金风科技叶片供应商欲并购南美叶片龙头!

华夏能源网&华夏风电(公众号hxfd3060)获悉,中国风电叶片制造商龙头中材叶片(Sinoma Blade)有意并购巴西叶片制造商Aeris Energy,已在11月向巴西Aeris的控股股东Negrão家族发出收购要约。

Aeris这家公司早在2024年初就曾公开过出售意愿。

据知情人士透露,此次,中材叶片要约收购Aeris的部分股权,不过估值比目前Aeris市值有较大幅度的溢价,不过这项提案并未打动Aeris的控股股东。

中材叶片与Aeris实际上互为竞争对手,都是全球风电整机巨头的叶片供应商。前者为金风科技供货,后者的主要大客户则是维斯塔斯(Vestas)。

据外媒报道,早在11月初,由中材叶片董事长王欣就已签署收购要约,并发给了Negrão家族的财务顾问进行评估。

收购要约细节,为何盯上“全球第六”

Aeris成立于2010年,是一家总部位于巴西的风电叶片制造商,也是拉丁美洲规模最大的叶片企业。

在过去一年里,Aeris股价最大跌幅超过75%,每股股价最低仅有5雷亚尔(巴西货币单位),相当于人民币5.9元。

Aeris最早在2024年初就曾在全球范围内寻求出售。彼时,BTG Pactual(巴西百达投资银行)负责为Aeris寻找买家,并且接触了两家潜在买方,一家是Aeris的客户公司,另一家是叶片行业的海外竞争对手。

Aeris之所以要寻求出售,有两方面原因:一是在2023年,其控股股东Negrão家族族长去世,家族重新进行资产策略调整;另一方面,叶片行业竞争加剧,而其股东正致力于从风电行业向其他行业转型。

中材叶片可以说是海外竞购者之一。

此次中材叶片要约中,给出的收购估值为19.7亿雷亚尔(约23.34亿元人民币),包括6.32亿雷亚尔的净债务和13.3亿雷亚尔的股权,每股的收购价格约为21.48雷亚尔。

这一价格的参考基础是该公司在2023年12月的股价,这意味着,中材叶片的收购要约忽略了Aeris今年内高达75%的跌幅,即便排除债务部分,股权部分的价值也有大幅溢价。

截至当地时间12月13日,Aeris市值为4.47亿雷亚尔,每股价格仅8.5雷亚尔。

尽管中材叶片向Aeris发出的收购方案并未打动控股股东,却在资本市场掀起了情绪高潮,12月10日消息一经证实,Aeris股价盘中大涨了35%。

值得注意的是,中材科技的收购是有前提的:后者须还清银行方面的融资贷款,并于2026年发起4亿雷亚尔的短期债务再融资。

不过,Aeris方面更倾向于以当前估值进行重组,而不是合并或收购。中材叶片要求Aeris的股东在60天内回复,最终截止日期是1月4日。双方的谈判仍刚刚开始,还未进一步深入。

零部件龙头完善全球布局

Aeris最知名的大客户是全球风电整机商维斯塔斯,自2015年起,二者就已建立合作关系。截至目前,Aeris已向维斯塔斯交付了超过8.5GW的风电叶片。

今年1月,双方的框架协议延长至2028年底,增加了约8.8GW的风电叶片供应,预期收入能达到76亿雷亚尔(约16亿美元),营收预期良好。

从目前的市场格局来看,据全球可再生能源咨询研究机构Brinckmann统计,2023年全球风电叶片制造商,LM与中材叶片以19%的市占率并列第一,Aeris以5%的市占率位列第六。若将中复连众(与中材叶片同为“中材科技”旗下子公司)7%的全球市占率计入,中材叶片在全球叶片市场份额达到26%,超过四分之一。

自2022年以来,中材叶片就已经在巴西市场开展业务,并在巴伊亚州开设了第一家海外子公司Sinoma Blade Brazil。

若此次成功收购,中材叶片的全球市占率将超过30%;同时有望极大增强中材叶片在拉美的影响力,对全球的叶片制造格局产生重大影响。

巴西已经成为全球能源转型投资的首选地之一,风电装机容量位列全球第三,且保持高速增长,因此,风电市场具有广阔的成长空间。

今年上半年,金风科技在巴西收购了卡马萨里总装厂,完成了首个海外风电装备制造基地,进一步完善拉丁美洲的布局。而作为金风的叶片供应商,中材叶片此举收购若能达成,也将再度深化与金风在巴西市场完成风电整机的配合,这也意味着,中国风电企业正加速布局海外,逐步在全球建立供应链。

(转载请标明出处,文章来源:华夏能源网)

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