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本田、日产（尼桑）、三菱三大车企或进行合并重组相关事宜。本田正在考虑包括合并、资本合作或设立控股公司等多种选项。

其实，两家公司在今年 3 月开始探讨合作事宜，8 月开展了全面业务合作，就车载软件及零部件的通用化等进行了协商，三菱汽车也曾表达过合作意愿。

1. 合并传闻

   • 据日经新闻报道，本田和日产正准备就合并展开谈判，且计划最终将三菱纳入控股公司旗下，日产目前是三菱最大股东，持有 24% 股份。

   • 传闻引发资本市场波动，三菱汽车股价一度涨幅扩大至 17%，日产竞价买单报价触及日内交易上限，本田股价一度跌 2%，隔夜日产股价大幅上涨，本田股价也小幅上涨。

2. 合并原因

   • 财务困境：日产深陷财务危机，现金储备仅剩 12 - 14 个月，营业利润大幅下降，面临激进股东压力和巨额债务，信用评级受质疑；本田财务状况下滑，下调业绩和交付指引，净利润下降幅度加大，销量未达预期，收入增长低于市场预期。

   • 市场竞争：全球汽车市场竞争加剧，电动汽车转型需巨额投资，规模和成本至关重要。

3. 合并影响

   • 企业格局：若合并成功，年销量预计超 800 万辆，可挑战丰田和大众，催生出丰田竞争对手，整合日本汽车业为两大阵营，使本田和日产在与同行竞争中获更多资源。

   • 车型调整：三菱若参与合并，可能淘汰竞争力弱的车型。

   • 竞争态势：有助于与特斯拉和中国车企等电动汽车竞争对手竞争，在与丰田竞争中占据更有利地位。

也有一些人士对合并前景持怀疑态度。例如，一位日本大型基金的负责人认为，两家公司业务重叠，可能会出现大规模裁员和减记。此外，有观点指出，谈判尚处于早期阶段，还存在来自日本政坛方面反对的担忧。

本田：

• 股价方面，2024 年 12 月 17 日美股收盘， $本田汽车(HMC)$ 股价为 25.26 美元，涨幅 0.96%。

• 销量上，2024 年 11 月在华终端汽车销量为 76,773 辆，同比下滑 28.02%；1-11 月累计销量为 740,399 辆，同期比 69.3%，即同比下滑 30.70%。

• 营收方面，2024 年上半财年（4 月至 9 月），其营收同比增长 12.4% 至 10.7976 万亿日元；营业利润同比增加 6.6% 至 7426 亿日元；营业利润率从去年同期的 7.2% 降至 6.9%；税前利润同比下降 15.6% 至 7419 亿日元。

• 曾计划在中国将燃油汽车的生产能力削减三分之一，关闭部分生产线。

• 面临销量下滑的压力，自进入 2024 年以来，其在华销量已连续 10 个月出现下滑。

日产（尼桑）： $Nissan Motor Co., Ltd.(NSANF)$ $日产汽车(NSANY)$

• 2024 年 12 月 18 日日股开盘，日产汽车股价大幅上涨。

• 处境艰难，面临财务困境，据报道仅剩 12 至 14 个月的现金储备。

• 2024 财年上半年（4 月至 9 月），公司净营收同比降低 1.3% 至 5.98 万亿日元；营业利润同比大跌 90.2% 至 329.08 亿日元，营业利润率从去年同期的 5.6% 降至仅 0.5%；净利润同比大降 93.5% 至 192.23 亿日元。

• 销量方面，2022 年在华销量 104.52 万辆，同比大跌 22.1%；2023 年销量继续暴跌 24%，全年销量为 79.38 万辆；今年前十个月，在华累计销量约为 55.8 万辆，同比下降 9.98%。2024 年 11 月，中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内销量为 63,545 辆，同比下滑 15.14%；1-11 月，中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内累计销量为 621,713 辆，同比下滑 10.53%。

• 今年 11 月宣布将全球产能削减 20%，启动相当于整体近一成的 9000 人规模的裁员，整合措施的制定成为当务之急。

• 高管方面，首席执行官内田诚宣布，将从 11 月起自愿放弃 50% 的月薪，其他执行委员会成员也将自愿相应减薪。