名货币政策委员会成员支持降息。技术面：英镑兑美元 H4 级别小幅反弹，并在 48 日多空分界线附近运行。此外，MACD 双线和量能柱在零轴下方收敛。英国央行今年在降息方面的行动比欧洲和北美国家慢。英国央行仅将关键借贷利率下调 50 个基点，而美联储和欧洲央行均削减了 100 个基点。第一阻力位：1.2610 第一支撑位：1.2500第二阻力位：1.2660 第二支撑位：1.2450

美元兑日元

基本面：目前美元兑日元的波动较小，汇率保持稳定。受到市场预期日本央行可能在明年1 月加息的影响，日元获得一定支撑，而这一预期主要源于上周发布的东京消费者物价指数（CPI）通胀数据。上周五，日本财务大臣表示，近期观察到单边且剧烈的外汇波动。他表示，政府将对过度的外汇波动采取适当措施。技术面：美元兑日元 H4 级别高位回落，并在 48 日多空分界线下方运行。此外，MACD 量能柱和双线进一步向下扩张。日本央行发布的 12 月货币政策会议意见摘要显示，若经济条件符合预期，央行计划调整宽松措施。阻力支撑位：第一阻力位：157.30 第一支撑位：155.70第二阻力位：158.10 第二支撑位：154.80

澳元兑美元

基本面：在 2024 年的最后一次利率决议后，澳洲联储重申其首要任务是在合理的时间框架内将通胀持续带回 2%-3%的目标区间。这不仅契合了央行维持价格稳定和促进充分就业的核心职责，而且对于确保长期通胀预期保持在与通胀目标一致的水平上至关重要。为了实现目标，澳洲联储将继续依赖数据驱动的方法和不断更新的风险评估来指导决策。技术面：澳元兑美元 H4 级别低位反弹，并在 48 日多空分界线附近运行。此外，MACD 双线和量能柱在零轴下方扩张。尽管澳洲总体通胀已经显著下降，并预计在未来一段时间内维持低位，但核心通胀仍然高于目标范围。阻力支撑位：第一阻力位：0.6270 第一支撑位：0.6180第二阻力位：0.6310 第二支撑位：0.6140

现货黄金

基本面：本周将迎来新年假期，市场交投可能相对清淡，尽管美联储目前预计降息次数会减少，但大多数投资者仍然看好黄金 2025 年的走势。此外，全球各地的地缘政治紧张局势仍将持续升温，各国央行将继续大力购买黄金，而随着特朗普 1 月份重返白宫，政治不确定性将挥之不去。技术面：黄金 H4 级别下跌反弹，并在 48 日多空分界线下方运行。此外，MACD 双线和量能柱在零轴下方开始收敛。特朗普提出的关税和贸易保护主义政策预计也会引发潜在的贸易战，从而增加黄金作为避险资产的吸引力。阻力支撑位：第一阻力位：2627.00 第一支撑位：2590.00第二阻力位：2645.00 第二支撑位：2572.00

美原油

基本面：对 2025 年中国经济增长的乐观情绪提振了市场情绪，中国政府明年将发行 3 万亿元人民币的特别国债来刺激经济。此外，中国的独立炼油厂已经获得了 2025 年的1.5249 亿吨原油进口配额，这表明需求预计会上升。在刺激措施的推动下，中国未来的经济增长将有所改善。美国和其他地区较低的利率预计也将在 2025 年支撑石油需求。技术面：原油 H4 级别再次震荡上行，并在 48 日多空分界线上方运行。此外，MACD 双线和量能柱在零轴上方构成顶背离缩量。周三市场因元旦休市，投资者预计本周初成交量低，价格波动有限，焦点将转向晚些时候美国和中国经济数据。阻力支撑位：第一阻力位：74.00 第一支撑位：69.00第二阻力位：76.00 第二支撑位：67.00