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自特朗普当选以来，美股航空股都飞起来了。前阵子公布的伯克希尔哈撒韦第三季度持仓中也显示巴老爷子先知先觉大举买入航空股。

首先，我介绍一些美国航空业格局。全美前四大航空公司占有美国80%的航空运输市场。

这四家是：

• $美国航空(AAL)$ 市值：246亿美元，市盈率：4.99，股息率：0.86%
• $达美航空(DAL)$ 市值：393亿美元，市盈率：8，股息率：1.64%
• $联合大陆航空(UAL)$ 市值：225亿美元，市盈率：9，股息率：无
• $西南航空(LUV)$ 市值：314亿美元，市盈率13.5，股息率：0.84%

今年4月，$阿拉斯加航空(ALK)$以每股价格57美元，一共26亿美元收购维珍航空美国分公司，合并后的ALK将成为美国第5大航空公司，主要在美国西海岸经营。

从特朗普当选以来这一个月的走势来对比，$联合大陆航空(UAL)$ 涨幅最喜人，高达21.25%，其次是$阿拉斯加航空(ALK)$、$西南航空(LUV)$、最后盘子最大的$美国航空(AAL)$和$达美航空(DAL)$一致为涨幅11.8%。

现在是板块轮动的行情，选择个股确实比较费事，而且这五家航空股成本最低的美国航空也要46刀每股，如果不知道怎么选股，将五家各买一股就要近300刀，佣金还得算5次。所以在板块行情下，选择ETF相对简单省事。

航空相关的ETF有$道琼斯运输平均指数ETF(IYT)$、$标普运输指数ETF(XTN)$ 以及$环球航空ETF(JETS)$，在过去一个月他们的涨幅是这样的：

今年以来的回报来看，则是XTN最好，JETS最差。

可以看出，IYT虽然跑输上面5只大航空股，但仍有近10%的月收益率，因为IYT是平均指数ETF，并且最大成分是快递。JETS成分就非常集中于航空运输标的。

下面，我来一一介绍这几只ETF。

• $道琼斯运输指数ETF(IYT)$

大家应该知道，我们天天看的道指是道琼斯工业指数，其实道琼斯运输指数也是非常广泛使用的基准指数，它创建于1884年最初名为道琼斯铁路指数，1970年时候改名为道琼斯运输指数(Dow Jones Transpotation Average Index)，可谓历史悠久。DJT指数只有20个成分股，按照股票价格编制方式。

IYT是就是跟踪DJT指数的，下图可见最大权重是$联邦快递(FDX)$，其次是$联合快递(UPS)$和$诺福克南方(NSC)$。因为按照股价编制，所以股价高达$193的联邦快递就成为最大权重。

然后，可以看出 $联合大陆航空(UAL)$位居第九名。阿拉斯加航空、达美航空、西南航空 和美国航空分别位于第十、十三、十四、十五。

最后，ETF比起DJT指数还有一些现金及现金短投（见最后两行），所以权重不会100%一致。但从一年的回报来看，IYT与DJT收益是几乎一致的：

IYT的市值达到12亿美元，日均成交量30多万股，相当于日均成交额5000万美元左右。相比XTN和JETS，成交相对大一些。

• $标普运输指数ETF(XTN)$ 

XTN是跟踪标普运输指数的ETF。标普运输指数跟道琼斯运输指数不同，标普运输指数(S&P Transportation Select Industry Index)成分股有44只，并且个股权重占比相当平均，最大的占比仅3.33%。不像FDX在DJT指数中占比高达13%。

从下表可见，比起IYT，XTN的航空股更多，除了五大航空和$捷蓝航空(JBLU)$两个ETF都有，XTN更有$Spirit Airlines(SAVE)$为占比最大的成分，以及一些小的航空公司，比如夏威夷控股$(HA)$、西空航空$(SKYW)$等。

XTN的市值2.58亿美元，不及IYT的1/4，日均成交量为6万股左右，约为300万的美元成交额。

• $环球航空ETF(JETS)$

JETS是跟踪The US Global Jets Index，这个不如道琼斯和标普公司那么出名，是US Global Indices这家公司发行的。跟踪全球航空股，与上面两个不同的是，上面两只都是运输指数ETF，不仅仅包含航空运输股，还有铁路交通等标的。而JETS是只有航空运输标的。但是上面两只跟踪的所有股票都是在美股上市的，而JETS跟踪的不仅仅是美股，它的33只成分股包括了13只美股上市的航空股，3只加拿大交易所上市的航空股，以及澳大利亚、新西兰等地上市的航空股。

从下表成分排列可计算出，其中美股上市航空公司占比达79.71%，并且美国前四大航空公司占比就超过50%。

但是，JETS的总市值只有5528万美元，因为这只ETF是2015年4月30日刚发行的，规模比前面两只小多了。日均成交量10万股左右，比XTN稍微活跃一些。